本文完工于：2021年9月29日

前言：昨晚上和大家分享了制冷剂涨价的情况，很自然就有乡亲希望我重新梳理下PVDF的情况，安排！

另外有乡亲说能不能多分享一些原版资料，整理过的材料分享没有问题，没有整理过的材料分享会有制约，所以大家可以关注我，我会把一些关键信息通过短文的方式分享，这样就没风险了。

本篇目录

1.来龙去脉

2.认识PVDF

3.供需分析

4.投资策略及相关公司

PS：重点内容加粗显示，方便加快阅读

一，来龙去脉

其实就算乡亲们不提问，我自己也在关注，昨天香港市场上，PVDF龙头东岳集团午后异动，日本大和证券首次给予推荐，理由也是看好PVDF的价格上涨。下面我详细说说。

二，PVDF行业现状

1.认识PVDF

PVDF是聚偏二氟乙烯的缩写，作为全球应用第二广泛的含氟聚合物，PVDF主要应用于超耐侯建筑涂料、光伏发电用封装膜、锂电池粘结剂及隔膜等三大领域。国内PVDF主要应用于建筑涂料领域， 在锂电池中PVDF主要用于辅材中的正极粘结剂，由于其拥有较好的粘结能力， PVDF市场份额占比高达90%以上。

2.行业现状

根据百川资讯数据，当前电池级PVDF市场需求持续旺盛。供应方面，目前PVDF生产企业继续维持高位产销，但需求端缺口仍在，其中PVDF锂电、涂料市场缺货现象较为严重，部分高端品已停止报价。原材料方面，原材料R142b短缺，自产原料企业现阶段满产满销，维持旧客户订单为主。

国产化PVDF价格由7月中旬约20万元/吨提升至9月上旬30-40万元/吨，开源证券预计2021年全年及2022年上半年国内锂电级PVDF供不应求持续，价格有望持续提升。2022年下半年各家厂商新建产能有望陆续出货，基于产能爬坡及新产品认证需要一定周期，开源证券认为供需紧平衡有望持续至2022年底。

三，供需分析

1.需求分析

1）新能源汽车需求旺盛

2021年随着疫情逐渐平复，国内新能源汽车市场需求火爆。根据GGII统计，2021年中国锂电池出货量有望达到229GWh，同比增速有望超过60%。也因为这个原因，锂电池对PVDF树脂的用量急剧增加，全球锂电池巨头如宁德时代、比亚迪、松下、LG等纷纷在全球范围内抢占PVDF树脂产能，导致PVDF树脂供应紧张行业。

2）磷酸铁锂对PVDF需求增加两倍

另一方面，磷酸铁锂电池持续放量又进一步提升PVDF需求预期。单位铁锂电池的PVDF耗用量为单位三元电池的两倍，随着铁锂电池出货量占比持续提升，带动PVDF需求持续上扬。铁锂电池出货提升有两大原因：（1）动力电池中铁锂受认可度提升。2021年1-8月动力电池总产量111.5GWh，其中磷酸铁锂电池累计产量58.1GWh，占比达52.1%。八月份动力电池产量19.5GWh，其中铁锂达11.1GWh，单月铁锂占比已达57%，预计2021年全年中铁锂占动力电池产量达55%，2022年有望进一步提升至60%。（2）储能电池逐步放量。

2.供给分析

1）供给厂商有限制约

国内PVDF产能较为集中，PVDF工艺路主要为乳液聚合法和悬浮聚合法，后者对于锂电是更好的选择，但是国内少数企业如巨化股份掌握，总体来看，目前国内企业仅有少数几家如三爱富、东岳化工具备电池级以及薄膜级PVDF的生产能力，多数以生产涂料级PVDF为主。

产能增长不足与锂电旺盛需求推动锂电用PVDF价格屡创新高。而由于锂电用PVDF的利润远高于光伏等其他领域，导致现有企业尽可能调整产能至锂电池领域，推动其他用途的PVDF供应紧张价格上涨。就这点来说和半导体涨价没啥区别，都属于「拆东墙补西墙」的节奏。

2）新增产能有限制约

扩产大规模落地主要集中在2022年H2，产能释放预计到2023年H1。供给端最新进展情况：目前国内锂电级产能（合计约1.2-1.5万吨/年）：吴羽2000-3000吨/年、阿科玛3000-5000吨/年、苏威2000-3000吨/年、孚诺林约1000吨/年、东岳集团约2500吨/年、中化蓝天约1000吨/年、东阳光&璞泰来约5000吨/年（主要用在光伏领域和隔膜涂覆）。扩产：2022H1（国内合计产能有望提升至约1.5-2万吨/年），联创股份3000吨/年、昊华科技2500吨/年；2022年H2（国内合计产能有望提升至约2-3万吨/年），东岳集团（若2021年H2政府审批落地，结合1年的建设周期，2022年H2新的10000吨/年产能有望落地）、联创股份5000吨/年（合计产能有望达8000吨/年）、孚诺林约1万吨/年（扩产有望落地）。

3）原材料涨价制约

PVDF主要原材料为R142b和六氯丙烯，R142b作为国家重点管控的消耗臭氧层物质，自2014年开始实行生产配额制生产规模逐步压降，国内扩产R142b受限，生产配额只降不升，这点在《制冷剂价格暴涨》一文中已经做了详细的梳理，不再展开。

四，投资策略及相关上市公司

1.投资策略

实际昨天在写制冷剂的时候就说道，制冷剂的供应短缺是无法回避的问题，因为环保禁令下，第二代制冷剂的产能要在2025年之前削减67.5%，而偏偏PVDF的原料又是第二代制冷剂，这属于去不可调和的矛盾。

对于新能源汽车，我之前说过，核心在于降本，尤其是最近决策层还表示要支持新能源汽车下乡，这跟要求降本，所以磷酸铁锂的需求会进一步提升，毕竟磷酸铁锂电池的成本的确要低一些。

由此类推，上游供给减少无能为力，下游需求提升不可阻挡，那么PVDF只有涨价一条路，所以具备R142b-PVDF一体化产能布局、品质好&扩产快的厂商有望充分受益。

2.相关上市公司

这里强调下，每一个题材概念，老概都制作了完整的图谱系列，也就会说，我用一张图的方式把行业或者题材涉及到的亮点以及相关的上市公司名录都整理出来。

因为平台规则的关系，具体的个股我不可以进行分享，所以大家可以自己找一下，或者实在找不到的，也可以关注我在其他平台上的发布，全网统一自媒体号：概念爱好者。

后记

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。

老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。