【关于理财】
现在大家基本都挺资本主义，挺市场经济，但大家多在谈民主、法制、道德甚至人种，却不知资本主义最重要在”资本“。资本是一种力量，并且是可以流动的，资本拥有不逊色于冰川的改造世界的力量，同时又快如闪电。正是每个理性经济人做出的决定汇聚在一起，涌现出市场的智慧，即所谓”看不见的手“，理同现在的云计算、P2P网络，这是僵化的计划经济失败的根本的原因。社会主义无法与之竞争，落后就有危机，就要强调意识形态和社会控制，就要锁国。
以上大话，总结起来，就是资本必须要在流动中创造财富，这就是所谓理财。理财分为直接理财和委托理财，你自己去炒股票、黄金、比特币，那是直接理财；购买理财产品，将财富委托专业机构运作，获得报酬，即委托理财。
理财主要看三个方面，安全性、增值性和流动性。每个人视乎自己情况不同，各取所需。
【干货来了】
首先介绍国民经济大背景，三十年来平均通胀率约5%，一年期定存约3%。
1.银行理财产品
安全性：★★★★★
增值性：★
流动性：★★★★★
如货币型基金等，起步门槛低（余额宝甚至可以1块起），期限灵活，年化4-5%，安全性极高。但收益也就勉强跑赢CPI，比单纯储蓄强点就是了。近年来银行也有出现收益较高理财产品，这些基本上都是包装过的信托产品（后面会讲），比如拆成更小的份额，银行吃掉一部分差价以后还有5-6%左右的利息，并且销量很好。主要是银行的招牌在那，老百姓信任它，所以有更多的溢价空间。很多人都不知道自己买了些什么，只当作是另一种形式的储蓄。
银行有个习惯，喜欢在节日发行收益比平常高一点的产品，大家有这方面需求的可以关注一下。
小型的银行、信用社，有时候需要赶存款任务，会用很高的利息吸收大户存款，极端情况下到8%也不是不可能。这个收益不能做到明面上，会直接贴现金给你。但这个是很难见到的，因为贷款利率也就这么多，它存款利息就给这么多它拿什么吃饭？
【插播】：信托、资管、有限合伙的共性
下面要介绍这三个产品，它们都有相似的要素，大家看产品资料的时候也可以关注这么几个方面：
①投资标的物
募集的钱要用到哪里去。目前最多的就是房地产（债权），其次是募集去炒各种东西（股票啊证券啊）。还有一种，投向不透明，是信托的资金池项目，后面会讲。
房地产比较靠谱，也是目前过半产品的投资方向。因为房地产是暴利行业，基本能到100%，普通实业到10%就很开心了。房地产行业普遍是20%的融资成本，你就这么想，就算出了问题，把房子半价抛了，也够回本，房价能崩盘成鄂尔多斯那样的还是很困难滴；房地产企业给你的实际上是蚊子肉，他们全程都靠资本、运作四两拨千斤（一般自己投入30%，后面全靠融资撑到主体建筑完工，然后就可以靠预售回流），杠杆率很高，只要建好卖出去，付清你本息以后他赚得很。
关于房子，大家可能比较担心崩盘，目前来说，三线四线的房价整体是下跌，二线（省会）还在无力地涨，一线（北上广深）还在疯涨；不少城市的房子其实已经是有价无市了，但北上广深却一定是最后一波崩盘的，整体来说，以本地居民为主的城市房价就没有可持续的上涨动力。最疯狂如温州，温州人有钱啊，而且温州人觉得无论如何得在温州市区有套房子才光宗耀祖，这样算是非移民城市里面最强上涨动力的了，但现在温州房价也不行了。也就是说，只要投到一线二线城市，在一年两年内，还崩不到你身上。
②投资收益
门槛、期限、预期收益率、付息方式（按月、按季、按年）
③还款来源
借我的钱融资方要怎么还。譬如房地产项目，这里会设置个回款专户，卖楼的钱直接归集到专户里面。
