面对已经来临,可能延续的中级调整行情,市场有经验的股民其实不需要恐慌。因为大家既然期盼慢牛行情,认可慢牛行情,那么对这种调整就应当有心理准备,减少透支,降低仓位,保持适度流动性。这里,需要防止的是极端化的情绪和做法。主要是过度悲观,把调整看作牛市结束,或者过度看空A股此次下跌的幅度。比如,瑞信中国证券研究主管在18日表示,中国A股市场可能暴跌50%以上。50%幅度意味着牛市结束,熊市来临。在中国目前的经济、金融、政治格局下,这种结局有没有可能性?笔者认为,这就是极端猜测,目前没有可能。造成此轮牛市的经济金融基础没有发生变化,中国目前资金总量相对过剩,流向股票市场总体趋势不会改变。货币政策和股市政策支持牛市的大方向没有改变。所以,股市调整不会演变成牛熊转变。
在操作方面,调整行情与一般牛市的区别在于,大牛市行情启动时,所有股票都会上涨,买得越多,涨得越多,什么时候抛都是错,捂紧股票一路持有。这种牛市博傻的操作方式不适应调整阶段。在调整阶段,只有真正有借壳、重组、创新技术、业绩好转、股价适中的部分股票会稳中趋涨。而过度炒作、题材一般、业绩下降、虚假概念的股票价格会持续下降。股票价格结构会重新调整排队,百元以上的股票数量会减少,创业板和次新股的调整幅度比较大,中国“神车”之类的股票还会出现。等到沪深两地成交量逐步减少,新股发行规模不再扩大,市场情绪逐步稳定,大盘指数便逐步企稳。上证5000点会成为阶段性顶部,但不可能成为今年牛市的顶部。既要防止快牛、疯牛,又要防止牛市已经结束,立即抛股离场的极端做法。半仓资金、半仓筹码、滚动操作,适时调整,以适应慢牛调整新阶段。
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