*ST吉炭(000928)：参股东北证券 行情可以展望

参股券商集体爆发，亚泰集团，东方创业，大众交通，皖维高新一系列牛股冲向涨停。原因在于证券市场投资队伍的猛增及近年牛市有望保持的局势，使今年的券商题材有实实在在的业绩增长支持，股市越震荡股民越忙进忙出，券商的收入增长就越快，作为大牛市最直接的受益者，价值不断重估导致的股价轮流创新高也就在情理之中。建议积极关注*ST吉炭：东北证券股东，扭亏摘帽在即，强烈突破在即！

东北证券股东横空出世

*ST吉炭作为市场中一直深藏不露的东北证券股东在亚泰集团连续涨停的大背景下，面临极大的上涨空间。在*ST吉炭的2006年年报中我们可以清晰的看到公司早期投资2000万持有2000万股东北证券股权。根据2006年12月30日S锦六陆公告，经协商吸收合并时东北证券整体作价23亿元。据此公司向东北证券全体股东支付247578040股，占合并后公司股本76.68％，吸收合并后公司总股本增加到322885075股，原流通股股东持股占股本总额21.35％；原非流通股股东（除中油锦州）持股占股本总额1.97％。以此计算的话，在借壳之后，*ST吉炭仍拥有未来的“东北证券”1300万股（2000万*0.65）股权！从市值上看S锦六陆股价已达16.34元，按照当前市场如此火暴的发展，中信证券已经56元、即将变身国金证券的成都建投已经73元、宏源证券已经39元、即将变身海通证券的都市股份已经45元，那么东北证券上市定位起码在35元以上，而以这个数据计算的话，*ST吉炭拥有东北证券的市值将高达4.5亿，公司增值资产达到4.3亿！

资产重组大幅提升公司资产质量

*ST吉炭的大股东已变更为中钢集团，中钢集团是直属中央企业，是中国最大铁矿石进口商贸企业，全国第二大焦炭出口商。中钢集团实力雄厚，力争在5年内将吉林炭素打造成世界炭素行业三强，重组后公司有望成为中钢集团整合国内炭素行业的平台。

*ST吉炭是中国最大的炭素材料生产企业，主营各种规格的石墨电极和特炭材料。作为国内炭素行业的龙头，公司石墨电极产量遥遥领先其他厂商。未来几年中公司将调整产业结构，逐步削减普通和高功率石墨电极产量，积极增加超高功率电极产量。根据公司06年年报显示，公司拟新增固定资产投资1.3亿元扩大超高功率石墨电极生产规模。预计于07年3月份开始建设，项目建设期12个月，投产后可新增销售收入合计为24,948万元，新增利润3,643万元。同时，计划投资4千万元，新建一条炭块加工自动线。预计于08年2月份开始建设，项目建设期14个月，正常投产后，预计新增销售收入3350万元，新增利润833万元。

06年，公司石墨电极总产量83,003 吨，其中，普通功率石墨电极23,368吨，同比降低9.70%；高功率石墨电极39,032吨，同比降低22.40%；超高功率石墨电极20,603吨，同比增长20.99%。实现主营业务收入129,057万元，同比增加6.15%。实现净利润671万元，比上年同期增加103.60%。

值得注意的是公司旗下的吉林东方神舟碳纤维公司，是国内军用碳纤维唯一定点生产企业，其产品为1K的产品。碳纤维是一种新型纤维材料，凭借其出色的物理化学性能而被广泛用作增强材料，上至航天航空，下至球拍鱼竿。近几年，全球市场产不足需，价格飙升，未来几年中，行业前景光明。

05年全国碳纤维用量5000吨左右，到09年可达9000吨以上。目前国内共有设计生产能力90吨/年，实际产量仅40多吨，远远不能满足需求。目前公司的产量为10吨，净利润率在30%以上。公司有计划再上一条生产线，使军工级碳纤维的年产量扩大一倍，达到20吨。

