在上周的周评《小楼一夜听春雨，深巷明朝卖杏花（2月18日周评）》中，我们明确预判：“总体来看，市场在突破3160之后强势上攻，3044点开始的春季行情已经确立。虽然在3250点附近存在一定的阻力，但调整之后市场将重拾升势、继续向上。”，同时我们指出：“短线来看，指数完成5浪1之后如期展开5-2调整。下周完成这个技术回踩之后将展开5-3上升。操作上，逢低吸纳或持仓度过调增，满仓迎接后面的主升浪。”。从实盘来看，走势与符合略有出入。市场在周一没有延续上周五的调整，相反走出了阳包阴的再度上攻走势。也就是走势上继续延续5-1的走势继续新高。半周后半段则遇阻出现小幅震荡。全周再度收出阳线，走出了周线三连阳的走势。总体来看，市场强势特征十分明显。3044点开始的春季行情继续深化。本周在3264点遇到阻力，但无碍市场后市继续向上。短线来看，指数本周在继续延续5浪1上升子浪，目前处于这个子浪的末端。该来的5-2调整子浪必然来临。但目前滞涨的创业板则有望接过上涨大旗，继续上冲。操作上，继续轻大盘、重个股，满仓持股待涨。

从大周期（月线以上）的浪型结构来看，指数继续受到多头排列的5、8月均线的支撑，继续运行在五月均线之上。一月回调中受到上行的34月均线的支撑后目前重新站上5月均线、并突破下行的21月均线。浪型结构上来看，指数依然运行在2016年2月至今的自2638点以来的反弹上升通道之中。月线浪型结构来看，4浪调整基本完成，5浪上升正在逐步展开。

周线来看，浪型结构上已经验证了我们之前给出的“3068之下大概率属于空头陷阱”的预判。目前周线浪型结构上也已经明确：2638～3097为第一浪；之后调整到2780完成了第二浪调整；2780～3301为第三浪上升；3301～3044为四浪调整。3044则为第五浪上升浪的起点。由于第三浪为一个5浪上升结构，且时间周期长于一浪，因此第五浪大概率也是一个时间上等长于第三浪的5浪上升结构。

从短线日线角度来看，自3301以来的调整走出了ABC下跌结构。其中C浪以一个空头陷进的方式在3044点终结。在1月22日周评中我们明确指出：“市场已经进入了底部构筑的后半段。不少个人已经完成了底部形态而走出了上升通道，这就是我们备耕春播的好品种。”目前日线来看，已经走出了突破上攻的技术形态。日线已经走出了连续24天的上升趋势，日线技术指标已经出现了一定的背离。5-2的调整随后可能到来。但这个调整属于上升途中的调整。

下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。短期均线系统继续多头排列：5、8、13、21、34日均线已经完全多头排列、向上发散。同时中线方面， 55、89、144日均线系统依旧多头排列。其中55天均线被有效突破，89、144均线向上发散。长期均线233、377日均线依旧空头排列，但是233天均线已经向上拐头发散、377日均线则也被有效突破。综合来看，大盘短期、中期均线多头排列、向上发散，同时长期均线依旧空头趋势。我们继续维持之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。目前大盘指数已经向上突破了3165（55天均线）而上攻，短中期均线粘合后重新形成多头排列。一波中期行情呼之欲出！短线来看，本周五指数回踩到了8日均线，下周关注调整中13日均线的支撑。

回到日线技术指标来看，技术指标呈现出强势特征。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）运行在强势区域，本周出现顶背离后回落粘合；MACD指标继续强势特征、向上发散，但红柱有所收短。再从BOLL指标来看，指数本周二上冲上规遇阻后回落，BOLL口继续向上。60分钟技术指标来看， KDJ指标运行在强势区域，高位死叉后上翘粘合；MACD同样出现了顶背离死叉、向下发散；BOLL指标来看，再度冲击上轨遇阻后向下回落到中轨附近。BOLL后开始收紧。总体来看，大盘短期强势向上之后技术指标出现了顶背离，技术性调整要求强烈。短线的不断上冲说明市场本身的强势，但引发的技术指标背离必将引发技术性调整一触即发。

