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上周末活动繁忙，周评暂停了一周，请大家见谅。同时从走势上来看，也处于一个趋势的运行期间，大家持股待涨即可。从本周实盘来看，市场走势继续延续上攻走势。前半周继续上攻，周四则在冲击至半年线和前期缺口位置后出现了快速回落、周五则回落之后尾盘再度收起。全周收出带上影小阳线。总体上来看，3016新的上升大浪起点的预判进一步验证。指数如期上攻到3180附近后遇阻。后市出现途中修整的可能性较大。短线来看， 3180～3200阻力较强，下周存在继续回落整理的可能。进一步夯实3160～3120平台有利于后市行情的发展。操作上，不宜激进追高，有能力者则高抛低吸。

从大周期（月线以上）的均线系统来看，5、8、13、21月均线依旧多头排列，但指数依旧尚未站上5、8月均线。本月K线使得5月均线和8月均线粘合靠拢，目前指数逼近5、8月均线的靠拢位置3180附近遇阻。从浪型结构上来看，指数依然运行在2016年2月至今的自2638点以来的反弹上升通道之中。2638至3301第一升浪，3301至3016则为二浪调整浪。3301开始的二浪调整基本走完了abc的调整结构。目前c浪低点3016基本可以确认为月线第三浪上升浪的起点。

周线来看，自3301开始的下跌浪的也完成了一个abc三浪下跌结构。自3295开始的c浪下跌用三周时间完成了一个双针探底的止跌结构。指数固守在55周均线之上。之后带有长下影的阳线结构确认了前期低点3016的有效性，本周指数继续站稳5、8周均线之上。本周5周均线如期金叉8周均线，但指数受阻21、34周均线的密集压制，后市有望蓄势之后继续向上反弹展开新的升浪。

从短线日线角度来看，小双底结构已经成型。低点3022和3016形成双底。小双底颈线位与233天均线重叠在3118附近。突破之后反弹遇阻3180附近。从短线来看，本周冲高途中受到3180附近均线密集的拦截阻力。30180附近的属于强阻力位，需要反复冲击蓄势后方可有效突破。

下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。本周指数先扬后抑，周四连阳上冲到了144和89日均线附近后回落。目前短期均线系统形态经粘合后再度金叉。5、8、13、21日均线金叉再成、多头排列；21、34天均线金叉口继续放大，指数突破并站稳55天均线。均线系统中89、144天均线依旧保持多头排列、但靠拢粘合在3180点附近，对指数形成压制。长期均线233、377日均线发生金叉。综合来看，大盘短、中期均线系统逐步形成了向上发散的多头形态；同时长期均线也保持着多头排列。综合来看，我们继续维持之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。短线来看，短期均线系统5、8、13、21多头形态形成 ，89、144均线密集区域的拦截存在较大的压力。

回到日线技术指标来看，短线技术指标依旧完好。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）运行进入强势区域；MACD指标（分析所用参数有调整）同样运行在零轴之上，向上发散。再从BOLL指标来看，指数冲击上轨之后出现回落，BOLL口开始收紧。60分钟技术指标来看，KDJ指标高位死叉后又快速上钩，尚未金叉；MACD同样出现了水上死叉、绿柱放出；BOLL指标来看，指数快速触及上下轨后围绕中轨横走。总体来看，短线技术指标都出现修整的迹象。结合量价关系来看，指数面临3180附近的压力，下周存在震荡蓄势后再攻的技术要求。

其次，我们从周线周期来进行分析。本周周线收出带有长上影的中阳线，成交量再次放大。周K线组合走出了两阳夹一阴的技术形态。指数面临21、34周均线密集位置3180附近的压制。周均线系统来看， 5、8周均线金叉口放大。指数运行其上。55周均线则继续保持向上发散。目前从周线均线系统来看，指数尚未站上21、34均线密集的3180一线，中线尚未扭转。下周面临3180附近的压制，如不能放量冲过站稳，则存在回落的风险。

从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，J值上翘、指标进一步靠拢，但未金叉；而MACD指标同样靠拢，但死叉依旧，绿柱收短；BOLL指标来看，指数反弹到中轨附近，BOLL口走平。综合周线的均线系统和技术指标综合来看，短线超跌反弹到了关键阻力位，下行趋势尚未扭转。

最后从月线来看。去年2638以来的上升形态依旧。但3301以来的调整一直到3016才初步止跌。短期指数失守5、8月均线，但受到13、21日均线的支撑。特别是13月均线与21月均线在3100点附近形成金叉构成了较强的技术支撑。同时5、8月均线密集在3180附近，将成为大盘途中的重要阻力位。指数只有放量突破之后，趋势才有进一步转好的可能。