④风险控制和增信措施
怎么确保融资方能还我的钱，以及万一还不了怎么办。
A.资金监管、董事会一票否决权、印鉴监管。这个基本都有。
B.抵押物和质押物。这个要看抵押率，即估值（谁估的），然后可以计算出抵押率。要注意是否第一顺位抵押。这个有容易被糊弄的地方，因为估值很容易操作，资料上写的抵押率都不会超过50%。
C.担保方。一般融资公司实际控制人都要个人无限连带责任，另外会有一些关联公司担保。这里有个重要的增信措施就是政府背书，如果能有政府背书安全性就很高，因为在中国，政府还不被允许破产。今年6月开始，中央有文件禁止地方政府用财政收入做担保，现在政府都是打擦边球，用地方国资委下属的城投、城发集团出面担保。这里也要注意，有几个地方政府负债很高，还是绕着走为妙。
【投资者醒目】信托、资管、有限合伙最大的风险：不会还不起，但可能还得不利索
这三个都是保本保收益的理财产品，血本无归是几乎不可能的（需要资金管理方、担保方、抵押物估价方、融资方，多方串通，大家一起卷巨款跑路）。它们都是有充足抵押物，或者强力担保方的，这里就有一个问题，抵押物拍卖是不确定的，除了可能贱卖外，最可怕的是各种扯皮，几个亿的土地哪能说卖就卖？这样导致你的资金迟迟无法归账，给你的流动性带来压力。所以如果你去咨询产品，不要问钱能不能还，理财顾问肯定都是拍胸脯跟你保证怎么怎么没问题，但你买一年的产品结果出问题以后他拖你一年半载才还，虽然有额外的罚息，但你的小心脏也受不了啊。
2.固定收益类信托
安全性：★★★★
增值性：★★
流动性：★★
由信托公司发行的产品，全国目前只有71家信托公司，统一由银监会监管，发行的产品要过会审查一次。100万起步，现在常见的是2年期，平均年化8%。在信托业协会可以查询到最新的行业数据。今年预计可以到12万亿规模。注意是固定收益类信托，其他信托不讨论。
信托公司大多是央企、外企、地方大型国企背景，实力很强。
信托公司有一个重要的概念叫”刚性兑付“，这个是多年来的潜规则（不会写在合同上，合同上永远只是”预期收益率“），即无论项目运作情况如何，到期都100%兑付本息，有亏损的话信托公司直接兜底。这样就把信托就变成了高息储蓄。这是理财顾问在推销信托产品的时候最喜欢讲的，但实际上这扭曲了信托产品，长远看这对行业是一种巨大的伤害，因为任何投资都是有风险的，不能硬生生搞成零风险。实际上，现在信托业都在推动打破”刚性兑付“魔咒，就是谁来做出头鸟罢了。9月初有一款信托最后无法兑付，开投资人大会把收益13%降到8%然后兑付了，这算是部分打破刚兑的例子。其他的情况还有很多，但最重要的是中诚信托有款矿业信托，成立后融资方公司出事了，老板都被抓了，矿根本就没挖，资金好像也没投出去，2014年2月到期，现在肯定是没办法兑付了。到时候会怎么解决还不好说，但可以确定的是刚兑已经摇摇欲坠了。历史上，刚兑对信托的做大是非常关键的因素，2007年在许多投资渠道亏损的情况下，信托100%兑付带来了很高信誉度，之后由于各种原因开始进入爆发式增长通道。
从趋势上看，今年信托产品平均收益已经从前几年的10%降到现在的8%，水下的风险在上升，而收益却在下降，现在信托的吸引力已经出现了下降。虽然其仍然是市场上很安全的产品，但增长速度已经大大减缓了。
现在有些信托产品，没有很好的风控，光靠一个”刚性兑付“的招牌在卖，实际上有危险。尤其是考虑到多数信托产品为2年期，2年以后这个刚性兑付的招牌估计已经倒下了。
