冲高回落 调整压力较大

本周大盘出现了反弹以来最大跌幅，四连阴显示大盘的脆弱，两市都跌破了20日均线，大盘运行到较为敏感的时段，这种震荡的状态可能还会延续，短期有益于修复过高的乖离率，中期上升趋势还没有明确地转变。但等其真正变坏后，股指可能调整幅度较大了。投资者应当谨慎面对这种矛盾的局面。从技术上看，两度上攻3500点无功而返，不排除后市还有向上试探的欲望，但动力在明显减弱。即使多方还有反攻的机会，从估值的角度看，目前并没有被明显低估，上市公司业绩虽然好于预期，但可能没有超太多的预期，利好因素提前消化了。至于流动性较充裕，其实它也是动态的，一旦股市的获利机会降低或者没有了获利机会，资金的撤离行为也许比预期的快得多。操作中可持相对谨慎的策略，适当控制仓位较为主动。短线高手也可以短线参与市场热点，见好就收，知足常乐！也许是上策。

操作策略：反弹时适当控制仓位，短线参与宜快进快出。