青鸟消防中小盘信息更新：20周年再出发，由

扣非净利润同比+57.32%，“三驾马车”齐发力业绩符合预期公司公告了 2021年半年报， 2021H1实现营业收入 13.96亿元， 同比+65.46%； 实现归母净利润 2.04亿元，同比+40.89%，实现扣非后归母净利润 1.99亿元，同比+57.32%。 其中 2021Q2实现营业收入 9.42亿元，同比+39.92%，单季度收入创历史新高，实现归母净利润 1.53亿元，同比+9.67%，实现扣非后归母净利润 1.54亿元，同比+13.56%。公司业务“三驾马车”齐发力，在上游原材料价格大幅上涨的背景下，实现了毛利率的稳定和收入业绩的快速增长，符合预期。 2021年是公司成立 20周年， 亦是新三年规划的元年。公司正继续向着 2023年实现50亿元以上的收入并成为全球领先的消防安全企业的目标迈进。我们维持公司2021-2023年归母净利润预测 5.20/6.32/7.84亿元，对应 EPS 为 1.49/1.82/2.25元，当前股价对应 2021-2023年 PE 为 19.9/16.3/13.2倍，维持“买入” 评级。 “三级马车”齐发力，收入保持高增长通用消防报警业务 2021H1实现收入 11.92亿元，同比+55.25%，收购的法国Finsecur 整合顺利， Q2单季度收入同比快速增长，其西班牙子公司更是在 6月份实现了月度销售的历史新高。应急照明与智能疏散业务继续保持高增长，2021H1实现收入 1.35亿元，同比+173.80%，同时预计下半年将继续保持高速增长态势。公司在相继收购康佳照明和左向照明后，产业链布局和竞争力进一步强化，助力公司更好地把握政策带来的行业性机遇。工业消防领域，公司中标了中石油吉化（揭阳）项目、河北天柱钢铁集团搬迁项目和中天钢铁绿色精品钢项目等多个项目，取得了突破性进展。“三驾马车”齐发力，公司收入保持高增。 “朱鹮”芯片持续迭代和产品化， 强化竞争力的同时维持毛利率稳定在上游原材料价格大幅上涨的背景下，公司通过自研“朱鹮”芯片的持续迭代以及产品化（应用于照明和应急疏散产品），进一步降本提效，保持了整体毛利率的稳定（2021H1毛利率 41.08%，较 2020H1小幅下降 1.83PCT）。公司持续的技术迭代及产业链布局强化了公司的竞争力，向着全球领先的消防安全企业迈进