大幅震荡后的思路整理

目前持仓结构如下：

歌华有线　　　　　　　　　　30.54％

中信国安　　　　　　　　　　21.35％

大盘封基（共5个品种）　　　31.04％

稀土高科　　　　　　　　　　3.42％

山西焦化　　　　　　　　　　3.31％

丽江旅游　　　　　　　　　　2.13％

股票合计　　　　　　　　　　91.79％

现　　金　　　　　　　　　　8.21％

今年以来的收益率为50.65％，同期上证综指涨幅为46.28％，在今年大部分时间落后于大盘后终于借助这次暴跌实现逆转（只是希望这种良好的趋势能得到延续，呵呵）。本周收盘市值基本达到4335时的市值，只是略低于上周五中午（6月1日）创下的本人今年最高市值。

这次在大跌前我的仓位基本一直在90％以上，期间也受到较大的冲击，6月1日中午到6月5日中午短短的两个交易日损失市值17％，好在前期调整持仓结构起到一定的缓冲作用，到目前来看本轮调整对我的影响是正向的，但是居安思危是我们在这个市场持续生存的必要条件，因此在自己有点轻飘飘的时候，我觉得有必要整理一下自己的思路来应对接下来的考验。

本次ＺＣ调控的后果估计超出了ＧＬＣ的预期，因此自本周开始风向趋暖，但是我认为这并不意味着大盘可以恢复前期疯狂向上的格局，因为我始终认为在目前的市场即使是所谓的蓝筹也已经不便宜了，因此即使我仍然报着长期投资的理念我也必须提醒自己现在的估值体系是建立在大量场外资金入场的基础上的，而这些资金的无知性和对财富不切实际的贪婪性注定了这些资金是疯狂和缺乏理智的，这也注定了一旦ＺＣ上稍有风吹草动大幅震荡仍将不可避免。

这次的大幅震荡在一定程度上化解了部分积聚的风险，这让我们可以略微调低一点警戒程度，但是远未达到可以安睡的程度，不断的保持仓位和结构上的微调是我目前主要的工作。

关于歌华

歌华目前的股价已经远远高于我的预期，所以我已经把仓位从40％降至30％左右，接下来的任务是控制自己不断的想要抛售的愿望。

关于国安

在我明确的了解青海国安的生产进程之前，我会保持观望，因此20％的持仓已经是我能接受的最大的投机性仓位，只是因为我实在对国安倾注过太多的关注，所以我对国安无法做到绝对的理智。这次的暴跌通过短线操作降低国安每股成本0.75元，可惜抛早了一天，呵呵，不过我已很知足。

关于封基

目前我所有品种中最符合价值投资理念的品种，近期封基逐渐被关注，折价率也在逐步缩小，似乎和我的判断非常符合，但是我清楚的知道封基虽然在价值回归，市场的理由是投机性的，也就是他们打着价值的名义在投机，这使得我的投资因为他们的行为而变得不确定。

但是不管怎样大盘封基仍然是目前市场中少数被低估的品种（可能是唯一被低估的），所以不管别人打的什么注意，我仍然以投资的心态来做封基，当然如果他们为我创造出短期套利的机会我也笑纳。

关于三个非战略品种

山西焦化

关于煤炭股机构讲的故事是首先煤炭股整体估值低和国际市场比我们的煤炭股不象其他股票那么高的离谱，这个理由我赞成，第二，国家现在意识到煤炭是资源，以前的价格是对资源的不尊重，所以现在要在煤炭业实现集中化，通过控制出口来提高煤炭国际价格，同时对国内也通过提高煤炭价格的杠杆作用来调节对能源的浪费，这个理由我也赞成。第三，在国家的战略思路中，除了让价格保持一定的升势外还带来一个副产品就是目前的一些上市公司将成为集团注资的平台，而且这种行为可能很快会发生。这也是很讲的通的道理。

所以我战略性的开始关注煤炭行业，但是我对这个行业所牵涉到的更宏观的东西感到难以把握。暂时投机性的参与这个板块，（几乎所有的好的煤炭股我都操作过了，呵呵）

煤炭股票的备选池是，国阳新能，西山煤电，大同煤业，潞安环能，兰花科创，金牛能源。其中兰花和金牛属于备选中的备选。煤炭我刚从10％的仓位降下来，希望能有一波调整。

稀土高科

稀土行业是国家重视资源后首先调控的行业，而且力马见效，昨天稀土高科一个车间失火给了我一个切入点，25.5买入，呵呵，这提醒我们一定要关注自己股票池中的公司是否发生一些天灾人祸，因为危机两字本身就包含着机遇。

对于稀土高科我觉得目前的价格在一定程度上已经反应了行业的巨变，所以暂时以短线参与为主。

丽江旅游

旅游业是我认为今后二十年中最具潜力的行业之一，虽然现在的价格不具吸引力，但是我时不时的参与一下保持对这个行业的关注。

五月以来我的操作思路发生一些调整，首先两个战略品种的仓位均降低了（但理由各不相同）。第二就是短线行为增加了，但是我认为我还是从另一个角度在贯彻自己对价值投资的追求。