读《专业投资原理》有感（2009-9-27）

1、    巴菲特是从公司的财务报表出发，寻找价值低估的股票，买入并长期持有；

2、    维克多则是从赌博胜率的角度出发，运用多种技术工具，进行专业的投机。

3、    无论他们的具体操作技巧有多大差别，巴菲特和维克多都取得了巨大的成功。如果说巴菲特的成功代表了“投资者”的荣耀，那么维克多的成功则为“投机者”大大争了一口气。从这两个成功者的身上，我们似乎可以得到一个结论：在资本市场上，要获得成功，关键不在于你用什么方法，而在于你是否精通你所使用的方法。所谓条条道路通罗马、殊途同归、异曲同工等等，都是这个意思。现在让我们跟随这个号称“华尔街的终结者”、“操盘手维克多”的人来进行一番精神游历。

4、    止损的最高准则：“鳄鱼原则”,“万一被鳄鱼咬住了脚，你惟一的机会，便是牺牲那一只脚。如果你不甘心，挣扎的时间越长，鳄鱼咬的面积就越大，直至把你整个吞下”.

5、    投机的本质：投机是投资的最高境界，它的意思就是“能够瞅准机会抓住迅速变化的事物本质”的意思。投机是以中级行情的变动进行交易，而不是在短期行情中漫无目的地进进出出，只有交易者才会选择短期行情进行交易。要想成为一个真正意义上的投机者，绝非是一件简单的事。只有通过辛勤的劳动，大量的学习从中找到事物发展中本质的，必然的联系，然后再抓住最佳时机进行买卖交易。投机需要必备的素质，并不仅仅是专业的知识，还需正确的投资态度、良好的投资的策略、和执行既定原则的决心。只要我们通过辛勤的研究，客观的分析，并认真地观察历史的发展，投机行为就会使我们最终走向辉煌的成功。

6、    成功者的素质

1)远大明确的目标 ：渴望成功的愿望。

  2)信心：对于自己成功有着绝对信心，

  3)狂热：做到不以物喜，不以己悲。

  4)魄力：坚定信念，坚信自己对市场的客观判断不随大流，是任何事业成功的基础。只有异于常人的眼光和魄力，

5)耐心：做到心境如水，善于忍耐和精于等待

6)谦虚：有不耻下问的精神

7、股票在长期下跌过程中，买入者通常是四种人，

1：补仓者。在前方高点买入后希望摊低成本，及早解套者。

2：看笑话的。见到自己的朋友或熟人高位套牢，觉得现在买入，股价一旦上涨，别人解套自己就早已获利出局，因此买进。而买进一旦被套，就也变成第一种人。

3：贪便宜者。觉得股价已跌的太多，现在买入很安全。

4：前期成功出逃者。在高位获利卖出的投资人，见股价远远的低于自己的卖出价位，又进场买进，以求高抛低吸。

8、操作思维的误区

一、心态重于一切
二、骄傲自大

三、大资金的管理
四、错误的理念

五、频繁短期交易

六、不能把鸡蛋放在一起

9、期待利好
   几乎大多数投资者在失望之余，都会期望管理层发布特大利好刺激麻木的心灵，使低迷的市场重新焕发生机。这种心理随着股指的走低，日渐强烈。事实上，这种预期的结局最终只有一个，就是再一次深深的失望，再一次受伤。

    回顾中国证券市场风风雨雨的十三年，历年的减息、国有股减持的暂停到撤销、佣金以及印花税的屡次降低，以及林林总总的所谓利好，有那一次的行情是从利好中酝酿出来？又有哪一次行情的结束是由利空开始？

    行情永远是在绝望中展开，在憧憬中结束。

10、热衷摊平成本
    这是投资人最常见错误之一，当他们买进的股票一旦出现亏损，首先想到的就是摊低成本，以求早日解套。因为他们认为，当在10元钱价位处买进了5000股股票后，股价跌至5元处，如果补进5000股，平均成本就降低至7.5元，只要股价涨至7.5元处就可以解套了，要有机会涨到10元还会还有所获利。所以每当股价在下跌途中出现了有所放缓的迹象，就会有很多投资人开始补仓，有时甚至于在一只股票上多次补仓，逢低就买。他们将这种方法当作解套良方经常运用，在牛市时运用这种方法使自己的帐面获利不少，并且固执地认为自己找到了制胜法宝，其实是十分危险的，往往是破产的捷径。

    我们必须从现在对自己承诺，不论任何时候，除非第一次买进的股票出现了获利，才能考虑加仓，否则绝不买进。真正的高手，只会在获利的时候加码，而不会在亏损时补进。

11、挂单的习惯：在市场上，有很大一部分投资人在交易时都有挂单的习惯，在买进时斤斤计较几分钱的价位往往将买单挂在买二买三档位上，不能迅速成交；在卖出时也同样，将卖单高高挂在卖二卖上或者更高的价位，希望可以节省交易成本。几乎很少在卖出价格买进，或在买进价格卖出，以便迅速成交。

