发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
中国顶级个人投资者解密 原载于2008年7月

策划 《红周刊》编辑部 统筹 江涛


  本刊特约作者 陈许峰


  张越点评:


  一个时代有一个时代的传奇,一个时代有一个时代的神话。南雷北赵音信杳,解放南路声渐消,民间股神江湖老,谁人再擎屠龙刀?


  《红周刊》特约作者陈许峰怀揣TOPVIWE剑谱,解析当今股林武功最高的个人投资者。 刘元生生死相守,捂定万科不放松,成就三十亿霸业;刘芳芳心大悦,“最牛散户”名成 ST 金泰;黄木顺顺风顺水,“地产股巴菲特”书写泛海传说。


  是英雄?是枭雄?是散户?是硕鼠?我们无意深究,更无意作道德判断。 这也绝非一次华山论剑,铁血江湖,恩怨无常,是非成败,转瞬成空,武功天下第一,从来都只是一个噱头。 本文的主旨在于还原传奇账户的本来面目,供《红周刊》读者研习经典席位的独门心法。


  不妨让我们回望历史,去领悟长线高手之坚忍,波段高手之从容,短线高手之轻灵。 临渊羡鱼,不如退而结网,真正懂得学习的人,或许将有机会成为在未来的顶极高手。


  前言


  2007 11月,有媒体推出“中国最牛散户百强榜”,以2007年三季报的数据统计,当时身家最高的散户市值达到24.92亿元,最低的也有6632万元。前100位最牛散户的总资产达到了151.62亿元,平均身家超过1.5亿元。一时间,刘芳、黄木顺、刘元生、邹瀚枢、唐建纯之类的草根英雄成为亿万散户的大众偶像。但最牛散户们的具体操作由于当时资料所限无从得知,因为上市公司定期报告的披露周期实在太长了。


  其实,我们认为,以这些人的投资行为和占有的资金量看, 把他们说成“散户”显然有些委屈了,这些人应该是证券市场中投资高手的代表。尽管由于个人资质、境遇以及机会等的不同, 作为普通的投资人不可能完全复制这些人的成功经验,但是, 如果通过一些分析工具和方法, 对他们的交易行为进行一次相对完整的解析与挖掘, 满足 《红周刊》广大读者和“追星族”们的学习要求,我们和“淘股吧”共同策划了这期的“头条文章”。


  作者陈许峰利用TOPVIWE软件的席位交易记录,以多年的席位信息分析技术,侧重于有一定交易行为的账户个体。因为这样的账户个体才有研究价值。 例如列于“百强榜”首位的刘元生,长期战略投资万科A(000002),但其他交易者根本无从学习。因为对大多数人来说, 既没有刘先生和王石的交情,也不可能让时光倒流到20世纪90年代初。另一个重要的原因,则是因为刘元生无历史交易或交易频率过低,我们也就无从解析其交易行为。


  同时,必须提请读者关注的是,通过TOPVIWE观察到的软件席位与交易账户之间并非完全的对应关系,即账户大致上能够对应到具体席位,但所观测到的席位上的大宗交易在实际情况中,却未必是此账户所为,因此,我们的推断有可能与实际状况有所偏差。由于可以理解的原因,我们对具体的营业部名称进行了部分屏蔽。


  同时,本文中所指的关联账户或关联席位,系个人数据研究和自行判断的结果,也可能与实际情况发生较大偏差。通常在数据统计意义上,我们认为,在不同的个股上同时进出超过三次,即为关联账户或关联席位。但在实际情况中,亦有可能仅仅是基于偶然性或者对于公开信息资料的判断能力,使它们做出了同样的操作。


  因此,以下的论述更类似江湖野史,而非严格论断。问苍茫大地,谁主沉浮,且让我们为诸位朋友细说股市江湖。


  ·中长线投资者样板·


  TOP1 黄木顺:地产股巴菲特


  黄木顺,潮州人,最早一批股民,亦被称为“地产股的巴菲特”,因持有泛海建设1952.99 万股,市值15.75亿元位列“百强榜”第2位。黄木顺先生是2007年三季报泛海建设(000046)的第一大流通股东。个人认为其可以与长期投资万科A的刘元生相提并论。 黄木顺主要持有过万科A、泛海建设、中金岭南 (000060)、中粮地产 (000031)、北方国际 (000065)、东华实业(600393) 华茂股份 (000850)、新华光 (600184)等多个品种,其中以地产股为主,累计总收益为数十倍。


