保利地产？

(2018-01-05 21:32:51)

转载马喆的新浪博客

1：2017年11月份的1天，已经在中国平安和五粮液上赚得盆满钵满的M总给我打来电话，他告诉我：“我们得盯下一个目标了，我觉得保利地产估值很低，是个机会。”我记得当时保利地产的股价在10.4-10.5之间。M总随后果断下手，他买了100多万股。前两天吃饭，他这样说：“我觉得保利地产年底能涨到20元，我准备再赚1000万，这两天虽然回调了一点，这样很好。”M总把“稳准狠”演绎得很好，把耐心演绎的更好。

2：M总喜欢看书，但很少研究具体公司，他也不太看财务报表。保利地产他也是听我说的。我从2015年4季度开始买进保利，成本大概在8元左右。我看重两点，1：盈利稳定。2：估值低。但我还是在2017年在11-13元之间卖掉了保利地产。我知道这家公司的股价一定会上15元，我也知道20元并不离谱。但我还是卖掉了，这同时M总开始大规模建仓。我卖掉的原因是：我决定持仓集中，把A股8家持仓战略性减至4家。在保利地产和东阿阿胶之间我选择了东阿阿胶。可能因为保利地产近2年的股价低迷磨掉了我的耐心。我在这家公司上没了M总的激情。

3：成功的投资者表面上需要运气，M总就有运气的成分。但更多的是需要耐心，M总的耐心来源于他比我更坚定地认为保利地产可以上涨到20元。所以这钱他应该赚。有时候想想，市场是很磨人的，我知道股价一定能上15元，也这样告诉周围的朋友们，但在11-13元之间自己就卖掉了。2014年中国平安低迷到25元时，李驰知道那一定是历史机会，但连买得勇气都没有了。万科股价应该在8元左右时启动了100亿的回购计划，但最后万科只回购了一点点，记得董秘这样说：“我们知道价格很低，但市场后面怎么走，我们真没信心。”

4：看看几组数据吧，

近5年保利地产的销售金额是：1253亿；1367亿；1541亿；2101亿；3150亿。

近5年保利地产真实盈利是：127亿；129亿；143亿；143亿；214亿。

2016年保利地产真实净利润率创历史新低达6.79%，估计2017年会触底回升。按6.79%计算，保利地产3150亿销售金额对应真实盈利214亿，合每股1.8元。我计算2017年12月31日，保利地产每股清算资产9.91元（2016年末8.42元）。