其实，就在上周末，恒生a、h股溢价指数最终收报128.21点，就已经较更早一周下跌了16.5%。

　　虽然h股走势也并不理想，但近日a股较h股溢价水平的降低主要由于a股市场的持续下跌。截至昨日，沪综指已经连续九个交易日出现阴线。虽然昨日收盘沪综指较前一交易日出现微幅上涨，但当日盘中仍创出本轮行情新低。

　　目前，所有含有h股的a股中，仍有五家上市公司的a股股价较其h股存在“倒挂”现象。这五家分别为海螺水泥（600585.sh）、中国中铁（601390.sh）、中国铁建（601186.sh）、中国平安（601318.sh）和交通银行（601328.sh）。

　　其中海螺水泥的负溢价率达－8.84％，中国中铁和中国铁建的负溢价率也均超过了－8％。而两家金融类上市公司的负溢价率也分别超过了4％。

　　实际上，早在两个月前，沪综指第一次跌破3000点后，上述相关上市公司就开始出现a股、h股股价“倒挂”现象。当时，也有机构对中国平安、中国中铁等出现负溢价率的a股给予了推荐或增持的评级。之后虽然因为政策性利好而出现短暂反弹，但力度并不是很大。中国中铁甚至继续出现大幅下跌，并且已经跌至其a股发行价4.80元附近。

　　另外，随着*st洛玻（600876.sh）和st科龙（000921.sz）的持续下跌，它们a股对h股的溢价率也已经分别出现了大幅下降。目前st科龙a股对h股的溢价率最高，为444.32％，而*st洛玻紧随其后，为380.09％。

　　整体来看，54家a+h上市公司中，已经有37家上市公司的溢价率水平低于100％，超过300％的仅有4家。