大盘分析

周三A股震荡回调，午后跌幅加深。盘面上，工艺商品、珠宝首饰、材料行业、黄金、银行、保险等行业涨幅居前，航天航空、船舶、环保、化肥、食品饮料、软件服务、通讯、水泥建材等跌幅居前。题材股方面，特斯拉、锂电池、农业种植、新能源车等逆势走强，天基互联、航母概念、医废处理、数字孪生、鸡肉概念、社保重仓、国产芯片等领跌。大盘在强势区域震荡横盘，建议以券商为风向标，逢低中线关注大消费和新基建主题；短线关注事件性刺激机会。

消息上，1、4月末国内小微企业贷款余额12.79万亿元 将有更多政策出台；截至4月末，银行机构已对超过1.2万亿元中小微企业贷款本息实行延期。4月末，全国普惠型小微企业贷款余额12.79万亿元，同比增速27.34%，远高于各项贷款同比增速。18家全国性商业银行新发放的普惠型小微企业贷款利率4.94%，在2019年基础上下降了0.5个百分点。

2、借壳上市9年兴衰记：壳资源供大于求 借壳案例连续3年跌至个位数；曾经在两市被热炒的壳公司，近年沦为“鸡肋”。梳理近9年来的借壳上市成功案例可知，2014年至2016年，两市借壳上市成功案例延续3年的高峰期后，借壳上市在最近3年(即2017年至2019年)出现了大幅回落，历年成功案例均仅为个位数。

3、积压购房需求逐步释放 中介对5月份成交持较为乐观心态；4月份疫情趋稳，前期积压的部分购房需求在这一个多月的时间里得以快速释放。从具体的销售情况来看，中原地产研究中心统计数据显示，4月份北京新房成交3740套，环比上涨51.3%；二手房成交12446套，环比上涨67.3%。

热点上，新能源汽车概念走强：江淮汽车、京威股份、璞泰来、当升科技、豪美新材、智慧松德、南方轴承、容百科技、南京聚隆、德联集团、先导智能盘中涨停，宁德时代、宜安科技、三花智控、赣锋锂业、科达利、文灿股份、新宙邦、拓普集团、卧龙电驱等涨逾5%。午后，银行股止跌拉升：青农商行、苏州银行、紫金银行、平安银行、杭州银行、西安银行、招商银行等涨幅居前。

状态上，孔明认为目前A股反弹进入强压力区域，市场成交量不足以驱动全面上涨行情，只能是结构性行情，且板块轮动。受外围大涨刺激，周二，A股一步到位式高开并高位整理至收盘，半导体全线大涨，但市场成交量却大幅萎缩，显示资金追高意愿不足，预计市场多空还有拉锯。周三，市场继续横盘整理，半导体退潮，新能源汽车成为市场宠儿，午后银行股拉升但市场跌幅加深。总体看热点切换明显加速，投资者要注意风险。明天，将是重要会议召开的时间。而很多投资者除了有稳定预期之外，对重要会议行情也是青睐有佳。但当前特殊时期，重要会议的行情还是保持观望为好。之前提到过今年因为特殊情况，重要会议推迟之下，当前市场还是发生了一些小小的变化，这些变化或许对今年的行情会产生一定的影响。一方面，春季行情已经有所表现。另一方面，宽松整体趋势依旧，但最宽松时期有结束迹象。会议期间风险和机遇是并存的，但或许机会仍是短线的机会。从上周的指数调整而题材活跃，到本周的权重股支撑而题材股分化，不难看出，市场的支撑在加强，但是赚钱效应在减弱。尤其是昨日科技股集中爆发下，今天又突然熄火，短期波动幅度加大，而持续性不强下，盈利还是略显困难。外资虽然总体净流入，但内资连续多日净流出，市场增量不济，“内忧外患”之下，市场担忧情绪依旧。所以目前建议投资者保持一份谨慎，观望为主。中长期角度，目前具备较好的投资价值。特别是“估值底”、“政策底”以及“经济底”多方支撑以及提振下，叠加相对优势的点位，是中长线投资者比较好的配置时机。

操作上，市场仍处于较强的阻力区，2900点附近仍存在较大分歧，在市场上行相对乏力，下行空间有限背景下，短期市场仍将以窄幅震荡调整为主，而机会方面则继续以结构性轮动为主，近期市场量能制约市场反弹空间，存量资金博弈或加剧短期分化格局，在弱势调整格局下，建议短线继续关注热点板块轮动性机会。继续“轻大盘重个股”，密切留意：大消费（农业、医药、汽车、新零售）、科技股（芯片、华为、软件、区块链、无线耳机、互联网、网红经济）、新基建（5G、大数据、人工智能、特高压、光伏）等板块的轮动，把握业绩优的个股高抛低吸为主。

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