钢材

行情解读：

据钢银数据，本周全国钢市库存环比增1.01%至1232.27万吨，其中建材增2.19%，热卷降0.98%。螺纹方面，上期产量环比增2.2%至334.59万吨，表需微增至339.8万吨，总库存降0.5%至1116.7万吨。其中，厂库增2.2%，社库降1.6%，该库存结构表明，市场终端需求仍以刚需为主，贸易商主动补库的意愿偏弱，拿货较为谨慎，以加快出货为主。热卷方面，上期产量环比降0.96%至314.7万吨，表需增1.6%至328.9万吨，总库存降3.7%至377.2万吨，降库速度加快。其中，厂库降4.6%，社库降3.3%，两库降速较上一周大幅加快，库销比连续两周下降。供应端的持续收紧，叠加9月中秋、国庆双节的补库需求，预计9月钢材库存将加快去化，震荡偏强，关注现货成交情况，操作上以回调买入为主。

操作建议：

震荡偏强 回调买入为主

铁矿石

行情概述：

上期发货减少，到货又降，预计后期到货将连续增加。需求方面，上期产能利用率、铁水产量回升，矿价止跌调整。

操作建议：震荡运行，短线参与

焦炭

在督察组进驻山东后，当地焦企限产幅度较大，带动整体供给下降，焦炉产能利用率减0.91%至80.79%，日均产量降0.77万吨至68.4万吨。而高炉开工在严环保下，维持低产能利用率，产能利用率85.45%，周环比增0.15%，日均铁水产量增加0.39至227.45万吨。在焦炭大幅减量后，焦炭供给越发紧张，焦企库存降至44.92万吨的低库存，钢厂虽然增加17.06万吨至741.16万吨，但仍然不够用。焦炭第九轮提涨已经基本落地。港口继续高位去库，本周再降5万吨至160万吨。焦炭期货震荡偏强。

焦煤

主产地受严控超产，环保和安全检查等多因素影响，煤矿产量依旧偏低，焦煤市场供需矛盾依然突出，焦煤价格依然具有上涨潜力。洗煤厂开工增1.08%至70.61%，日均产量增0.12至60.04万吨，其原煤与精煤库存继续保持双降的态势。下游焦企焦煤库存基本稳定，钢厂库存增14.32万吨至882.67万吨。受疫情影响，蒙煤通关依旧维持低位，可售资源较少，煤价继续上调。焦煤期货震荡偏强。

操作思路：煤焦震荡偏强，短线操作。

动力煤

目前，矿区按核定产能生产，叠加月初陕蒙新的煤管票发放，停产矿区陆续恢复生产，不过，大矿以长协保供为主，市场煤销售极少。中小型煤矿即产即销，库存低位运行，部分矿车辆排队时间较长，车辆滞留情况明显。坑口价格小幅上调。不过，

近期，大秦线调入量不足120万吨，处于中位水平，但下游电厂采购相对积极，港口库存继续下滑。另一方面，港口发运倒挂，贸易商发运意愿较低。在港口库存持续走低的情况下，动力煤价格缓慢上涨。

印尼矿区降雨影响发运，外矿出货延迟，下游电厂日耗减少，库存仍表现不足，以积极补充长协煤为主。动力煤期货震荡偏强。

操作建议:动力煤震荡偏强，短线操作

铁合金

市场信息：

河北某大型 钢铁集团发布9月硅锰定价公布8650元/吨，较8月定价涨700元/吨，较询盘上涨150元/吨。采购27566吨（唐钢新区6500吨、邯钢5000吨、宣钢5300吨、承钢4200吨、舞阳新宽厚6500吨、石钢特殊钢66吨），较上月增加5216吨。

品种点评：

硅铁:9月2日交易所发布关于铁合金的限仓公告，从6日起正式实施，硅铁合金多空比高达1.3，硅铁走势或将继续受情绪影响。目前硅铁合金现货价格坚挺，贸易商拿货比较困难。目前需求暂时滑落，但是硅铁供给端难以大幅恢复，供需紧张的局面仍将持续。目前硅铁合金还将面临短暂情绪性影响，谨慎操作。

锰硅：交易所限仓对锰硅合金的影响弱于硅铁。目前锰硅合金现货价格一路提涨，厂家捂货惜售情况明显。目前锰硅合金供给端将逐渐收缩，广西、宁夏两地若严格执行限产计划，9月锰硅合金将减产14万吨左右。短期来看，锰硅合金仍将偏强运行。

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