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优先股配套方案最快本月出台 将分三步走推试点www.eastmoney.com2013年11月07日 00:23钱秋君优先股推出有无时间表？一位接近监管层的银行管理层人士告诉《华夏时报》记者，第一步是优先股改革配套方案最快本月出台，随后正式启动也要等到今年年底，第三步是实际发行时间最快也要到明年上半年。
上市银行(行情?专区)三季度的业绩再次验证了“银行利润增速放缓将成为常态”的市场预期。16家上市银行中，除了兴业银行(行情?股吧?买卖点)、华夏银行(行情?股吧?买卖点)的净利润增速分别达25.57%、21.24%之外，其余14家银行的净利润增速均低于20%。而雪上加霜的是，银行业不良贷款、资本充足率继续承压，补充资本成为当务之急。
在银监会悄然推动新型二级减记资本补充工具试点后，央行副行长刘士余、央行调查统计司司长盛松成两度撰文为银行资本补充鼓与呼。这些迹象似乎在暗示市场：一度艰难的银行资本补充将在今年寻求大突破。此时“推出优先股”因此被业内人士解读为“箭在弦上，不得不发”。
四大国有银行中，中行三季报数据显示，其不良贷款总额达720.57亿元，不良贷款率为0.96%。工行截至三季度不良贷款率为0.91%，比上年末上升0.06个百分点。
银行资本充足率告急
在股份制银行中，截至2013年9月末，民生银行(行情?股吧?买卖点)集团不良贷款余额119.38亿元，不良贷款率为0.78%，分别较上年末增长13.45%和上升0.02个百分点。前三季度，华夏银行不良贷款率0.92%，比上年末的0.88%上升0.04个百分点；不良贷款余额73.16亿元。北京银行(行情?股吧?买卖点)三季末，不良贷款余额34亿元，不良贷款率0.61%。
三季报数据暴露出多家上市银行面临补充资本的压力，股份制银行更是重灾区。以平安银行(行情?股吧?买卖点)为例，根据该行三季报显示，其三季末资本充足率为8.91%，一级资本充足率7.43%，核心一级资本充足率7.43%，虽然较二季度有所上升，但仍然逼近相应的8.5%、6.5%和5.5%的监管红线。
光大银行(行情?股吧?买卖点)、中信银行(行情?股吧?买卖点)资本充足率均有所下降。以中信银行为例，根据最新的监管要求，该公司截至报告期末的资本充足率11.77%，比上年末降低0.65个百分点；核心一级资本充足率9.24%，比上年末降低0.05个百分点。
而华夏银行、兴业银行、浦发银行(行情?股吧?买卖点)、光大银行资本充足率分别为9.81%、10.89%、11.14%、9.65%，较上季度环比下降分别为1.22个百分点、0.21个百分点、0.06个百分点和0.02个百分点。
“各项财务指标符合监管要求，但资本充足率存在较大压力。”平安银行如是表示。目前，平安银行正在推动资本补充计划，2013年9月6日董事会和2013年9月24日临时股东大会审议通过了《平安银行股份有限公司关于非公开发行股票方案的议案》，相关非公开发行股票方案正在监管报批中。
优先股时间表
在银行资本告急的现实境况下，监管层对推行优先股的表态更像是及时雨。
在中国上市公司协会2013年年会上，证监会主席肖钢表示，要进一步完善并购重组的各项政策措施，探索引入定向可转债、优先股等支付工具。据了解，优先股的推出正由证监会牵头，银监会、财政部、国务院法制办、人大法工委等联合积极推进，相关细则由上交所拟定。市场人士预计，优先股方案有望先于IPO方案出炉。
“优先股机制可实际降低核心一级资本充足率要求，减轻银行普通股融资压力，并可将每年银行内源性风险加权资产增速提升2个百分点。”中金方面最新研报分析。事实上，推出优先股是推进多层次资本市场建设的一步。
中金公司根据上市银行2012年年报数据测算，若优先股发行后，静态测算上市银行的股权融资缺口将由之前的862亿元降为0，农行、中行、浦发、民生、华夏均将受益。
《华夏时报》记者采访了解到，推出优先股对资金需求方来说，将增加一种特殊的融资工具，长期来说有助于改善企业的治理结构，特别是有助于逐步实现国有企业股权的多元化，为解决政府与国企(特别是金融国企)之间的资本金联系提供一种除普通股之外的选择。而对资金的供给方来说，提供了一种除股权和债权之外的投资选择，特别是对保险(行情?专区)及养老金等长期投资者来说，提供了一个风险可控、回报稳定的投资工具。
优先股推出有无时间表？一位接近监管层的银行管理层人士告诉《华夏时报》记者，第一步是优先股改革配套方案最快本月出台，随后正式启动也要等到今年年底，第三步是实际发行时间最快也要到明年上半年。
推出条件基本具备
“由于优先股一般不能上市交易，只能通过协议转让，流动性差且永续存在或者到期时间较长，优先股的投资者很难从股价的变化中获益。”?广发证券(行情?股吧?买卖点)分析师向玲瑶分析，投资收益主要来自于每年的固定分红，投资性弱，适合财务战略投资者和长期投资者。
而银行发行优先股，将减弱对资本市场的“吸金”效应，投资者持有到期时也不会通过二级市场抛售带来股市波动。
“目前各家银行都有专业团队制订方案，但最终还要依照监管层制定的监管框架确定各行最终方案。”一家股份制银行人士告诉记者，除了规模和定价外，各家银行的模式应该不会存在很大偏差。一个事实是，各家银行都寄希望于全面推行优先股的普及。
以交行为例，“已经成立了专门的团队，对优先股以及符合资格的次级债发行进行跟进研究。”交通银行(行情?股吧?买卖点)副行长兼首席财务官于亚利在交行三季报新闻发布会上表示，前者有助于银行补充一级资本，而后者则有助于补充二级资本。
本报记者了解到，浦发银行也一直研究优先股等资本工具的事宜。但据了解，一些相关规则还有待监管部门予以明确。
“为缓解信贷增长给银行带来的资本补充压力，银监会与相关部门共同积极探索通过发行优先股、创新资本工具或开拓境外发行市场等方式，为银行多渠道筹集资本。”银监会主席尚福林此前表示。
随后央行明确“优先股作为一种重要的资本市场工具有其用处”。央行行长周小川发表《资本市场的多层次特性》文章中提出，对国内的商业银行而言，优先股作为一种新型的资本补充工具，为银行所热望。
而在7月中旬的证监会新闻通气会上，证监会新闻发言人确认“目前开展优先股试点的现实需求较强，证监会正在研究制定优先股试点的相关文件，将尽快发布实施”。
“尽管在新的资本管理办法实施后，银行的资本达标期限有所延迟，但未来仍面临持续的资本补充压力。”周小川表示，而特别是在中国，次级债因商业银行互持严重而无法胜任合格的资本补充工具时，后续资本补充渠道就显得至关重要。
据了解，推进优先股试点的工作将分“三步走”，首先是国务院出台相关解释文件，其次是各部委出台相关规定，最后是交易所出台相关细则。
“事实上，优先股作为一种成熟而常见的资本工具，在国外已相当普及，只要国内的法律配套和制度框架设计好，推行并无难度，也无须试点。”数位受访的银行高管认为，作为重要的资本补充工具，完全可以全面推广。
小知识>>>
优先股是相对于普通股 (ordinary share)而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。
专家观点>>>
顾铭德：优先股成功的关键在于三大难题能否解决
熊锦秋：炒作优先股概念不靠谱 仍在盲目庸俗阶段
李大霄：推出优先股是利好
(责任编辑：DF070)
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