从月线技术指标来看， KDJ指标依旧低位小死叉；MACD指标也同为小死叉形态；BOLL指标，指数目前位于月线BOLL中规附近，BOLL口快速收紧后走平。结合月线均线系统来看，近期三个月的连续调整使得指数连续击穿多条均线系统，但月K线坚守在13、21月均线粘合位置之上问题不大。从目前月线运行情况综合来看，3301至今的调整已经历时近7个月，走出了一个abc的调整结构。调整周期接近末端，止跌信号发出。目前处于3180的关键阻力位附近，突破站稳则可确认新升浪的开启。

综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘长期走势继续积极向好，技术上5178以来大熊市终结的信号依旧有效。综合2016年2月以来走势来看，总体上呈现出一个低点逐步抬高、震荡缓慢上行的态势。结合近期走势来看，管理层在市场即将突破3301前高时连续政策打压，同时证金为首的国家队的集体出货，造成了市场的快速急跌。3200点整理平台在震荡9周之后惨遭跌穿，多头趋势受到短期逆转，市场人气出现极度涣散。政策面如果继续无情打压，将造成技术面的再度恶化而出现中期走熊的趋势。因此管理层的调控技巧需要进一步提高，因防范风险出引发风险不仅是个笑话、更是人祸。也许是目前的走势引起了高层的重视，近期管理层开始释放一些积极的信号，例如对于减持和解禁的新规、6月上旬央行开展MLF操作，重启28天逆回购等均会对“股灾4.0”之后的市场带来休养生息的机会。历史上来看，六月历来是市场产生波动的一个月份。除了市场流动性的影响，今年还将叠加MSCI的影响。但是大趋势来看，3016开启新升浪的概率依然偏大。

回到操作策略来看，今年春节后我们明确给出了“操作上，重个股轻大盘，精选个股、逐步低吸。”的操作策略。由于对监管层的调控水平的高估和证金等国家队离场信号的认识不足，造成了对近期走势的误判，组合市值也出现了较大幅度的回撤。剔除监管层的非正常扰动，从市场技术面的大趋势来看，目前2638以来的反弹趋势仍在。短线3300附近到3000点附近调整幅度已经近300点。短线超跌反弹已经展开。下周大盘将面临3180、3220两个重要的技术阻力位，存在受阻蓄势的可能。因此操作上短线可高抛低吸、避免追高；中线继续持股。

对于我们长期以来一直重点关注和操作的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！一瓶酒高居市值之首的怪象显然违背技术升级、产业升级的国家产业振兴的方向，未来也必然得以修正。

从去年走势来看，创业板明显受到打压。这和去年国家队救市资金进驻权重股有很大的关系。四大指数中，只有创业板未能突破年线。和主板存在严重的背离和滞涨。但是随着创业板年报和一季报的公布完毕，创业板中的优质品种继续呈现业绩高增长。因此随着年度的估值切换，创业板个股的高成长将再次吸引了市场资金的关注。中线来看，创业板自2330以来的调整已经完成了一个大型的五浪调整结构。目前处于中期底部的构筑阶段。这里我们要提示的一点是，在周线技术形态上，我们发现目前创业板的周线技术指标和585点大牛市起点的技术形态十分相似。现在创业板已经出现了周线级别的技术指标的底背离。报复性反弹一触即发。因此对于创业板在2017年走出结构行情的预判依旧乐观。大浪淘沙，已经进入价值低估区域的高成长创业板品种将是我们2017年获得超额收益的必配品种。

2017年的行情已经悄然近半，目前虽有震荡，但大的上行趋势依旧不变。我们相信春雨之后、花开更颜。随着养老金的建仓完成，市场终将突破前高，继续延续慢牛震荡走势。虽然在2017年爆发大级别系统性牛市的可能性不大，但是波段性和结构性机会将优于2016年。结合近期的大盘走势，我们认为虽然目前出现了短期的大幅调整，但是之后必将迎来“长风破浪会有时，直挂云帆济沧海”的向上突破走势！“雄关漫道真如铁、而今迈步从头越。从头越，苍山如海、残阳如血！”。精心选股、价值投资，依然是我们2017年的操作策略。

真诚感谢大家的长期关注和支持！

祝大家投资顺利！周末愉快！

天马行空 （JUN. 25，2017 16:38于深圳)

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