绝对底部已现，反弹持续仍系政策

 

由于昨天由权重股引领的反弹在盘中就被夭折，使得投资者极其脆弱的心理再受打击，而且管理层继续的无动于衷更是加重了投资者的担忧，再加上美联储伯南克首度表示美国经济可能陷入衰退直接导致了美股隔夜盘收低，因此在内外因素均不见乐观的背景下，节前的最后一个交易日两市并没有表现出“弱市”惯例来憧憬小长假的政策预期，反而双双再次出现低开。其中，今日沪综指是开在3323.43点，低开24.45点，跌幅0.73%，集合成交2.7亿元；深成指则开在12240.65点，低开103.59点，跌幅0.84%，集合成交1.2亿元。

 

周四大盘在早盘重复着昨天的走势，首先在开盘形成急促下探再次创出新低后，便在权重股的集体反弹下重新震荡回升，而这其中恰恰又是从中石油死守发行价开始的。午盘之后，今日大盘并没有重蹈昨日午后的覆辙，而是继续保持了震荡反弹的格局。甚至我们看到今日午后呈现出了加速反弹的态势，其震荡反弹的趋势更是显得非常明确。最终两市大盘均以长阳抱收，其中沪综指收报在3446.24点，上涨98.36点，涨幅达2.94%，成交695.6亿元；深成指则收报在12652.91点，上涨308.67点，涨幅达2.50%，成交302.4亿元。盘中充当今日反弹领头的有色金属和钢铁板块，而其它板块也都表现不错，市场内也再次涌现出了普涨的格局行情，由此来看弱市的节前效应还是非常突出的。

 

记得在这波调整的前期，我们将下跌的原因归结于由美国次贷危机引起的外围市场的拖累，而今在外围市场短期明显企稳的情况下a股仍旧呈现着独立的持续恐慌性下跌走势。由此可见市场形成如此背离的局面主要还在于投资者的预期已经悲观至极。而引起投资者悲观预期的主要原因无疑是再融资和大小非解禁造成的资金面形成了显著的净流出预期。因此从中我们会发现，造成市场如此落魄都是种种的预期，而并非实质利空或已成事实的经济衰退，实际上我们理性看到的是中国经济的根本性转向并没有出现变化，而且中国经济的增长仍旧存在很强的防止过热预期，并由此几乎可以肯定上市公司的业绩形成持续上升也问题不大，当然这种上升会稍低于预期，但毕竟仍在持续增长，这也将从根本上保证了当前资本市场仍将拥有显著的价值成长可期待。

 

另外，当市场跌到目前这个份上，所谓的估值泡沫也剔除得非常充分，因此我们也可看到股市的持续低迷已经到了管理层所不希望看到的局面，后市几乎可以确定国内政策偏做多市场的意图清晰可见，所以我们坚持认为市场筑底已处在复杂过程的中后期，更不会出现所谓像上世纪九十年代初股市那样的崩盘。因此对于投资者而言，考虑到现在阶段性底部已经出现，后市只需要政策面进一步配合就一定能形成强势反弹行情的预期，所以持有一定仓位耐心等待就是当下的较佳选择了。