满仓东方集团被关了禁闭,生活一下子无聊了很多。但仍然会忍不住天天看盘,特别有意思的是眼下的大盘,拜读了许多股评家的高论,仍然是唱多者众,而依我看来,覆巢之危,就在眼前。
我们来回顾一下2000点以上大盘的轨迹。
A浪:从2000点到3000点,涨幅50%,上证指数用了61个交易日,其中主升浪为38个交易日(20061129-20070124),平均日成交量640.32亿,累计涨幅1001.74点,平均日涨幅26.36点。
B浪:从3000点到4000点,涨幅为33%,上证指数用了56个交易日,其中主升浪为47个交易日(20070319-20070529),平均日成交量1656.53亿,累计涨幅1483.1点,平均日涨幅31.55点。
C浪:从4000点至今,涨幅为25%(以5000点计算),交易日56个(因K线形态上的考虑,重复计算了B浪的部分5月份交易日),主升浪至今为19个交易日(20070720-20070815),平均日成交量1491.14亿,累计涨幅997.9点,平均日涨幅52.52点。
根据以上数据分析:
成交量方面:由于我无法复原每天大盘的换手率,所以这里只能从大致现象上分析问题。A浪时,由于大盘市值较低,640亿的日均成交量较充裕;B浪是资金流入的高峰,持续高位的成交量推动了指数较长时间向上运行。而C浪的成交量明显有问题,从平均数据看,在不考虑市值增加的情况下,B浪完成后,不仅没有新资金进入,且有10%的资金选择了离场,但指数仍然以前所未有的速度上行。事实上,从530至今,新发基金有15只,以每只30亿计,总额计450亿,因此,B浪结束后,选择离场或被消灭掉的资金显然远远大于10%。
那么,较少的资金是如何推动指数快速上行的呢?拉升权重股。其现象相信已不用讨论了,从工商银行、招商银行、长江电力、万科A、上海汽车到最近轮炒的钢铁、电力、金融、煤炭等板块,一切走势都在说明问题。因此,720以来的20天,大盘一定程度上在“虚涨”,其害处是把指数上涨的风险堆积在一部份涨幅巨大的蓝筹股身上,当市场再也寻不到热点的时候,便是调整来临的时候。
值得注意的是,这些天来,大部分蓝筹的涨幅都已接近或超过了50%,从8月14日开始,所有强势板块就开始全线调整,代之上涨的是20天来被排除在“虚涨”之外的垃圾股,还有部分强庄股也在自拉自唱,而ST板块则又出现了大面积涨停的现象,这些都是大盘即将调整的征兆。
涨幅方面,从上面数据可知,ABC三浪的平均日涨幅越来越高,这是典型的牛市特征,涨幅同资金量的关系如同一张弓的弓背和弓弦,弓背越拉越弯,直至弓弦绷断。按照当前的总市值和板块短线上涨幅度,如果某位股评家仍然鼓吹1500亿的平均日成交量已支持每天超过50点的日涨幅,你会赞同他吗?个人认为,短期内每次巨量伴随单日涨幅超过本浪平均日涨幅,都是很好的出货机会。
时间方面,A浪的主升浪同调整浪时间比为62:38,接近黄金分割,可谓相当完美,B浪二者之比为84:16,资金量保证了上升浪时间,它很有可能成为我们这轮长期牛市中最令人垂涎的时代,而C浪到目前为止的主升浪同调整浪之比为33:67,调整时间第一次长于拉升时间,且上涨短促有力,不论在哪一国的股市历史中,这种时间比例和上涨力度,都是多方中线最后一击的前兆。
如果各位不嫌啰唆,我们再来看看大盘的K线形态。
根据两年来长期走势箱体结构判断,本轮行情的高点大约在5200点左右,目前股指还没有碰到上沿,但考虑到300点的涨幅可能在一两天之内发生,所以现在逐渐降低持仓量是很有必要的。个人认为,如果没有特殊情况发生,见顶之后的调整幅度约800点,即B浪顶部之上的4400点左右。
短线方面,本轮上攻起点为7月6日的3563点,至今已走出一个大三角突破形态,从图形上看,目标位也是5200点左右,但因量价配合得不好,未必能走到上述高度。
从周K线的形态看,大盘目前已经连续上涨了6周,而回顾历史,2006年以来,波段行情主升浪的持续时间大约在9至10周左右,前后共有三次,但这有诸多前提,例如个股估值合理、平均市盈率适中、板块热点持续不断、量价配合好等等。当前大盘周K线量价乖离已十分严重,权重股估值均高,平均市盈率已超过40倍,中报行情行将结束、热点难以持续,且6周累计涨幅百分比已达到了以往10周的水平,因此,指望大盘再涨三周是难以想象的。个人观点是,如果除东方集团外我还有资金在股市中,那么现在会毫不犹豫选择逐渐离场,踏空则认栽,毕竟现在风险已大到足以遏制侥幸心理的程度。
最后,我们来讨论一下本轮行情将以什么方式结束。个人观点是,因推出指数期货而“突然死亡”。这种判断来源于一下几个现象:
1. 上面提到,目前普涨的是权重股、指标股,这些股票受追捧的原因难道真正是其成长性好、估值低吗?绝对不是。在中国股市,没有一支基金没有一笔大资金是讲究成长性的,所有的钱看重的都是短期效应,成长性和估值永远都只是券商令人厌恶的借口而已。权重股受追捧,完全是因为它们将成为指数期货推出后空头调控头寸的现货。因此,现在指标股涨速越快,离股指期货推出的时间就越近,现在指标股涨得越高,今后股指期货空方的做空动能就越足,希望大家一定要有这个心理准备。
2. 所有股指期货概念股在这一轮行情中都有不错的表现,例如新黄浦、中大股份等等,他们涨速越快,也标志着因为股指期货推出而引起的局面动荡即将来临。
3. 最重要的一点,是近期新华社竟然在大盘迅猛上涨时发表了护盘文章。按照以往的惯例,股市上涨速度过快时,管理层总会千方百计的把涨幅控制在“合理”的时间和速度框架内,但此次一反常态,在不用舆论护盘时居然也来热心添花,这么看,政府也是希望股指快快上涨的,这是为什么呢?在决策层未曾动作之前,我们不敢妄加猜测,拭目以待吧。
以上个人观点仅针对大盘,与东方集团无关。偏颇之处,指正为盼。
昨夜写完,因东方财富网服务器于凌晨1点之后维护,故未能发表,未能事先给到大家建议,殊为遗憾。