多头浅尝辄止,后市蓄势待发
由于原油期货价格继续不断飙涨并再次创出了新高,直接使得接近发行价的中石油仍然面临显著的股价高估预期,因此尽管之前已经两次触及发行价均告回升,但如果油价持续高涨下去而国家又没有相应的政策来对冲的话,恐怕作为第一权重的中石油将难挡破发噩运,这样也直接拖累大盘整体再度出现下探趋势。因此承接昨日暴跌的调整惯性,今日两市继续低开呈现。其中,沪综指开盘报3378.14点,低开35.77点,跌幅1.05%,集合成交3.11亿元;深成指则开盘报12889.76点,低开189.05点,跌幅1.45%,集合成交1.56亿元。
虽然今日大盘继续低开,但盘中走势已经明显稳于昨天。我们看到开盘后大盘在受工行季度业绩继续大增的影响而显著启稳的银行股带动下迅速回补了低开缺口,此后由于后续承接量能表现并不稳定,导致大盘在盘中展现了显著震荡局面。从盘面来看,股指一度最低探到3340点附近,而一度冲高到3480点的5日均线附近。不过在今日尾盘时候,大盘在个股显著活跃下出现显著翘尾,最终两市大盘终究没让连阴呈现,双双上涨超过1.5%。
而从各个板块的表现来看,人民币破七后对相关题材股的活跃有所激化,像领涨今日的造纸板块便是如此。同样在国际米价持续高涨的背景下,今日农业股也表现相当不错,其中更有六只个股强势涨停。总体而言,今日场内基本是普涨格局,相对昨天市场的恢复还是显而易见的。
目前来看,由于整体反弹行情没有被充分激活,市场对于场外资金的吸引非常有限,而且场内的投资者心态还非常脆弱,这样势必导致一旦出现风吹草动就使得大盘震荡显著加剧。因此从这个角度来看,由于近日将迎来新股发行的小高潮,在六个交易日中有五只新股发行,再加上包括石油、黄金和粮食等国际大宗商品仍存在较强的上涨预期,这样势必使得管理层由于分心抑制通胀而更难直接推出救市措施。所以由此影响了部分投资者在短期的心理期待,从而直接形成对市场的拖累。不过理性看待,市场受新股发行而导致资金紧缺的可能性并不大,由于老基金的仓位普遍不重,新发行的基金也处于建仓期,再加上前期撤离的资金也有逢低入场的要求,市场的资金面已与前期有较大的不同。更何况在两税合并正式实施后,市场中的优质个股所凸现的投资价值依然还存在提高的可能,实际上从今早工行和中信一季超预期增长就应该更可肯定这种可能。
所以综合来看,在资金面并不如想象那么悲观,而市场的投资价值又非常突出的情况下,我们是很难看到大盘股指存在多大的下跌空间的。或许唯一的担心在于市场对于超级权重股中石油和中石化产生的估值分歧,但我们认为随着整个市场流通盘的不断扩大它们的影响将日趋减弱。因此我们预期即便在现有的条件下依然在震荡中进行良性修正后,股指仍具有较强的启稳回升动力,整体上在四月余下的后市中反弹行情依然值得期待。