近两周以来，大盘阴阳交错，看似风雨飘摇，实则如有神助，总象是要震荡下行，却又总在接近尾市时被神奇拉起，给人感觉是大盘十分想跌，可总也跌不下来。即便出现了如昨日的大阴杀跌，却仍在今日收出一根攻击性中阳，将技术形态又一次完美修复。

    关于这轮行情，笔者早已将其定义为局部牛市，详见笔者2月15日拙文《七月之前，大局已定》，对于文中所阐述的理由，也许读者到今天也未必能够认同，不过也没有必要非让读者认同的我观点，对于股市来说，变故太多，存在着太多的可能性，没有人能够完全弄懂它，更没有人能够准确预测它，我们努力寻找的是一种感悟，一种超脱。

    对于当前行情，我相信技术派高手们和经济专家们都在努力的探寻，试图找出A股此轮的顶部在何处，年初时券商、基金经理、机构专家们对2009年A股的运行区域大都定在1000－2500的区间，其中最有代表性的是侯宁的1000点论和2400点铁顶论，近期龚方雄又抛出3000点论。随着大盘的上涨，基金和券商等机构们又发生了从几乎一致看空到如今的几乎一致看多180度大逆转，最近网上发布的一份调查表明，仅剩下10％的机构看空后市了。对于此轮牛市的顶部，我也找过，今年初我就自作聪明的给A股把过脉，认为它会到4000点，而当前的行情似乎也正在朝着这个方向努力前进，这是不是证明我的预测对了呢，对于此点，坦白的讲，我心里目前反而没底了。

    为什么会这样呢？原因是我被自己最近的一份粗略的统计结果所惑：深综指自452点开始上涨，至今上涨接近一倍；沪指自1664点上涨以来，至今上涨幅度也有50％左右，虽然两市的指数涨幅不是很大，但是，两市个股却涨幅十分惊人。至少有30％的个股已翻了两倍以上，几乎90％个股涨幅在100％以上，如此大规模的上涨，是一次绝对标准的牛市，远甚于10年前的5．19行情。如果按照这个局面发表下去，如果沪指攻上4000点，A股的股价会涨到哪里？我实在有些不敢想象。

    现在再来回顾这轮牛市上涨的起因，笔者认为此轮行情的启动撇开政策性刺激等突发因素，最本质的还是基于两点：

    1、针对2008年巨幅大跌的技术性修正。自A股有史以来，2008年以狂跌65％收场，创造了奇迹，相信今后的很多很多年，A股将难于再现此类的奇观，为什么这样说呢，因为以A股当前的容量，不象俄罗斯和冰岛等小容量股市，可以有很大的震荡区间，A股出现此类狂跌的概率是非常小的，今后将会更小，如果再出现此类暴跌，绝对是出现了大问题，而A股在基本面没有发生质的变化的情况下，股市出现的崩盘，一旦企稳，势必引发报复性上涨。所以，随着投资者的日渐成熟与理性，A股出现此类的大跌的概率几乎就没有了，除非政治或经济面发生问题。

    2、流动性过剩催生新的牛市行情。众所周知，A股是典型的政策市，但更是典型的资金推动型。其实说白了，全世界的股市都是资金推动型，股市没有了资金不跌才怪，在这方面，比较典型的还有美国股市，全世界的资金都在往那儿涌，美股不涨才怪。2007年底，A股因为过度上涨而被管理层大量抽血，最终引发了资金出逃、股市暴跌，自金融危机暴发以来，A股已惨到了极点，而实体经济也受到了世界性经济危机的严重拖累，国家为了拯救经济于危局，政策面来了一个180度的大转弯，从银根紧缩的防通胀，变为放松银根，鼓励信贷，直至天量的4万亿投资拉动，这就为股市的上涨提供了充足的流动性，后来几个月连续的天量信贷已说明了一切。

    对于以上说法，朋友们也许会说不止这两点吧，那么请先把不同意见挂起，且听我往下讲。

    时间推进到5月，宏观经济面已出现了新的变化，尽管4月份公布的PPI和CPI仍然双双告负，但有理由表明，5月份双率上涨出现拐点的概率已达到90％，物价已在出现温和的上涨，这一点我们的普通老百姓恐怕早已有所感觉！而信贷呢。国家在经济面出现转暖时，还会再继续天量投放信贷吗？笔者认为，防通胀将是管理层面临的又一任务，希望这只是笔的杞人忧天。但笔者提出此看法，是有一定依据的，尽管笔者不是经济学家，但是，2008年的经济危机对于中国来说，其本质是外向型经济遇到了麻烦，而政府对策是以启动内需来应对外贸的下滑，直接出手的便是4万亿投资拉动和天量信贷投放，说白了，就是政策花钱，并把钱给老百姓花。而这一策略最终的反映就是物价上涨，并引发新的通胀。当物价已出现上涨，对通胀的控制将会是管理层不得不重新考虑的课题。

    从技术上来说，当前的大盘沪指从开年至今已上涨40％多，深综指则上涨接近60％，如果再上涨20％，我想应当是比较理想的，也许会是个多赢的结果，但如果出现极端行情，如沪指在大盘股的带动下，出现失控，冲到4000点以上或更高，实在难以想象，将会是一个什么样的结果。日本和中国台湾当年股市的失控，留下的伤痛至今还没有被弥补呀。

    但愿A股的投资者多一些理性，少一些感性。有时候，放弃也是一种美丽。