那么，产业资本是如何参与市场定价的？？

先简单说说产业资本如何做投资的：

（1）确定行业的基准投资收益率Rc；

（2）计算投资方案的投资收益率R；

（3）进行判断。R≥Rc，方案在经济上是可行的。

套到股市上会是如何？？

如果一家公司股价10元，如果产业资本套现的话，就是“白花花”的银子，那么他需要多少的业绩来支撑呢？？

首先，我们要确定一个基准投资收益率！最简单的方法就是参照银行的利息！！现在银行的贷款利息0.8-1分月息很普遍，折算全年为10％以上的利率！！人们从银行借钱是为了挣到比银行利息更高的利润！！因此基准投资收益率至少在10％以上！！我们暂以10％计！

从产业资本角度上讲，一家10元股价的上市公司，产业资本希望每年得到的利润是10×10％＝1元纯利！！由于A股分红要扣20％税，因此，要求该上市公司的分红在1/0.8＝1.25元。而当预期一个公司业绩达不到1.25元每股的时候，假如股价仍然维持10元，那还不如选择套现做其他投资。

因此，当产业资本参与市场定价时，股价就真正意义上由这个公司能创造多少利润来决定了！！不赚钱的公司当然可以套现走入，做其他的事去！！这个意义上讲，未来会出现很多“仙股”。不赚钱的买卖谁要？？

 未来几年，“大小非”解禁，产业资本将参与定价，由于08年上半年业绩会是大部分上市公司未来几年业绩的一个高峰，因此，从产业资本角度：在当前业绩情况下，市盈率在10倍以上的上市公司，基本都达不到产业资本的基准投资收益率10％目标！！从这个角度上将，如果未来上市公司业绩继续走下坡路，那么A股还没有跌到低。因为作为产业资本的“大小非”会继续不断的套现！！而只有当股价与产业资本的基准收益率达到一个平衡时，市场才会真正见底。目前股价条件下，有几家能够达到产业资本的基准投资利润率呢？？还很少！！

因此，不管从经济周期还是从股市调整周期看，A股在未来一段时间仍然将处于“熊市”周期。加上未来三年“大小非”这个因素，A股还将在很长时间内徘徊在低潮期！！

好久没有写博客了，这是最新研究心得，仅供参考。

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