扭亏摘帽+新项目投产+东北证券 越看越象亚泰集团

当投资者看到该股带星带ST时，可能感觉比较畏惧，但消息面上，*ST吉炭2006年实现净利润671.45万元，扣除非经常性损益后的净利润为768.53万元。根据有关规定，公司已向深圳证券交易所申请撤销股票退市风险警示及其他特别处理。*ST吉炭是典型的通过资产重组大幅提升公司资产质量、提升股票价值的公司，随着即将摘帽，该股有望进入新一轮上涨行情。根据公司最新公告，拟新增固定资产投资1.3亿元扩大超高功率石墨电极生产规模。预计于2007年3月份开始建设，项目建设期12个月，投产后可新增销售收入合计为24948万元，新增利润3643万元。公司计划投资4千万元，新建一条炭块加工自动线。预计于2008年2月份开始建设，项目建设期14个月，正常投产后，预计新增销售收入3350万元，新增利润833万元，两大新项目的投产将为公司带来稳定的业绩保证。技术上，该股正处在上升突破的主升浪开始阶段，公司股东人数也迅速下降，主力筹码正处于疯狂收集之中，同时该股作为深藏不露的东北证券股东题材曝光，有望迎接最猛烈的狙击，真是越看越象亚泰集团，建议投资者积极关注！

 随着行情的持续火爆，普通投资者的入市激情不断高涨，但另方面，我们也注意到，大小非减持的积极性也在显著提高，日前，又有名流置业等多家公司发布了限售股减持公告。业内人士提醒，进入07年以来，限售股减持有愈演愈烈之势，虽目前看尚未对行情产生明显冲击，但这种局面不可能一直维持下去，对于投资者来说，在操作上认真估计限售股上市的因素，更为谨慎地对待相关股票的行情，正视解禁所带来的压力，是完全有必要的。

　　5月限售股解冻额超1300亿

　　由于五一长假的缘故，5月份只有18个交易日。从现在的安排看，新股发行并不多，但这并不意味着5月份扩容压力不大。从“小非”、“大非”这些限售股解禁的时间表看，大小非减持将在5月迎来创纪录的天量。统计显示，2007年5月份限售股的解冻额度已上升为1311亿元，比3月份的780亿元增加了531亿元，增幅达68.08%，比4月份多一倍以上，创历史最高水平，涉及上市公司有84家，为历史最高数量。

　　限售股减持愈演愈烈

　　统计显示，自恒生电子去年8月24日率先减持限售股份以来，截至06年12月31日，深沪共有34家公司持有人减持解禁股份，除伟星股份的减持是第一大股东外，其余33家均属于“小非”减持，34家公司总共减持了3.85亿股，总市值约50亿元。然而进入07年，情况明显发生了变化，大小非限售股减持节奏迅疾提速，仅1月和2月的减持量就超过3.7亿股和2.9亿股，截至目前，股改解禁股总计套现规模将近300亿元。

　　正视限售股减持的压力

　　据统计，到目前为止，90%以上的股票在限售股解禁后，股价都是继续往上涨的。市场消化限售股上市的压力通常只需要几天时间，很少超过两周。有资深业内人士指出，限售股减持之所以没有明显负面影响，最根本的原因，是因为市场走势强劲，外围资金大量入市，导致供求不平衡。这时限售股解禁实际上是扩大了有效供应，导致资金大量流入，其结果当然是抬高了股价。

　　业内人士提醒，限售股解禁越来越多，总体压力在不断增加。同时，市场已处高位，虽然还有一定的上涨空间，但相对要比1年前小得多。另外，不少股票的估值已很高，对于限售股的持有者来说，不可能看不到这一点，显然会产生减持的冲动。有鉴于此，对于投资者来说，在操作上认真估计限售股上市的因素，更为谨慎地对待相关股票的行情，正视解禁所带来的压力，是完全有必要的。