乳品行业的主导产品是液态奶和奶粉。与发达国家相比，中国乳业原料、生产、加工技术水平处于初级阶段——传统奶牛饲养业规模小，劳动生产率低。据中国奶牛协会统计，1996年户养奶牛占全国奶牛总头数的76.8%，养奶牛户平均饲养规模不到7.4头，全国成年母牛年均产奶量为3516公斤，相当于世界平均产量(5500公斤)的2/3；与发达国家相比，差距则更大，美国为7412公斤，丹麦为6471公斤，荷兰为6378公斤。但由于乳品运输成本、不耐储存等特点，以及国内企业对奶源的控制，国内液态奶产业受外围市场影响较小。许是因为如此吧，国际乳业巨头早早的就盯上了我国乳品行业这块诱人的“奶酪”，世界乳业排名前23强中已有13家登陆华夏大地。

遗憾的是就在乳品行业蓬勃发展的同时，三聚氰胺事件不幸发生了，这使国内乳品行业遭遇消费者短期信任危机，同时也让国内乳业发展前景遭遇重创。但是，谁又能说重新洗牌以后，对乳品行业不是一次发展机遇呢？毫无疑问，奶粉事件的发生，势必会加大国家对乳品行业产业链的整顿力度，有望能解决长期以来上游原奶行业的问题。长期来看，龙头企业的市场竞争力强，恢复能力将强于一般企业。而来自官方的信息也证明了这一点：国家工业和信息化部消费品工业司相关负责人指出，奶粉事件发生后，政府本着确保乳品行业可持续性发展的原则，从多个层面采取应对措施，连续发布了《国务院关于促进奶业持续健康发展的意见》、《奶业整顿和振兴规划纲要》等多项管理政策，加强对乳品企业管理和支持。中国奶业协会常务副理事长魏克佳则认为：“奶业振兴的根本在于大力发展以奶农为基础、养殖基地为依托、乳品生产企业为龙头的产业化经营式，建立合理的利益联结机制”。

能够预见的是，在全球乳产品价格持续走高以及国家利好政策支持的背景下，作为大型乳业企业的上市公司，受益程度将会非常明显，从而具备良好的估值优势。有分析认为，伊利、蒙牛等龙头企业有着扎实的品牌基础，不至于因为奶粉事件而一蹶不振：一是乳制品消费需求还存在，预计半年时间，需求就会反弹；二是根据收入层级理论，食品饮料企业过百亿元收入，就可以认为具有一定的全国品牌忠诚度———伊利、蒙牛2005年收入就已经超过百亿元，它们毕竟不是事件的主角，等形势稳定下来，消费者仍然会回来；三是此次没有查出问题的三元2007年只有11亿元收入、完达山2006年只有26亿元收入，与伊利、蒙牛的收入差距极大，时间上不可能指望它们快速扩产、扩充销售网络，接收原来供应伊利、蒙牛的原奶，填补伊利、蒙牛让出的市场缺口，而且它们本身的经营体制比较僵硬；四是奶牛在不停产奶，不加工就只能倒掉，此时此刻，地方政府有足够动力和能力辅助伊利、蒙牛等企业恢复生产。

值得关注的是，今年5月29日，国家发改委发布了《乳制品工业产业政策》，目标是“建立确保行业有序发展的乳制品工业新机制”：发展奶类生产，提高乳品产量（到2012年，全国人均奶类占有量达到42千克）；控制加工规模（2012年，乳制品加工能力利用率在75%以上）；整合加工资源，提升产业水平；积极引导企业通过兼并、重组，形成以市场为导向的合理经营规模，培育一批年销售收入超过20亿元的骨干企业。据此，有分析师认为，奶粉事件只是延缓了行业整合速度，并不改变其根本趋势。

就A股市场而言，纯正的乳制品股共有三家：伊利股份、光明乳业和ST三元；涉及乳品生产的上市公司也有三家：新希望、安琪酵母、维维股份。从营业收入来看，2008年中期6家公司乳品收入分别为：伊利股份1113449.6万元、光明乳业377023.7万元、新希望67610.2万元、ST三元64236.8万元、维维股份53472.0万元、安琪酵母1458.5万元，可以说，伊利股份是乳品股中绝对的老大，其次是光明乳业和以生产饲料、肉制品为主的非专业乳企新希望。至于ST三元“蚂蚁吞大象”之后能否和光明乳业“平起平坐”，业内持怀疑态度，更遑论和伊利、蒙牛形成三足鼎立之势了。然而，也因为奶粉事件和“蚂蚁吞大象”式的中国式黑色幽默，这三家纯正乳品股二级市场股价走势截然不同：ST三元一口气六个涨停“乌鸡变凤凰”，伊利股份从14元多连续大跌股价拦腰砍断，光明乳业受奶粉事件影响短暂下跌后恢复正常。其余三家非纯正乳品股基本没受影响。

三聚氰胺事件发生后，伊利股份率先联合全国109家奶制品生产企业和全国207家流通企业发布“中国奶制品产销企业质量诚信宣言”、推动“放心奶工程”等活动，似乎已经为乳品行业复苏做好了准备。再加上金融危机等客观因素，2009年注定成为乳品行业“蜕变重生”的关键一年，行业的优胜劣汰势在必行。那么，在伊利集团整合上下游、提升产品品质之后，这家上市公司会否迎来二次腾飞呢？就股价走势来看，伊利股份触底6.45元最高反弹至9.71元，目前在60日趋势线、5日和10日均线上方强势整理，受20日线压制，随时可能向上突破，其双重的“纠偏行情”同样也是值得我们关注的。