今天抽点时间简单跟大家聊聊医药商业连锁这个板块,其实这个细分行业在整个大医药板块里我认为关注度各方面应该是排靠后的,因为我们能看到就拿最会赚钱的大参林来说净利润率也不多6%左右,也挺苦逼的,但是我们要看的这四家企业大参林、益丰药房、老百姓和一心堂股价可是一直扶摇直上。也显示了资本市场对之的认可和推崇。
我们看数据能了解到19年各大药房业绩均保持了高增长态势,四家平均20%以上的增速我觉得符合成长型预期,2020年一季度在受yiqing影响下他们逆势继续保持着20以上的增速也显示了在这个视乎并不怎么赚钱的领域里龙头的威力和成长。
其实我认为他们最大的逻辑就是后期的集中度提升,目前我们国内零售药房龙头占有率和美国市场相比其实差距还是比较大的,所以后期集中度的提升还有比较大的空间,这些企业也没有闲着,比如2019年11月,大参林收购湛江天马大药房全部股权以及南通市江海大药房连锁有限公司部分股权,从他们近些年持续的扩张并购,我们也能窥见一斑,并购、扩张,龙头药店高成长、市占率提升是趋势,我认为也是我看好这个板块的内核逻辑,所以继续中长期看好药店四小龙:大参林、益丰药房、老百姓、一心堂,稳健的朋友可逢低保持吸纳。
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