??? 　在中央政府有序回收流动性的情况下，预计经济仍将继续复苏，上市公司的盈利也将逐渐回升。从今年行情的走势来看，资金面和基本面始终贯穿于行情的运行之中。上半年市场的大幅上涨并不是基于业绩，而是充裕流动性对经济复苏的强烈预期的反映。8月份的调整相当于一个修正，修正之后市场本因再度回到业绩驱动的层面。从近期走势来看，A股市场已经有了明确的乐观信号，9月份继续大幅下跌的可能性减小。但在资金供给面逐渐平稳的同时，创业板的推出和大盘股的IPO使资金需求面的压力突然增加，这就导致指数上下的空间都很小，短期内继续震荡整理的概率仍然较大。

??? 　周二沪深两市呈低开低走、震荡调整的态势。受昨日美股收盘下跌的影响，沪深两市大盘指数今日双双低开，随后多空分歧的加剧导致盘中震荡明显加剧，虽然今日询价的十家创业板公司预计申购将冻资7000亿资金，这给大盘带来了巨大的资金面压力，但在维稳基调之下，大盘出现大逆转走势。半年线依然是多方最有效的一道防线。总体来看，目前大盘依然维持着调整格局，多空力量仍处僵持状态，指数继续偏离中线的上升轨道。就成交量来看，今日两市量能较上一交易日出现较大萎缩，暗示在经历过剧烈的震荡之后，市场再度趋于谨慎。???

　??? 就板块来看，有报告预计，2010冷冻年度国内空调市场全年销量有望增长10%，受此消息影响，今日早盘家电股领涨，其中苏泊尔领涨板块，海信电器、格力电器、美的电器等个股均逆势红盘。酿酒食品板块也涨幅较大，其中兰州黄河领涨，泸州老窖、古井贡酒等个股涨幅都在3%以上。商业连锁板块在即将来临的国庆黄金周刺激下也有不错的表现，其中渤海物流、南京中商和成商集团强势涨停，新华百货、大商股份和合肥百货等个股涨幅也都较大。

???　 黄金板块于盘中大幅拉升，五大黄金股全线领涨有色金属板块。医疗器械股整体活跃，新华医疗被快速封住涨停，万东医疗、鱼跃医疗、通策医疗等纷纷快速上涨。此外，水电股依旧保持了昨日的良好走势，相对抗跌。

??　? 但今日钢铁板块表现较弱，国内钢价在8月上冲高点后至上周已是连续第六周下跌，有关专家指出，高库存是导致钢价下跌的重要原因。近期被爆炒的“物联网”概念股承继昨日的低迷走势，早盘普跌。除新大陆涨停外，其他个股均纷纷下跌。受美元反弹影响，周一国际大宗商品下挫，导致黄金、有色、煤炭、石油等板块均跌幅在前。

??　? 就今日消息面来看，1、国土部要求地方政府上报三年来卖地收入；2、创业板公司IPO申请首次出现被否决情况，南京磐能电力未获通过；3、今年新发指数基金将超前7年总和；4、河北钢铁整合获证监会批准，成第二大钢铁上市公司，国投电力重组遭证监会否决；5、国元证券定向增发募资100亿获批；6、珠三角再现民工荒；7、大宗商品拖累美股低收，纽约油价重挫3.2%，收盘价跌破70美元。

???　 在即将召开的匹兹堡G20峰会之前，20国集团所达成的“增加在宏观经济政策上的合作、撤走支持措施的时机和顺序因各国情况和政策措施的种类而不同、抵制贸易保护主义，采取恢复平衡举措修复全球经济增长内生动能”等系列协议有望得到全面的普及。而这对于当前转型关键时期的中国将是一个良机。结合实体经济发展的三季报预披来看，近五成的企业报喜将从估值底部撬动“头肩底”形态打造完成后的全面收复增速。故展望四季度的投资——估值回归将是主线。

??? 　截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票229家，其中涨停股票20只，其中包括8只S、ST、*ST类股；两市共计下跌股票1298只，其中跌停股票9只，均为S、ST、*ST类股，而通产丽星以-9.54%的跌幅领跌两市，昨日刚上市的中国中冶以-8.50%的跌幅紧随其后。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中，有4只权重股上涨，45只权重股下跌，而中国联通收平。可见在今日的权重股中空方氛围依然占优，结合量能来考虑，短线指数或将维持震荡。目前市场权重股疲弱压制反弹，后市关注权重动向，把握低吸优质成长个股机会。

??　? 中国玻纤（600176）

???　 2008年第四季度以来,玻纤行业景气急剧下滑,需求严重放缓,作为国内乃至全球玻纤行业的绝对龙头也未能幸免,公司玻纤制品毛利率出现大幅下滑,经营性现金流也较为紧张,我们预计下半年随着国内外宏观经济的逐步好转,与宏观经济密切相关的玻纤行业有望逐步走出低谷,公司吸收合并巨石集团事宜也因行业低迷而暂时搁浅。

?　?? 价值点1：公司具备规模、成本、资源、技术等竞争优势。目前公司和重庆复合、泰山玻纤占据了全国池窑玻纤总产能的70%，外加OCV、PPG、JM三家国外公司基本占据全球玻纤总产能的84%，市场集中度高，呈现寡头垄断格局，市场控制能力、成本转嫁能力和下游议价能力较强，且将长期保持下去。

?　?? 价值点2：公司有望在风电叶片和铁路建设等领域受益国家4万亿基建投资。作为基础原材料，玻璃纤维下游行业众多，广泛应用于建筑、交通运输、航空航天、电子电气等领域，并不断开发新的应用领域。单一行业波动对玻纤需求冲击小，行业运行呈现弱周期性。从产品分布看，今年风电方面对玻纤的订单在16万吨左右，占全年的订单会达到20%左右。风电订单之所以大幅增加，主要是风电市场持续看好。据估算，到2020年，国内在风力发电领域将投资3500亿元，其中，20％（即700亿元）左右的领域需要使用玻纤（如风机叶片等方面）。当然，这些订单的落实需要国家政策对风电的支持和风险厂家的投入。但这700亿元只要落实30％，对中国玻纤等国内玻纤企业来说都是一个很大的市场。

??? 　价值点3：行业集中度高,公司长期增长可期。玻纤行业集中度很高,全球前6 家的产量占全球70%以上,而且玻纤产品应用范围广,下游不少新领域应用都在开发之中。作为最大的玻纤企业,公司有望在2010 年后迎来业绩大幅的反弹。

??　? 价值点4：公司吸收合并巨石将继续推进巨石是公司的主要利润来源点，吸收合并巨石有利于增加公司的盈利水平，既有利于公司回报投资者，又有利于提高公司的融资能力。进一步做大做强公司业务。

??　? 玻纤的下游行业中,传统领域如建筑、交通等行业的需求已经被国家基建投资拉动起来;新的应用领域中,如各种工程材料、环保材料等,也将随着汽车、新能源等行业而逐步复苏。随着下游各行业的复苏,公司经营也迎来了底部转折点。