  小股东也有大智慧


  根据黄木顺接受一些媒体采访的自述,其在重庆、武汉及澳大利亚投资房地产, 旗下公司主要为深圳市川业世纪投资公司与武汉川业世纪公司,涉及地产、证券投资等领域。


  从黄木顺的投资经历来看,主要以价值投资为主, 基本上不做小的交易波段。 例如,其万科 A的成本在 2 元左右, 泛海建设也是低位建仓,一路增持;其次是在地产圈有充裕的人脉。


  黄木顺与泛海系的卢志强先生关系良好,2007 7 月在泛海建设上首创个人流通股东与机构联名,提出上调定向增发价格、 扩大增发规模的提案并且获得通过。当时,黄木顺及其一致行动人累计持有2978.98 万股泛海建设股票,以市价计算流通市值已超过 14 亿元。黄先生曾接受采访:“如果说, 泛海建设还有什么吸引我的地方, 那就是董事长卢志强的个人魅力。 很多次股东大会我都参加了, 私下里和他聊天的时候,感觉到他是一个开明、务实,而且真心是想干事业的人。这次小股东的提案能通过, 一方面确有利益的趋同, 另一方面也与公司乐于倾听股民意见的民主作风分不开。”而卢志强对黄木顺的评价则是“小股东也有大智慧”。


  与民生证券英雄所见略同


  同时, 黄木顺在二级操作上与泛海系旗下的民生证券多有默契之处,可谓惺惺相惜。 目前,我们认为黄木顺系的主仓位在国泰君安证券深圳某营业部与东海证券某营业部。 主要关联账号包括:黄木顺、朱群英(武汉川业世纪的股东)、楼雄壮、楼肖斌、张凤霞、徐爱兰、陈为建、史玉燕、原绍彬、郭淑玲等。


  黄木顺系与民生证券自营的交集主要是东华实业、北方国际、新华光、航天动力(600343)、南方建材(000906)等品种。同时,在类似华馨实业(000416)(青岛华馨实业股份有限公司日前公告称,公司简称自 2008 116日起进行变更,由“健特生物”变更为“华馨实业”——编者注) 这种泛海系拟收购的外围品种上(泛海系的考尚校已担任华馨实业公司董事长),也有所涉及。 因此,民生证券北京某营业部 (民生证券自营席位)是关联席位。此外,民生证券深圳某营业部、国泰君安上海某营业部亦是其关联席位。


  目前, 黄木顺系对东华实业的持仓相当稳定, 似乎有长期打算;而对新华光在2007 12 月下旬已经开始大撤退;北方国际在2007 10月之后,应该也有小幅减持。 民生证券深圳某营业部在1011日与1228日连续两次出现在抛售席位前列,同时,与国泰君安证券深圳某营业部存在对冲行为。


  但对传统操作品种航天动力在20079月下旬之后,多个关联席位则出现连续增持,可能成为民生自营与黄木顺系的又一个重仓操作品种。而对首席重仓股泛海建设,民生证券深圳某营业部在 200711月末的暴跌中也逆市于45元增持。


  我们认为, 黄木顺对于泛海建设的长期看好,以及与卢志强的良好关系,决定了其长线仓位不会有太多变化。


  2008219日最新公布的泛海建设年报也已经证实:黄木顺在四季度再次增持泛海建设近 400万股,累计在此股上获得超过5亿的账面利润。而泛海建设也推出了丰厚的年度分配方案——10640.667元。


  总体上,黄木顺系的投资风格比较稳健,以中长线为主,较少做交易波段,与泛海系的关系是一大看点。


  或与史玉柱也有关联


  此外, 股市江湖传闻史玉燕可能与史玉柱有亲属关系。 1999 7月, 上海健特生物科技有限公司成立,注册资金 500 万元,成为巨人系重新崛起的起点。 现已更名为华馨实业的健特生物最初的投资人是怀远宏强商贸有限公司和黄山康奇实业有限公司, 史玉燕则是黄山康奇实业的发起股东之一, 而这两家公司的其他股东则包括了史玉柱的老部下及同乡。 卢志强则在公开访问中称史玉柱、段永基为“挚友”。 因此,史玉柱的股东与泛海系、黄木顺产生关联也不会太令人意外。


