回业余小股民

业余小股民，你好

北巴这次的重组将从根本上解决公司掌握垄断资源却无广告经营能力的问题，但是和之前的预期的结果还是有所差异，原来我预计战略投资者应为维亚康姆，因为目前的经营格局是北巴自营8000辆车，维亚康姆和七彩阳光分别承包剩余的车辆（维亚康姆数量较七彩更多，线路更好）。如果选择维亚康姆作为战略投资者的话今年就能整合北京大部分的公交广告，最大程度分享奥运盛宴，但是估计谈判不顺利。现在选择的海南白马其控股股东是香港上市公司白马户外，最终的实际控制人也是大有来头是目前全球最大的户外巨头，但是由于维亚康姆和七彩的合同都是09年到期，因此北巴也就是自营的8000辆车能赶上奥运班车。当然这个因素并不会对北巴长期投资价值的改善有所影响。另外海南白马原来在北京候车亭公告也有和公司的承包关系，因此双方的合作也不是毫无基础。

第二，应考虑的因素还有这次的发行，海南白马的认购范围是25％-60％，不知道是什么因素导致这个区间这么大，最终白马的出资会落在区间的哪一端？当然我们希望战略投资者持有更多的股份。

第三，此次公告中有白马日后将把全国范围内（不含港澳）的公交广告都以北巴为平台整合的说法，这对北巴的后续发展大为有利，但是两个公司的合作，整合不是那么简单的事，现在还不能把这个作为投资北巴的决定性因素。

综合判断，这次的公告使北巴又向前走了一步，总体来说构成实质性的利好，近期股价的下跌使得北巴估值下降，奥运的临近使得北巴在未来几个月内有上涨机会，现在大盘恐慌性下跌中大家都已经忘了还有奥运这回事，但是恐慌不会一直延续到奥运召开，因此奥运可以成为北巴短期内的安全边际。

我在公告复牌后跌停打开的位置作作了部分减持，并不是不看好北巴的未来，只是认为出现其他更确定的机会，最近我在传媒板块中加仓了广电，告诉你我的操作并不想影响你的判断，只是如实告知而已。希望你独立判断，祝周末愉快！