上证指数从2007年10月16日的6124点到2008年4月22日的2990点,其绝对跌幅为51.2%,为同一时期全球股市的最大跌幅。如果目前市场仍处于牛市阶段,那么a股的调整幅度已经超出正常水平,后市至少应该有一个恢复到正常水平的反弹行情产生。这是决定未来市场走势的内在因素。
从分段行情分析,上证指数在3500点左右的继续下跌伴随着非理性的恐慌,是市场对政策救市期望落空造成的心理失衡的过度反应。因此,3500点附近应该是本轮反弹行情的真正起点。
技术面上主要是4月24日大盘形成的100余点巨大跳空缺口的性质问题。从其后几个交易日的走势分析,指数最低回到3453点,截至本周一,6个交易日指数均收在缺口之上,按照3个交易日站稳即可排除普通性缺口的经验以及该缺口所处位置判断,该缺口的性质属于突破性缺口。突破缺口的研判价值比较高,通常股价经过长时间筑底或筑顶整理走势后,积聚的做多和做空能量突然爆发,股价开始启动、上涨或出现下跌。突破缺口预示行情才刚刚起步,后市还将有一段较长的发展过程。