  尽管这些资本玩家的关系错综复杂,非局外人可以厘清,但可以明确的是, 其在二级市场仍然会活跃较长时间。


TOP2 濮文:在市场追捧中全身而退


  濮文曾经出现在宗申动力(001696)、天坛生物(600161)、好当家(600467)、华峰氨纶(002064)、西藏矿业(000762)、焦作万方 (000612)、兰州铝业(600296)之类的品种中。


  我们认为, 其主席位在宏源证券杭州某营业部, 关联账户还包括林星兰与周建勤。 从公开资料来看,濮文系杭州人, 其名下公司为浙江实欣贸易有限公司, 其二级市场操作与杭州的另一资本大鳄万向系有重合,包括宗申动力、西藏矿业。


  濮文系具有典型的长线锁仓和稳健套利的特点。 例如,对天坛生物的建仓集中于20078月, 之后任凭指数风波不断, 却持有1.5亿元的头寸静观其变。另一重仓品种好当家在20076月下旬建仓, 9月初已在中邮系基金追捧中大举清仓。同样,2007年首季建仓的华峰氨纶,在2007411日和12日的主升浪中即清仓抛售。 此外,濮文与浙江实欣贸易于2007925日合计认购宗申动力700万股定向增发股份,到930日时的合计持股数量为1131万股。但在宗申动力公布的截至912日股东名单中,濮文的持股数量为646万股。 也就是说,濮文在近半个月的时间里就减持了215万股宗申动力,然后又认购了700万股的定向增发股份,利用增发价格与市价的差距实现了套利。从宗申动力2008117日的公开交易信息来看,宏源证券杭州某营业部以4000万元列在净抛售首位, 我们可以推断,以濮文系的一向操作风格,再次在市场亢奋中减持是极有可能的。


  由于其在二级市场的操作以中长线为主, 单品种投入规模往往过亿元,并且具有明确的估值判断,买卖均相当坚决, 往往最后能够在市场追捧中全身而退, 是值得中长期投资者效仿的对象。


  TOP3 石姆妹组合:中短搭配的高手


  石姆妹组合主要由石姆妹、方月珍、黄国全、许思吉几个关联账号组成。 这组关联账号曾经出现在博闻科技(600883) 中国武夷(000797)、兴发集团(600141)、黑牡丹(600510),以单品种持仓量巨大为显著特点。我们不妨称其为“石姆妹组合”。


  据我们分析, 这组资金的主席位在国元证券上海某营业部与东方证券上海某营业部、 航天证券上海某营业部、广发证券南京某营业部,以中长期投资为主。 例如其主要品种博闻科技的初始建仓期为20076月初, 其间二次加仓及对冲交易次数频繁, 目前仍然持有大量净多头寸。此外,其对兴发集团的投资也值得一提,主要建仓期也是在20076月初,7月下旬开始分批减持, 同期上述席位对清华同方(600100)也做了一次集中配置,在20078月下旬成功获利兑现;在中国卫星(600118)上则在20076月初的暴跌及反弹中快进快出,也小有所得。


  总体上,这些关联账号的单次投入规模在亿元左右, 日冲击金额达3000万元以上,投资品种以具备一定基本面支持,同时兼有炒作题材的品种为主, 但并不排斥短线对冲交易,具有相当的学习价值。


  目前其除了仍然重仓持有长线仓位博闻科技外,在2007年第四季度主要对沧州大化(600230)和盘江股份(600395)进行炒作,但在沧州大化上明显出师不利, 以较大亏损出局,而在盘江股份上则小有斩获。 近期这些席位还集中配置了洪都航空(600316),在 200825日的单日买进占当天成交金额的一半。我们认为,投资者可以对博闻科技和洪都航空予以重点关注。


  TOP4 宋聿倩组合:眼光独特超前


  宋聿倩、宋聿伟应为关联账户,曾经投资过天富热电(600509)*ST花炮(600599) 维维股份(600300)、广汇股份(600256)、七喜控股(002027)等品种。 这组账户应在长江证券上海某营业部。


