封基和开基不同，开基是每天收盘后公布净值，而封基只有每周周五晚上公布净值，所以目前很多财经网上公布的折价率（＝（交易价－净值）/净值）都是静态折价率，所谓静态折价率，就是说交易价格是即时的交易价格，而净值却是上周五的净值，在大盘动荡厉害时，这个折价率的差异非常大，如上周上证指数暴跌八个点，很多封基的净值也跌了四五个点，而直到周五晚上网上公布的折价率前，其折价率和动态折价率相差甚大。所以如何估算动态净值成了估算动态折价率的关键。

我们知道，封基是有80％以下的股票和20％以上的债券现金所组成，在封基的半年报、季报中都是有封基在半年末、年末持有所有的股票明细和份额，但在季报中只有前十大重仓股。所以估算还只能是估算。我们以基金汉盛为例来说明如何估算动态净值的。

按照三季度季报，汉盛在9月30日的十大重仓股票分别是浦发银行等，共占了41.52％的比例，股票总共比例为69.9％。假定我们在上周五封基净值还没有公布前要估算净值，我们先到网上去获取了上周末的十大从浦发到天音的收盘价格（因为我们知道了上周末所对应的净值），以及当天最及时的价格（可以从以下网址中获得沪市和深市的动态价格：、http://biz.finance.sina.com.cn/stock/market_hq.php?type=61&by=chg_p&order=desc、http://biz.finance.sina.com.cn/stock/market_hq.php?type=63）。股票涨幅＝（及时价－上周末收盘价）/上周莫收盘价。贡献度＝占比×股票涨幅。也就是说，浦发银行从上周末的57.87到周五收盘的53.68，其对应股票涨幅是－7.24％，因为在汉盛中浦发的占比是7.32％，所以浦发本周对应与封基汉盛净值涨幅的贡献度是－0.53％，这样十大重仓的贡献度相加是－2.07％。而上周五汉盛的净值是3.5947元，所以本周净值估算＝3.5947×（1－2.07％）＝3.52。而周末晚上实际公布是3.511，相差3.511－3.52＝－0.009元，不到一分钱。

这样说起来复杂，其实并不复杂，做好模板后不到五分钟就能估算出目前的36个封基基金的动态净值以及对应的动态折价率。估算净值和实际净值的差异在于：

1、               季报只公布前十大重仓，以汉盛为例，只有知道41.52％的仓位的股票，而股票总仓位是69.9％，也就是说还有69.9％－41.52%＝28.38%的仓位股票是未知数。在半年报、年报中公布的比较详细。这样估算就比较准确。

2、               季报、年报只公布季度末、年度末的股票仓位，时间越长、仓位变动越大，这样估算的差异也越大。

3、               还有债券收益、新股收益、未公开发行的金融产品的收益和成本等没有计算在内。

以上三个原因是估算导致差异，不过有参考总比没有参考好，这样估算动态净值以及动态折价率也是我们甄选封基的一个很重要的参考。

笔者业余水平，不当之处还请专家指正。