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★节前难见3100点！★

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受隔夜美股大涨带动，今日两市股指双双高开，此后一度冲高回落，持续窄幅整理，走势不仅弱于美股，也弱于港股，券商板块未能始终如一地带动指数走强。权重板块集体冲高回落是重要原因，而且成交量未能有效放大，说明资金进场仍不积极，观望气氛浓重。

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近期观点回顾：

2月23日《★坚定看好春季行情六大理由★》——从技术图形上看，大盘指数正在构造一个小型头肩底“2010年11月16日起至2010年12月15日是左肩位置，12月16日起至2011年1月25日的2661点位置是头，1月26日至今在右肩形成中，颈线位置为2875点至2940点一带”，该头肩底形态一旦确立，那么在今年二季度之前，上证综指能上冲到3100点。

3月8日《★短震将至！需波段操作★》——大盘明日将冲高回落，出现阶段性大幅度震荡。所以建议波段操作者可考虑在上冲3030点之时适当减仓短线获利筹码落袋为安，但目前还未到彻底转势见顶之时（需要密切关注上海单日成交金额低于2500亿—3000亿元这个区间），积极操作仍是策略主线！

3月17日《★2850点以下可建仓★》——自2661点以来的春季行情也并未结束，所以黄金分割位的50%也就是2839点一带或许是空方攻击的重要目标位，一旦跌破2850点下穿至2800点附近可大胆建仓。进入到下周，随着震后核危机的有效控制以及国内紧缩政策的释放，市场仍然有望保持上升格局。结合我在前期所作的换手率测算，只要沪市单日成交金额保持在1300亿元以上而未出现明显萎缩，那么结构性的板块和个股机会还是十分突出的。

3月25日《★3000点并非一蹴而就★》——3000点并非一蹴而就，下周大盘指数不会轻而易举地冲过3000点并成功站稳，即便瞬间攻克3000点整数关，也会在前期高点3012点附近遭遇解套盘的狙击，这是我自2月中旬来一直倡导提示的所谓“春季行情看3100点目标位”必经的小插曲。因此，我给投资者的建议也十分 鲜明简洁：下周指数很有可能冲高回落阶段性震荡和下跌，可做一个逢高的波段操作，尤其是近期涨势凶猛的热门股和题材股，它们的卖点已经出现，下周很可能形成阶段性头部。而回落之后波段性的买点可以控制在2920点附近。

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最新观点：

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维持我本周一以来的观点：大盘指数已构成阶段性头部，但这是本轮春季行情的中止而不是终止，自2661点以来大的上升格局并未结束，只是此次阶段性调整时间将延长到五一长假之后。“春光明媚，韬光养晦”指数调整的空间并不大，极限在2900点—2930点区域，而五一节前也就是在下一周整个交易周，大盘指数都难以见到3100点。

五一节期间，我们必须观察周边市场乃至全球经济环境、货币政策以及四月份中国的PMI指数和金融数据，相机抉择地进行操作策略的制定。五一节前保持半仓左右仓位进行小、快，灵的短线波段，牢牢把握好胜利果实、落袋为安，切勿贪恋“鱼尾”利润或盲目期待指数继续大幅快速地上冲。

1、????????????? 考虑到翘尾因素高企以及国际大宗商品价格仍处于上涨之中，整个二季度物价水平依然将处于较高位置，调控压力仍然较大，二季度通胀见顶的大众预期很有可能再次落空。继4月17日央行再次上调存款准备金率之后，五月份存准率将继续上调收紧新增流动性，此外，二季度仍将至少加息一次。

2、????????????? 目前市场资金状况仍处于短暂宽松状态，外汇占款和到期央票成为市场资金宽松的主要动力。但是在物价持续上行的背景下，资金的持续宽松难以出现：外汇占款的大幅增长将引发再度收紧，而央票到期在5月份也将开始减少，预计五月份市场资金将再度趋紧。

3、????????????? 五月份资金的趋紧可能使得引领大盘股向上的力量有所减弱，指数推动型行情难以再现。从历史上看，周期性行业的持续上扬需要具备两个条件：资金充足和业绩高增长。目前市场环境难以进一步满足这两方面条件，因而难以继续支撑周期类行业的持续上攻。短期来看，金融服务和房地产可能仍有上升空间，但整体上周期性行业的上涨已进入尾声，需在上行中逐步退出。关注消费类、防御性行业，如：精密仪器仪表、采矿勘探设备、精细化工产品、高档服饰、环保清洁专用设备等中小市值，细分行业龙头公司，持续高增长动态低估值的标的公司密切关注。

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??个股名称

日期

提示后最大涨幅

跟踪点评

鄂武商（000501）

3月14日

5%

股权之争是看点，中线必有厚报。

安徽合力（600761）

3月21日

12%

年报靓丽，估值偏低，持有。

宝鼎重工（002552）

3月21日

9%

强势调整，继续跟踪，持有。

张化机（002564）

3月22日

?3%

强势震荡，清洗浮筹，关注。

凯美特气（002549）

4月6日

6%

低估机会不期而遇。

东软载波（300183）

4月12日

8%

高成长的智能电网受益股

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?更多的研究报告见胡嘉的上证博客：www.eastmoney.com

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（2011年4月21日星期四）

注：本人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！。