  从席位交易记录上看, 其对浏阳花炮的大量建仓应在20074月下旬该股被特别处理之后,在523日前后的快速拉升中,长江证券上海某营业部即以380万元的净抛售列在主空席位首位,中报两个账户合计持有234万股。 之后在6月初至中旬,重新转为吸纳。在20078月上旬仍然有小量买进,三季报合计持有250万股。不过,在1025日之后转为净抛售,直至20081月份高点已基本清仓。该关联账户的另一重点品种天富热电主要在20078月上旬二次增持,20081月下旬小幅减持。


  总体上感觉,这组资金规模并不太大,单次投资仅在5000万元左右。不过该席位胜在投资成绩良好,有相当的学习价值, 其风格偏好是有一定价值基础的题材股, 例如天富热电与*ST花炮、维维股份在该关联账户建仓后,均得到了基金、券商自营或大型私募的青睐。


  近期比较值得关注的是 200818日买进云南城投(600239)500万元,以及20078月初至9月累计买进长城电工(600192)1000万元,应为中线投资行为。


  TOP5 顾国绵组合:典型的中线投资


  顾国绵、 顾青是天科股份(600378)、三花股份(002050)、海正药业(600267)、云 南铜业(000878)、宜科科技(002036)的流通股东。 他们的主要席位是东方证券杭州两家营业部和财通证券杭州某营业部, 有心人可以发现与后述牛人徐菊仙的主要席位是重合的。但顾国绵、顾青组合属于比较典型的中线投资, 与徐菊仙的短多手法有天壤之别。


  从交易记录上看,其操作的天科股份在 2007817日和20日突击拉高建仓过亿元,之后连续小额增持至920日,在10月中旬至下旬开始减持, 但目前仍然持有超过8000万元的净多头寸,约500多万股。


  此外值得关注的是, 当年在三花股份的交易中, 此股东组合曾经与万向系的账户和席位产生过交集, 由于万向系的大本营也位于杭州,所以,我们推测这些席位可能与万向系之间存在一定信息渠道,或者与万向系在二级市场有重合操作。因为上述席位至少参与了万向系主要品种中的瑞贝卡(600439)与红星发展(600367)


  从目前情况看, 200710月之后,上述席位积极参与了川投能源(600674)的中线炒作,同时对另一新能源品种天威保变(600550)也有超过1亿元的净多头增持,具有中线交易者的显著特点。


  该席位近期比较引人注目的是在200712月上旬,上述席位对万向系的重点品种瑞贝卡进行了集中配置, 累计持有1.3 亿元的净持仓,承接了大量“小非”的抛盘;12 24 日对文山电力也投入1亿元增持。 此外是2008121日至23日集中增持中国医药(600056)超过 6000万元。


  总体上,顾氏组合的风格以中线投资为主, 但交易进出相当集中,偏好于题材类个股。 由于追踪时间不长,目前无法估计其总体收益。


  中短结合样板


  TOP6 孙仲良组合:偏好苏杭公司


  孙仲良、孙达山为父子关系,杭州萧山人, 旗下主要企业为浙江联合置地公司, 初步认为这是一组基地在杭州的私募,关联账户包括:孙仲良、孙达山、孙宜然、全天宝。历史上操作过的海越股份(600387)、中工国际(002051)、天创置业(600791)、新海宜(002089)、胜利股份(000407)、钱江生化(600796)、中国武夷(000797)、腾达建 (600512)、小商品城(600415)、中炬高新(600872)、苏州高新(600736)、深华 (000010)、索芙特(000662)等。从实际交易上看, 这组资金以中短线操作为主,并且与华宝信托的“点金五号信托计划”重合率相当高。


  我们认为, 此组资金的主席位在金通证券杭州某营业部、 国都证券杭州某营业部、 国都证券杭州某营业部以及银河证券杭州某营业部、申银万国杭州某营业部,同时可能在杭州区域内还有多个分仓点。


  孙氏父子对首席重仓股海越股份的建仓始于20079月上旬,在2008 1月的拉升中未全身而退,目前仍在渐进式加仓。 从另一重仓品种新海宜的操作来看, 建仓期在2007 1月,在第三季快速对冲拉抬出货后,同步建仓海越股份。由于对天创置业的出货也在同一时段目前我们认为有较大可能性是此组资金在9月上旬也对历史重仓品种中工国际做了集中减持, 其主要目的就是为了快速加仓海越股份。


