看看港股市场生理结构解剖图

大家都说香港是个外资机构主导的市场，但是机构到底占有多少比例，这些资金又是来自哪里？

　　做港股必须知道的那些数据：史上最全面的港股市场生理结构解剖图

　　香港是继纽约、伦敦后的世界第三大金融中心，虽然现在貌似有被新加坡赶超的趋势，但它最为中外资本流动的最大渠道，不管是世界资本进出中国还是中国资本进出世界，都是及其重要的桥梁。

　　大家都说香港是个外资机构主导的市场，但是机构到底占有多少比例，这些资金又是来自哪里？也有人说，大陆资金即将接管香港，那么大陆资金又是怎么的增长趋势？目前占比多少？

　　这些问题也缠绕了我好久，似乎知道似乎又不知道，所以就干脆从港交所官网上仔细扒了扒各种数据，让数据来回答以上问题。在扒数据的时候，我还意外找到了些港股投资者的有趣数据，也和大伙分享下。

　　1：投资者结构总览

　　从上图可以最直观的看出，2015年，外地机构大概占了总成交金额的31.3%，本地机构占了19.4%，加上交易所参与者本身的交易21.9%，港股市场机构总共占了7成，剩下的三成则主要是本地的散户(2成)和外地的散户(1成)，所以说港股是机构的天下是有道理的。

　　再结合下图，4成的外地机构投资者(机构和个人)中，美英基本占了20%，中国则占了8%。这样说的话，你说港股是外资的天下可能就稍微牵强了写，不算上大陆，港股中总共的外资也就30%。

　　2：大陆资金的趋势

　　大陆人民对于香港的热爱可以体现在很多方面，每年大批游客赴港扫购为香港的旅游业，零售业提供者源源不断的利润。星光大道、维多利亚港、大黄仙庙、迪士尼乐园，只要能拍照的地方，就有大陆人。

　　大陆人民对港股也有着独特的偏爱，香港的外地投资者中，英国、美国、中国内三足鼎立，包揽了大部分港股的外地投资。

　　美国是世界上最发达的资本主义国家，有资本的地方就有美国佬的踪影，所以所美国人投资港股，一点也不奇怪；香港原归英国管，1997年香港回归时查尔斯王子可是当场落泪，英国人玩港股不足为奇。但是我关心的是中国大陆这个20%过去是怎么演变的，从2009年至2012年，大陆资金占比降低，但从2013年开始，大陆资金的占比就开始迅速回升，尤其是到了2015年这个大陆资金溢出的大牛市中，比例更是直接从13%跳到了20%。

　　撇开比重看具体交易金额(下图)，过去10年，我们看到的是美英的资金总体处于一个稳定的状态，年化复合增长也就10%多，但是橘黄色代表的大陆资金，从一开始的一点点，慢慢到了2015年的三分天下，年化增长率35%，不可谓不迅猛啊。如果说有奶便是娘，那么香港股市未来的奶妈，还得是大陆啊！

　　3：港股大陆资金还是散户的天下

　　A股是散户的天下，是大妈们的天下，还记得去年的牛市吗？各类江湖高手层出不穷，无论学历、无论出身，个个都是股神。

　　但是到了港股，没错，还是散户的天下：

　　毫不夸张地说，A股的散户参与率高居全球第一，而且还要任性到底，香港股市比A股成熟很多，但是也没能教会内地不要亲自炒股。2011、2012年大陆投资港股的散户占比低于50%，2013年一蹦三级跳，散户投资港股占比达到62.5%，这是全球人民割大陆散户韭菜的节奏么？

　　金融体制最完善的英美，几乎没有散户，大家都把钱交给专门的机构来打理。

　　4：港投资者的交易次数

　　香港作为全球第三大金融中心绝对不是吹的，投资者每年的股票交易次数大约为6次，衍生品的交易次数高于股票。再看下换手率，港交所的平均换手率与日本持平，高于纽交所；而A股主板的换手率是香港的6倍，创业板更达到10倍之多，怪不得你在A股做长线投资，会有人觉得“咦，你脑子不好使”？

　　5：投资结构多元化

　　作为一个资深股民，如果你连股权投资、认证股权、CBBC、指数基金都不知道，那你还炒什么股！！！

　　上图可以看出，香港投资者很喜欢直接买股票，但是有30.5%的人选择了指数基金，个人认为这是一个很不错的选择。因为，你——跑嬴指数了吗？如果没有，就学学香港人，直接买个ETF，省时省力，收益高。

　　认证股权是什么？它分为两种。认购权证：赋予持有人权利，在未来某一时间以特定价格购买标的证券，但持有人并无义务购买标的证券。认沽权证：赋予持有人权利，在未来某一时间以固定价格出售标的证券，但持有人并无义务出售标的证券。

　　一个成熟的金融市场绝对不是只有股票，投资者可以选择股票，也可以选择各种衍生品。不仅如此，香港投资者还可以投资海外。如图所示，2014年有3.3%的香港投资者投资海外。

　　6：投资者的背景

　　从上表可以看出，衍生品不是谁都玩得起的，香港投资衍生品的人，无论是个人收入还是家庭收入，都要高于股票投资者。看来，收入高一些的，对衍生产品的认知度、风险偏好，也都高一些。

　　再看看交易金额，虽然认证股权、CBBC的投资占比很低，但是他们的交易金额可不低，股票占了那么大份额，交易金额也只能跟ETF扯个平、略微高于认证股权、打个6折卖CBBC.

　　7：港人更喜欢通过银行交易

　　76%的香港人通过银行进行交易，大陆的银行至始至终执行着三大任务即负债业务、资产业务、中间业务；而香港人可以通过银行炒股票、购买金融衍生品。但是为什么这么多人喜欢银行而不用券商呢？

　　因为银行更安全。在香港，如果通过券商炒股票，你的钱便会放在券商的账户里，如果券商倒闭了，投资者打到里面的钱就没有了。所以尽管类似汇丰银行，交易手续费比券商的高出两到三倍，但多数人还是会选择银行做投资渠道。

　　如果你的眼光不好，碰到一个没良心的券商，人家完全可以卷走你的钱跑路。

　　8：网络交易同样火爆。

　　互联网是21世纪最伟大的发明，不仅带来了生产技术的改变，也方便了人们的生活。几年前交易股票需要去交易所完成，而现在只需要通过手机或者电脑按几个键子便可以完成。

　　21世纪伊始，仅有30%的香港投资者通过网络来交易股票及衍生品，而到了2014年，有73%的香港投资者通过网络交易股票，84%的投资者通过网络交易衍生品。

　　好了，对港股这个市场的数据解剖，到此为止。做这个花了我不少时间，相信市场上应该找不出比我这个解剖更详细和全面的，也算是回馈我这么久无偿享受的研究成果，希望对朋友们有帮助。