在昨日博客中，小散提出：大盘下跌空间要看“两桶油”！！为何？在国内燃油“计划经济”管制下，“石化双熊”每生产一吨油就得亏损2500-3000元。有研究计算表明，如果按照目前成品油与原油的价格水平，以现在供求量，那么2008年“两桶油”的亏损会达到2200亿元。国家有可能补贴这么多吗？？如果补贴不足，那么“两桶油”就会出现亏损。这是“两桶油”内在价值方面的不足。

    再说说外在方面的：中国石油港股10.36港元，也就是不到10元人民币，a股股价15.9元，比价0.58；中国石化港股7.54港元，a股股价11.92元，比价0.56。ah股的巨大价差也从另一方面打开a股“两桶油”的下跌空间。前段时间“两桶油”一直奋力护盘，目前存在补跌风险！！

    如果“两桶油”继续下跌，那么大盘跌至3000点以下是没有任何悬念的！！现在的问题是：3000点以下如何操作呢？？

    1、对于重仓的投资者，如果说这时候割肉，确实也舍不得，毕竟大盘短期内极限下跌空间也不会太大。昨天分析过，市场可能的点位在2600-3600点之间。那么现在最佳的策略就是“防御”。只要在大盘下跌过程中跌得比大盘少，而大盘反弹时涨得比大盘多就可以。但千万不要小看3000点下方的区区几百点，对于大多数垃圾股来说，可能折价40%以上。

    如何“防御”？

    涨势重“势”，跌势重“质”！其一：坚决摒弃垃圾股和前期强势股。其二，调仓绩优股，如银行、钢铁。

    防御的目的是什么呢？？反弹减仓，减少损失！！

    2、对于轻仓和空仓的投资者，小散曾提出观点：制度性熊市下，任何上涨都仅仅是反弹。因此，只要制度性熊市没有根本扭转，市场就没有参与的价值。最佳策略：观望！

    3、对于短线投资者来说，就是抢反弹，进行所谓的“无风险套利”。个人认为，3000点下方逐步买“套”绩优股是个不错的选择，等待短线反弹！！

    4、对于价值投资者来说，现在很多个股确实存在估值优势，但由于制度性熊市下市场很难有作为，个人认为最佳策略仍然是：观望！！

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