我研究过美股150年发展的历史，所有大的牛股都是在熊市里面产生的，而不是在牛市里面产生的，我可以百分之百的肯定，比如说我们在2005年看驰宏锌锗，就是在2005年里面第一个跑出来的，然后比茅台跑的更早的是泸州老窖，包括苏宁电器，牛市里面根本不用找牛股，我可以告诉你什么是牛市就是大家都在涨，根本不用花心思找股票，牛市里面要做的就是买进股票抱牢，只是涨多涨少，聪明一点的人差价多一点，笨一点的人差价少一些，做错方向没有差价。

　主持人：在现在熊市的情况下，您能建议一下我们投资者怎么发现黑马或者黑马应该具备什么条件？

　　迈克.吴：这里我可以跟大家分享一下我个人的经验，这个不代表我们公司的，只代表我个人的，我个人给黑马股的定义必须连续三年盈利是加速上升的，我研究了150年里面，4年里面所有涨15倍的股票，起涨点的时候盈利已经连续三年上升，上升的幅度25%是最少的，强的甚至于100%，200%，500%都有，这个PE最低是18倍，所以我绝对很少看18倍以下的。

　　主持人：为什么呢？其实按很多投资者想法来说应该市盈率越低越好？

　　迈克.吴：不是这样理解的，当一个股价开始迅速上升的时候，市盈率是越来越高的，当市盈率越来越高的时候股价上升大多数投资者不敢买，他认为这是一个违反理论上风险和资产回报率的，按照这个方法去找是永远找不到牛股的，想找到四年里面涨10倍以上的股票最少在美国150年里面没有一个是低于18倍的，股价上升的途中市盈率会越来越高，因为买的机构投资者越来越多，股价会在盈利加速上升的时候慢慢释放，如果大家有兴趣的话可以看2005年底的时候驰宏锌锗的市盈率和到2007年头部的时候驰宏锌锗的市盈率去比较一下，马上就会得出一个结论，为什么市盈率总是在股价头部的时候低，因为那个时候利好已经释放了。

　　主持人：很多人说驰宏锌锗是周期性的行业。

　　迈克.吴：不管是驰宏锌锗还是银行股，包括成长股，包括去年11月份我们公司推荐东方雨虹一样，市盈率都是20倍以上的，股价能够在一轮反弹4到8周里面迅速上涨一倍或者一倍以上，市盈率马上就上去了。

　　主持人：除了三年以上比较高利润的增长，然后市盈率在18倍以上，还有什么其他的特征？

　　迈克.吴：最好是一个公司是次新股，上市在一到两年之内，不要被大幅度炒作过的，因为熊市里面大的资金也不敢炒作，可能会一点点买，但不会拿大的资金砸股价，如果能够在熊市的底部确认之后的右侧去买股票的话，虽然高一点但是很安全，在左侧很难判断这个股价是不是继续往下走，确认底部就是大盘指数不再往下走，这个人气就留在市场里面，人气一旦留住了股价抛售量就会小，股价就不会下跌，买进就能拿得住，如果20块买了明天到19.5元，后天又回到20块就不会卖掉，90%的股票是跟着大盘指数走的，不会大盘指数往下跌，90%的股票是走另外的方向，目前的状态大盘会在这里进行一个盘整，就要看很少一部分股票它的调整不会很大的，股价不会剧烈的波动，不会今天先跌8%然后涨停，这个可能性很小真正的牛股波动会相对稳定，在指数盘整的时候会相对很稳定，在指数重新开始凝聚上升动力的时候会有一轮出线，通常这个股票在市场里面的概率，拿1600个股票来计算的话这个概率不会超过30%到40%，40个里面有一个到两个左右，我们在07年11月份当时选了6个股票，只有东方雨虹是跑的最快的，其他选的股票动也动但是动的幅度不大，所以不是有些媒体上说天天给你黑马，我是不相信的。

　　主持人：像你刚刚说到的股票都是小盘的股票，有些股票里面全是基金，您觉得对这个会有影响吗？

　　迈克.吴：基金买和卖依然是取决于这个公司的成长价值，所谓价值就是盈利和产品的市场占有率，不可能今天买明天卖的，我相信没有一家基金会这样操作，但是在一个效率很差的市场上只能少买或者不买，在市场情况不断好转的情况下，会每天买一点，有很多的投资者说中小板这个流动性是不是差，这个绝对不是这样的，流动性是大的机构买出来的，机构投资者一般会判断到底这个公司的成长性还是不是有，有的话这些基金就会买，流动性马上会被基金消化掉，所以大小非不是造成股价大跌的原因，造成股价大跌的原因是没有机构去买。任何一个牛股在大幅度上升之前首先要有业绩支撑在里面，那么多的基金公司到上市公司去做调研，最终还是要看产品的市场和公司的业绩是不是上升，如果没有这两个东西任何上市公司告诉你的东西都是我们公司好，好的标准就是公司业绩是不是上去，只有公司业绩上去才能对应上市公司的好，再最终体现在股价上升的幅度中，对股价是真正的价值释放，股价上升是价值体现，股价上升的时候公司的盈利都是很稳定的，很难在一个盈利下跌的幅度中去找到一个价值，怎么知道这个公司今年赔钱明年就一定赚钱，明年的事情我们都不知道，或许四万亿不一定体现在它身上可能体现在它竞争对手的身上，这只是大家评估的东西，这些都是不做准的，做准就是上市公司老总在业绩报告上签字，愿意负担法律责任我们就认为是可行的。

　　主持人：但现在业绩也有造假的？

　　迈克.吴：对，不能说因为一辆公共汽车上有一个小偷就把大家都说成是小偷了，我相信大多数的人依然是讲职业道德的，上市公司也是讲企业信用的，美国100年里面都屡禁不绝有造假，这个市场也100年走下来了，我相信大多数上市企业的业绩，可信度还是比较高的。

　　主持人：关于今年的投资有什么建议给我们网友？

　　迈克.吴：我个人的看法不要去买那些市场上概念性很强的东西，因为概念性很强的东西通常来说只是在媒体上看到的炒作的因素，如果看到这个公司没有真正的每个季度业绩成长的话，这种股票早晚会下来的，而真正能够在09年沉淀下来，在2010年成为新牛市新的大标股的前提是必须挺过2009年经济衰退，公司的业绩还继续能够成长，这样的股票是首先要了解和抓住的机会。