管理层对股市的表态有吹暖风之意，但在极弱市道下，市场已经丧失理智，目前的现状是不用问原因，只要卖出就是正确的，而且这种情绪正在扩散。

       我国经济状况并非发生本质变化，油价高企也并非只对中国产生影响，但为什么a股市场反应如此剧烈？我认为，这与长期以来市场崇尚的短线情结有关，而短线情结又多少与我们的监管能力有关。不可否认，一个缺失“三公”准则的市场，要使参与者树立长期价值投资观念的确是困难的。多年以前，吴老先生的赌场论就已经揭示了a股市场当时的投机本质，但几年之后，投机之风丝毫没有减弱，内幕交易、老鼠仓等投资者痛恨的现象依然存在。      

      管理层在实施股改之前也大力提倡、宣扬长期价值投资理念，但在行动上却没有什么实际举措。比如在市场预期降低印花税时，曾有人建议单边征收，或按持股时间确定征收标准，这至少可以向市场释放一定的信号，也算倡导价值投资的实际措施之一，但最终印花税只是完全恢复至530之前的状况，仅仅是起到了纠错作用，失去了一次利用纠错来提倡一种理念的机会。当然，一种理念的建立绝对不会立竿见影，但是，通过投资者的切身利益得失来倡导的理念，必然会比空洞的口号来的实际一些，也会更快捷一些。

       防止市场大起大落一直以来都是高层的愿望，然而，当前的市场还缺乏这样的沃土。有关价值投资、理性投资、长期投资的理念根本无法生根，相反，坚守价值，拒绝投机的理念更多时候却被人嘲笑。以时间收获玫瑰的但斌，因其管理的资产大幅缩水而被短线交易者津津乐道，且多有幸灾乐祸之意。

      a股市场长期以来涨也过头、跌也过头的现象几乎成为一种标志，其典型特征就是换手率过高，年度换手率少则300%，多则1000％以上，而美国市场年换手率长期保持在50－80％。a股市场在这样的环境下，防止市场大起大落恐怕也只能是一种良好的愿望了。

       这次暴跌，是大盘5倍涨幅之后的调整，还是新一轮熊市的开始，当前的市场舆论已经高度趋同于后者。就短期来说，投资者的确看不到任何上涨的迹象，杀跌、割肉已成为主旋律，但从长期看，我们还相信经济继续增长吗？还相信财产性收入会增加吗？还相信大国会崛起吗？

      但愿我们的管理层能够吸取教训，在发挥证券市场融资功能方面，提高融资门栏，杜绝恶意融资，扶持符合产业政策且基本面优异、成长性俱佳的上市公司。市场资源不是无限的，如果将有限的资源，用于扶持一批具有国际竞争力的上市公司，而不是忙着今天打压，明天救市，这样的管理层才会得到市场的真正认可，价值投资理念才会随之而来，落地生根。