05年以来，有一个观点逐渐被市场各方接受，就是万科A不仅是房地产板块的龙头，同时也是两市屈指可数的龙头之一。从万科A的K线图上来看，2005年以来，大资金在这只股票上的进和出，居然达到9次之多，可见市场参与力量对万科的分歧之大。而在这种进进出出中，万科A作为两市的龙头，最终得到了市场的公认.万科是两市最优秀的蓝筹股。
我们这篇文章要回答的问题是，万科A到底怎么了？万科公司发生了些什么？万科A股将来会如何？

公司的扩张才是股价上涨的源头

1998年以来，万科的发展中，有几件事情需要提到。第一是继续完成原定的减法策略，到2001年结束，聚焦做房地产。第二，是股权转让，变更第一大股东。第三是房地产行业的大发展。第四是公司股权激励。
万科做减法结束的标志是2001年出售万佳百货。当时万佳已经进入上市辅导期，准备分拆上市，且万佳已做了广东省商业零售龙头老大多年。即使如此，万科仍然售出了万佳，可见公司聚焦做房地产的决心。
华润收购深万科是发生在2000年。这一变动，使得第一大股东对公司的支持变得较为有力。在深特发时期，万科配股相对比较困难。因为特发手中没钱，又不想稀释股权，因此万科要想配股，很难获得深特发的支持，它通过资本市场做大做强的愿望自然会打折扣。而华润的优势正是资金充足，且想提高对万科的持股比例，因此万科A依托资本市场筹集资金的渠道变得尤为畅通。2000年2月，万科进行了一次配股，02年发行了15个亿的可转债，04年再度发行19.9亿元可转债,06年定向增发筹集资金42亿,今年还准备筹集资金90到120亿元。由此可见，华润收购深万科后，万科A的资本通道得以真正打开，资本市场对于优秀公司的助推功能，作用得到全面的发挥。
                                           房地产行业的大发展
房地产行业的大发展，是从98年取消福利分房后开始的。但这一行业的真正高速增长并发展成为国民经济的支柱产业，则始于2002年。正是房地产行业的大发展，导致作为龙头的深万科盈利幅度连年高速增长。03年，万科A净利润比上年增长41.80%，04年增长61.91%,05年增长53.80%,06年增长59.56%。根据目前的销售情况，不少研究者认为07年公司的增长速度可能会更快，有的基金经理甚至在赌公司的增长可能会达到150%。
房地产行业高速增长，主要得益于三个原因。一个是消费升级，房地产行业是中国老百姓消费升级的最大受益行业，这个行业涉及到中国数亿人口，两亿多个家庭，而且一套住房几十上百万，潜在和显在的市场容量都极为庞大。第二个原因是人口年龄结构。20世纪五六十年代是中国的人口高出生率时期，目前他们正处于消费能力特别强盛的年龄，他们或者为了投资需要，或者为了自住，甚至为子女储备住房，导致市场需求强盛。第三，中国人的民族心理中，特别强调安居才能乐业。租房不是中国人的民族心理，小伙子如果租房结婚，很多姑娘是不会嫁给他的，因此近些年中，老少两代人凑钱，花光两辈子人的积蓄买房的现象，不绝于耳。另外还有三个原因导致市场供需失衡：第一是宏观调控，牢牢地把地根控制死了，把小开发商淘汰出局，导致供给减少；第二是房贷把多数买房人变成了房奴，放大了市场需求；第三是买涨不买跌的市场购物心理，导致后买者感觉到自己总是吃亏，因此只要能买，大家就赶早不赶晚，导致需求提前释放。典型的如易宪容、谢国忠，他们的同学或者朋友，跟着他们的观点做，最后都要骂他们的人。
而从万科公司的股权激励来看，这一激励政策，激发了公司管理者群体做好公司业绩的动力。07年以来，公司的发展速度有加速的趋势，这除了行业高速发展的动因外，更主要地在于公司实施了股权激励。