    这是不容忽视十分恶劣的习惯，许许多多的投资人都曾经为此付出惨痛的代价。事实上，如果你真的看空或看好后市，又何必斤斤计较几分钱的价位？我曾经见到很多的投资人，仅仅因为想多卖几分钱，没有成交，最终被深深套牢其中。或者为了省几分钱，最终没有买上心仪已久的股票，与暴利失之交臂，实在令人惋惜。任何时候，我们都不能因小失大，必须予以充分的重视。

12、迷信股评： 很多人十分喜爱听股评的意见操作股票，因为他们认定这种方法是致富的捷径。实际上这恰恰是最愚蠢的做法，我们可以静下心想一想，如果股评家们能够点石成金，为什么还不自己蒙头买进，既轻松而且获利丰厚何乐而不为？反而告诉素不相识的人，自己一天到晚辛辛苦苦到处赶场作股评？过去有人做过一项调查，调查的项目是行业在老百姓心中的地位，其中科学家排在了第一位，而股评家却排在了倒数第三位，与三陪女齐名。很多人做类似讨论时喜欢说是针对极少数的，而我想说的则是正好相反，我是针对大多数的，因为毕竟也有很少的股评是坦诚的，至少我所认识的人群中就有。

    事实上不要说股评，就连最具专业的基金经理在基金业非常发达的美国，如果以标准普尔指数作为参照物的话，各共同基金真正最后跑赢大市的，也不超过总额的2％。有的人对我的看法嗤之以鼻，他们总认为三个臭皮匠顶一个诸葛亮，即使他们的水平不高，我们也应集思广益。对此我不能赞同，有句话俗话说得好，两杯五十度的水加在一起还是五十度，永远不等于一百度。

13、制胜的秘诀
    曾经有很多人告诉我们，获利的关键就是低买高卖，这一论调已经成为众所周知的秘诀了，其实并不是正确的。

    多数投资人往往因股价下跌幅度极大而买进股票，因为他们认为股价和以前相比已经很低了，没有太大下跌空间，所以敢于买进。当股价在上涨至高价区时，他们往往认为股价已经太高，下跌空间太大，而上涨的空间又很小，因此不敢买进，而持有股票的人则急于卖出。

    这是大多数投资人的误区，低买高卖是长年亏损的投资人信奉的“真理”，它误导一批又一批的投资人。实际上股价反映的是这只股票的未来，而不是现在，市场的走势已经一再证明这一点，股价只要是大幅上涨，后续往往会有上涨的理由。只要股价开始大幅下跌，背后往往就有鲜为人知的黑幕，股价的走势早已包含了一切，所有反映未来的一切都早已体现在股价上，为什么还有那么多人相信这样的陈词滥调？想要成功，你就必须要摆脱大众的认识。

1、               借债投资

    很多投资人刚入市时十分谨慎，往往投入很少资金运作，随着时间的推移一有收获，就异常兴奋的认为自己很有天赋，是投资的高手，急不可耐的将自己的全部家底投入股市，甚至借债投入，希望在短期赢得巨大的利润。

   市场是无情的，历史往往证明借债投资股票的人极少有好下场，一方面借债投资表明他急于获得暴利的心态。心态太急噪，就不可能有耐心，而耐心恰恰是投资股票最重要的素质之一。另外因为投入巨大，任何股价的细微波动，都将会给他带来难以忍受的折磨，往往经不起一点较大的波动，极容易失去理智，在这个市场上一旦失去理智，只有任人宰割，因此投资最忌讳的就是借债投资股票。

15、追逐热点

热点的出现无外乎两个原因。首先是诱使投资人割肉，以便庄家可以在低位买进廉价的筹码。我们都知道，散户通常是不愿意轻易割肉的，因为他们不愿意面对亏损，除非有很大把握获利。当股价在大幅下跌之后，如果市场死气沉沉，尽管手中的股票已经令他们伤心绝望，没有盈利的机会他们是不会轻易卖出主力想要的股票，他们会患得患失犹犹豫豫。这时就需要有一定的热点轮动出现，可以诱使投资人禁不住诱惑，割肉出局再买进新的股票。这样，一方面机构有机会在低位买进自己想要的筹码，另一方面又可以引诱散户买进他们卖出的股票获利，一举两得，使散户左右挨耳光。

16、谈谈 “运气”

    不论是在生活中还是在市场上，运气总是我们感兴趣的话题，许多投资人都喜欢津津乐道自己因运气带来的丰硕果实，而大多数投资人也都渴望自己有好运气，以此获得更高的收益。抱有这种心态的投资人比比皆是，事实上我认为运气在投资过程中恰恰是我们应该忽视的。

    运气就像我们投硬币下赌注，如果正面向上代表胜利，反面向上代表失败，有时的确可能在好运的情况下一连几次甚至十几次连续胜利，或在运气不好时一连几次甚至十几次连续失败。但如果我们进行十万次或二十万次的大量投币之后，投币赢或输的比率最终一定基本均等。

    股票的投资对我们来讲如果是长久的营生，又何必在乎一时得失？一个人的运气总是有好有坏，运用正确的方法，你就很容易发现，当你运气不好的时候，你很快就可以利用止损轻松摆脱，它绝不会给你带来过多的忧虑。一旦好运来临，很快就会带来大量盈利。因此，运气是我们最应该忽略的。