  从历史上看, 此组资金对于杭州、 江苏一带的上市公司有明显的偏好,进出如鱼得水。 2007 年比较成功的战例是8月上旬对大红鹰(600830)猛烈建仓,在10月上旬利好兑现后成功出局, 而大量基金等机构投资者却成为后知后觉者。此外, 这组资金对中小市值股票也有明显的偏好。但为什么孙氏父子在海越股份的9500万股 “小非”于200710月大量上市之前开始极力做多,而且该品种始终处于高估的水平,目前仍然是一个谜。


TOP7 唐建纯组合:偏好中小市值


  在公开报道中,“唐氏双雄”唐建纯、唐建平是以偏好于军工股而著称, 历史上操作过北方天鸟(600435)、航天动力(600343)、晋西车轴 (600495)、长春一东(600148)、新华光(600184)以及中卫国脉(600640)等品种。其关联账户应包括郭冬临、黄淑琪等。 其主要席位为财富证券长沙八一路、西部证券北京新街口外、财富证券天津烟台道以及财富证券长沙城南东路。


  目前从交易记录上看,唐氏组合对北方天鸟的建仓在20077月下旬, 建仓量约2000万元, 86日前后创新高的过程中即减持完毕;87日至14日之间成为主要推动力量,共计净买进约 4000万元,14日之后开始转为对冲交易和净减持,其间获利净减持约3000万元。另一重要品种航天动力的建仓从规模上看应该是长期运作品种,在20076月初买进规模为2200万元。但在6月下旬的反弹高点即转为净抛售。824日后至 9月上旬重新开始猛烈买进,似乎将北方天鸟减持部分的资金转为净增持航天动力,但11月中旬之后又转为净抛售,至20081月的二次反弹高点应已基本清仓。对历史重仓股晋西车轴的减持主要集中于20076月下旬至7月上旬,净减持约14000万元,快速拉升后抛售是其主要手法。


  总体上, 唐氏组合是以中线滚动交易为主的风格, 但在具体的短线操作上具备了短多拉升凌厉的显著特点,偏好中小市值的题材股,此组合的规模可能在3亿元左右。


  此外, 个人以为其对于军工题材的偏好可能是市场的一种误解。因为这些所谓的军工股其股东背景各不一致, 其中大部分在整个炒作周期内都只是乌托邦,直到唐氏组合清仓也未见到下文, 而一些真正具有实质性重组的军工股如力源液压(600765)、航天晨光(600501)、航天通信(600677) 洪都航空(600316)之类,唐氏均未参与。


  TOP8 刘晖组合:偏好重组题材


  刘晖、邹瀚枢是一组关联账户,通常联袂出现。 他们先后是中天城投(000540)、美锦能源(000723)、佳通轮胎 (600182)、黄海股份(600579)、中航地产(000043)*ST花炮(600599)等个股的流通股东,但在股市江湖中一战成名则是2007年上半年银星能源(000862)的狂飙突进。


  经过我们的追踪,这组账户应在中信证券深圳某营业部(刘晖)和国泰君安深圳某营业部(邹瀚枢)。这两个席位均是短线多头频繁出没之地, 尤其是国泰君安深圳某营业部是权证交易的大户。因此200612月上旬,二人双双进入鞍钢权证(030001)的超比例持有人名单,就一点也不奇怪了。这是一个短多英雄的组合,但也有中长线的持股,主要侧重于基本面模糊的重组类个股和未股改个股。


  从交易记录上看, 他们将长期持股的中天城投(000540)2007121日大手出货,当天两个主席位联手净抛售1.7亿元,明显是一个清仓行动。 美锦能源在公司股改后清仓,而另外几个股改品种SST幸福(600743)20078月上旬建仓,在1011日由于首次重组方案未获批而杀跌清仓;黄海股份在 2007年上半年建仓,725日清仓;卧龙实业(600173) 2007 6月下旬快速建仓,在7月上旬股改前的抢权中顺利套现。S佳通(600182)则是这对短多英雄最新进入的股改品种, 他们于200712月下旬接过东方精选(爱基 1 ? 200 : 1500; if (zwconbody.offsetHeight > hideHeight) { zwconbody.style.height = hideHeight + 'px'; zwconbody.style.overflow = 'hidden'; zwconbody.style.position = 'relative'; var newHtml = document.createElement('div'); newHtml.className = 'readmore'; newHtml.innerHTML = '展开阅读全文' //var appendHtml = '

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