其次，我们从周线周期来进行分析。本周收出了一个略带长上影中阳线，上攻趋势依旧。周均线系统来看， 5、8周均线多头排列，齐头向上发散。同时8周均线对13周均线形成金叉。下方21、34、55周均线多头排列、向上发散。目前从周线均线系统来看，本周突破了下行的89周均线（3244点附近）压制；下面8、13周均线金叉在3165点附近形成强支撑。周线角度而言，指数在突破89周均线之后将彻底摆脱均线系统的压制。但技术角度而言，89周这条重要均线的突破还需要一个确认的过程。

从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标金叉形态、金叉口放大；而MACD指标则初步形成水上二度金叉，红柱冒出；BOLL指标来看，指数继续向上轨突破，即将面临上轨（3280附近）压制。BOLL口开始逐步上行。综合周线的均线系统和技术指标综合来看，上攻趋势初步形成。短线则注意3280附近的压力。

最后从月线来看。同样明确了去年2638以来的上升浪型结构。3301以来的调整在3044点终结，目前正在展开第五浪上升。短期指数突破21月均线的压制，在5、8月均线的多头排列支撑下逐步上行。

从月线技术指标来看， KDJ低位金叉形态继续延续，金叉口开始放大；MACD指标则继续向上粘合、绿柱继续逐步收短；BOLL指标，指数本月突破月线BOLL中规上行， BOLL口快速收紧。结合月线均线系统来看，5178大调整之后已经形成了5、8月均线金叉、向上发散的多头排列走势。这是一个熊市结束的重要信号！本月突破21月均线压制之后，也彻底摆脱了均线系统的压制。从目前月线运行情况综合来看，2638开始的中期反弹趋势继续运行，突破21月月线压制之后展开的第五浪上升将更加凌厉。目标直指3600点。

综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期走势正在发生积极向好的变化，技术上则发出了5178以来大熊市终结的信号。综合2016年2月以来走势来看，总体上呈现出一个低点逐步抬高、震荡缓慢上行的态势。目前月线率先突破21月均线的压制，周线上也初步突破了89周（3160）均线的压制，这将是大盘自5178大调整以来的，对个周期均线系统的最后一次清算！结合近期量价关系来看，市场人气逐步恢复，盘中时有量价齐升的主力建仓信号的出现。结合养老金进场的时间推算，我们认为养老金的建仓已经基本完成，一波波澜壮阔的春季行情正在展开！

回到操作策略来看，在元月22日的周评中，我们明确给出了“操作上，重个股轻大盘，精选个股、逐步低吸。”的操作策略，目前来看，这个操作策略已经初有收获。后市随着行情的进一步深化和延续，操作上也继续轻大盘重个股，持仓待涨为主。

对于我们长期以来一直重点关注和操作的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

但是去年走势来看，创业板明显受到打压。这和去年国家队救市资金进驻权重股有很大的关系。四大指数中，只有创业板未能突破年线。和主板存在严重的背离和滞涨。但是随着创业板年报的公布，创业板上市公司继续呈现业绩高增长。因此随着年度的估值切换，创业板个股的高成长将再次吸引了市场资金的关注。中线来看，创业板自2330以来的调整已经完成了一个大型的ABC三浪调整结构。节前1783低点之后已经出现了强劲的V型反弹态势。后市有望依托1783低点完成底部构筑，继续展开反弹。这里我们要提示的一点是，在周线技术形态上，我们发现目前创业板的周线技术指标和585点大牛市起点的技术形态十分相似。此外从时间周期来看，本月是创业板4037高点调整以来的第21月，市场出现了明显的放量反弹的走势。同时本周也是4037以来的第89周，周线上也同样出现了放量突破走势。创业板经历了主板连续5个月的背离之后，存在着强烈的估值修复和补涨要求！因此对于创业板2017年的走势我们依旧乐观。大浪淘沙，已经进入价值低估区域的高成长创业板品种将是我们2017年获得超额收益的必配品种。

2016年已经过去，2017年的春季行情已经悄然展开。随着养老金的建仓完成，市场已经走出了技术性突破走势。虽然在2017年爆发大级别系统性牛市的可能性不大，但是波段性和结构性机会将优于2016年。结合近期的大盘走势，我们认为春风已绿江南岸、万紫千红总是春！精心选股、价值投资，依然是我们2017年春季行情的操作策略。

真诚感谢大家的长期关注和支持！

祝大家投资顺利！周末愉快！

天马行空 （FEB. 25，2017 18:18于深圳)

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