然后信托公司也不都是很强的公司，你要看他们的股东是谁。
另外介绍“资金池”信托，这种投向是不透明的，由信托公司自己操作，实际上就是补充信托公司流动性，更有可能为它的一些烂掉的项目接盘。现在几乎每个信托公司都有资金池项目。这就是目前刚性兑付背后真正的支撑，所谓接盘侠是也。由于不透明，外界无法了解里面具体的情况，监管层是压一下放一下的态度。
3.资管
安全性：★★★★
增值性：★★★
流动性：★★★
主要由券商和基金子公司发行的产品，由证监会监管，发行的产品要过会审查两次。100万起步，常见1年期，目前年化约在9-10%之间。今年预计可以到10万亿规模，但其中大部分是抢夺信托跟银行合作的通道业务，把银行的贷款业务做到表外，从而规避额度问题，这个跟普通投资者没关系，资管公司做这个也不赚多少钱，就是为了冲量，然后吹嘘自己规模多大多大。
其投资方向、融资方的情况等跟信托相差无几，主要有两点不同。一，没有刚性兑付的光环（不过现在刚开始发展，实际上大家都不会做渣项目最后兑付不了砸自己招牌）；二，资管操作流程比信托简便，过会审查成本更低。这目前资管的产品平均要比信托产品的收益率高1%（四舍五入，也没有高很多），不过这个差异更多的应该是由市场竞争策略带来的。毕竟资管的政策是2012年底才出，算起来是今年才真正开始发展的，很多业务人员都是直接从信托公司挖来的。这就是证监会眼红，带领一般小兄弟跟银监会开片，抢饭吃。
4.有限合伙基金
安全性：★★★
增值性：★★★★★
流动性：★★★
有限合伙大家可能没听说过，我可以一句话解释，有限合伙就是以前的民间集资，2011年《合伙企业法》颁布以后才合法化的。就是发行方做普通合伙人（GP,无限连带责任），召集有限合伙人（LP,有限责任)，总数不能超过50人，到工商局注册成立有限合伙企业。这个企业把钱投到某个地方，风险和收益所有合伙人均摊，不过有限合伙受益优先结算，如果有损失先亏损普通合伙人出资部分。有限合伙可以用树状结构一环套一环，向下延伸。因为这个树状结构，它可以做到低门槛。但也不会太低，否则融资成本太高，大家都无利可图。
目前有限合伙可以做到20/50万起步，常见1年期，以100万一年期计算的话，回报可以达到12%。
有限合伙产品的融资方基本上都是中小公司、地方龙头企业（有各种局限），或者因为时间上的关系（信托和资管有过会流程），总之都是不能通过信托和资管融资的，所以他们才愿意承担更高的融资成本。当然，如果银行可以直接放贷给他们，那成本更低，信托都可以洗洗睡睡了。
有限合伙产品的发行方，形形色色，良莠不齐咯。因为这个没什么牌照限制，都能去工商局注册一个有限合伙企业。大家看产品的时候，要留心发行方的实力，主要是要睁大眼睛看清投资的项目的情况，还有风控措施。有华夏银行的有限合伙产品出事的，融资方根本就是骗钱的，银行方面一开始想推脱责任说是客户经理私下行为，后面勉强给从它那购买的客户赔偿了本金。当然也有很多比较好的企业和项目发有限合伙，产品也不错，不能一概而论，但总体行业风险要大于信托和资管。
P.S.关于P2P借贷，大部分是没有抵押物，属于信用贷，最多是有担保公司，或者平台方兜底承诺。它的风控主要是靠量，平台做大了坏账率可以摊下去。最重要区别是，它在法律上是灰色地带，监管部门看它市场还比较小，允许它发展不想一下掐死。而跟P2P借贷（或者更精确点，P2C借贷）最为相近的，比较草根的有限合伙基金，还需要通过合伙企业这个壳来洗白，这个当然也会带来成本。