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行情如何演绎还得看“两桶油”——（一介小散）的博客(2008-06-21 14:31:12)

分类：财经

昨日写了一篇博文《行情或只在一线之间》，感觉写得还不够辨证，今天做一个补充，总体思路还是一样的。小散认为任何满目看空看多都是武断的，市场是变化的，我们应该辨证地去看！！事实证明：往往很多人认同的，市场却证明是错误的，这也是股市“一赚二平七赔”铁律的由来。

如何辨证地看待目前市场呢？小散认为，未来行情如何演绎可从下面五个方面来把握：“大小非”解禁、热钱、估值、“两桶油”、国际行情。为什么把“两桶油”作为一个单独要素？一来，近阶段“油电提价”，“两桶油”不可避免成为引领市场的风向标；二来，“两桶油”占的权重太大了，石化板块约占市场权重的1/3，完全可以决定未来市场行情走向！！

一、“大小非”问题是关键因素

这一点小散在前面的博客有过专门的论述，见《制度性熊市下的思考》，这里简单提几个观点：1、“大小非”问题不解决，市场根本没有走好的前提条件！！2、“大小非”方面利好视为“最重大”的利好。3、三一重工自动禁售两年，限时限价，让我们看到了解决“大非”问题的曙光。小散曾大胆预言：关于“大非”解禁方面的重大政策很快将出台（见博客）。

二、辨证说“热钱”

关于“热钱”方面，小散前面博客也有专门论述，见《“热钱”对市场的启示》。“热钱”也是小散关于《特色市场“熊市”也可言底》观点的重要依据（见博客）。目前“热钱”基本趴在银行吃利息，何时从银行流入股市呢？？首先市场“估值”水平得达到一个合理水平。其次，“大小非”方面得做进一步规范，让热钱打消顾虑。面对未来2倍于目前流通量的解禁大军，“热钱”只能望而却步的。

三、如何辨证看“估值”？

目前约占1/3权重的金融股已经基本与港股接轨，这是估值上一大支撑；但同样约占1/3权重的“两桶油”AH股却仍然存在40%左右的价差，这是未来市场的一个“心腹大患”。有消息称目前国内A股估值已经低于美股标准普尔500的估值水平，个人对这个提法持怀疑态度，市场对这个估值或许只是采用简单的平均，没有考虑市场的权重，比如“两桶油”的权重就非常大！！但不管怎样，从估值看，目前A股市场的估值水平已经日趋合理，至少1/3以上是合理的，因此我们也无需太悲观。

估值合理了，市场就有走强的基础条件，但仅仅是基础条件。市场“估值”还得受下面两个方面制约：“大小非”和“热钱”。“大小非”解禁，市场股票供应增加，供大于求，“估值”体系必然受冲击。而“热钱”如果从银行流入市场，则必然推高市场“估值”。另外，国际市场也对A股“估值”有重大影响，国际市场下跌，港股肯定不能幸免，港股下跌，必然拉低A股市场估值。

四、大话“两桶油”

关于“两桶油”小散在前面的博客也多次论述，主要观点如下：《下跌空间要看“两桶油”》、《“两桶油”支撑的市场是危险的市场》、加上今天的观点《行情如何演绎还得看“两桶油”》。主要原因很简单：“两桶油”占的权重太大了，可以直接影响到整个市场行情；而目前“两桶油”A股比H股溢价40%，这就存在一种向下调整的可能；加上目前“油价上提”，“两桶油”更是成为市场的焦点和风向标。

对于“油价上提”小散只想补充一个观点，此次“油价上提”幅度超过预期，可能有国家财政上的原因，今年“雪灾”+“地震”+“水灾”，财政支出巨大，这无疑加大了油价补贴上的支出压力，个人预计国家对“两桶油”的补贴会有一定程度的下调。而在价格管制没有完全放开的前提下，将市场期望寄托在“两桶油”上，这对于当前市场行情是很危险的。

五、简单说说国际市场

国际市场近期明显走在一条下坡路上，巴菲特曾表示“美国经济衰退比预期严重”。近期美股也是不断走低，行情堪忧，预计未来有望下探10000点！！美股不能走好，作为“跟屁虫”的H股肯定不乐观。A股大的权重板块如石化和金融等但都有H股，必然受其反压！！

未来市场如何演绎，大家可以对以上几个方面进行揣摩，应该可以大致判断市场的方向，这也是个人博客思路的主要来源，仅供大家参考。

今天的博客也算是对近期观点的一个汇总，后面一段时间工作任务又来了，可能没有那么多时间写博，也就不会像近期那么勤快了，见谅！本博人气不是很足，常来的朋友多多支持，多顶博！谢谢啦~~周末愉快！！

近期主要博客观点汇总如下：

“大小非”相关方面：

《制度性熊市下的思考》请点击：http://blog4.eastmoney.com/frontcat,100357732.html

《制度性熊市下的思考(续)》请点击：http://blog4.eastmoney.com/frontcat,100360168.html

“热钱”相关方面：

《“热钱”对市场的启示》请点击：http://blog4.eastmoney.com/frontcat,100376640.html

《特色市场“熊市”也可言底》http://blog4.eastmoney.com/frontcat,100380559.html

“两桶油”方面：