大盘分析

周五A股震荡反弹，创业板领涨，11点后股指反弹遇阻，横盘整理。盘面上，医疗、文化传媒、文教休闲、商业百货、旅游酒店、食品饮料、酿酒、医药、家电等行业领涨，保险、银行、券商等小幅回调。题材股方面，广电、在线旅游、体外诊断、乳业、网红直播、医疗器械、RCS概念等涨幅居前。大盘近期高位震荡，建议以券商为风向标，逢低中线关注大消费和新基建主题；短线关注事件性刺激机会。

消息上，1、养老金第三支柱建设提速 资本市场引“活水”；围绕“养老”议题，多位代表委员建言献策，如加速推进养老金第三支柱建设、深化扩大税延商业养老险改革试点、放开养老金投资限制、借助资本市场提高养老金投资收益等。今年年初，银保监会等多部门部署，将养老金第三支柱纳入国家重大改革内容。随着二三支柱的壮大，养老金投资管理规模也将水涨船高，为资本市场带来可观增量资金。

2、3天3700亿元 央行逆回购本周“三连击”；3天3700亿元，央行重启逆回购操作后持续加码。但在政府债券发行和缴税因素影响下，资金面仍有所收敛。截至目前，央行逆回购操作利率仍保持不变。业内人士称，市场对于后续货币政策有一定争议。6月份将有大量逆回购、MLF到期，届时央行操作的量价情况将成为看点。

3、融资需求爆发 期货公司加速冲刺A股上市；在南华期货、瑞达期货登陆A股之后，新一波期货公司正积极备战冲刺A股上市。日前，浙江证监局披露永安期货辅导备案公示文件，该公司正式进入上市辅导期。据了解，上海中期期货、弘业期货、新湖期货均加入了冲刺A股上市的行列。多位接受中国证券报记者采访的期货公司管理人员认为，这主要是在行业创新、转型潮的背景下期货公司融资需求出现爆发。

热点上，广电系重组，板块涨逾3%：广电网络涨停，湖北广电、贵广网络、广西广电、江苏有线、东方明珠、天威视讯等涨逾5%。沪企改革午后走强：新华传媒、上海物贸涨停，复旦复华、东方明珠、上海机场、东方创业、锦江投资、海立股份等涨幅居前。医疗器械板块走强：迪瑞医疗、新产业、凯普生物、润达医疗、万润股份冲板，普门科技、理邦仪器、金域医学涨逾5%。

状态上，孔明认为A股反弹进入强压力区域后，市场连续缩量盘整。周四早盘A股分化，金融股助沪指冲高，但科技股持续调整，市场信心缺失，反而加剧调整；午后科技股反弹，市场止跌回升，连续调整后，短线低点或已探明。周五，A股超跌反弹，周四护盘的金融股逆市回调。上周，市场连续调整，指数一度破位。而本周，市场震荡回升，迎来反抽。但无论是调整还是回升，即便是外资持续净流入下，市场观望情绪依旧，增量不济下又迟迟不能打开上涨空间，短期面临重要的方向选择。

1、市场中长期有支撑；当前的市场，经历了“估值底”、“政策底”以及“经济底”之后，实际上已经处于底部区域，但底部区域的打破，就需要经济回升的提振，也需要情绪回升的刺激。显然，目前提振的效应还有待进一步观望。

2、市场短期有压力；市场行情分化，尤其是权重股破位，题材股大分化下，短期轮动效应明显，但集中性和持续性有比较差，市场观望气氛较浓，增量不济下，要谨防出现更大的分化；

在近期A股持续窄幅震荡的背景下，近期出现事件影响，也或将继续萦绕全球市场。虽然我们坚持认为当前A股市场具备较好的中长期投资价值，但面对短期的承压，还是建议投资者保持适度的观望，耐心等待新的方向选择后再做定夺。当然，对于中长线投资者，目前可不理会短期的波动，继续逢低进行价值配置，但是短线投资者，尤其是稳健投资者，再次建议等待。

操作上，近期市场持续在2850点下方震荡调整，说明短期市场分歧较大，技术性压力对市场构成短期阻力。今日盘中金融板块全线活跃带动市场上冲，沪指一度站上2850点和10日线，但由于场内分歧较大以及短期获利盘回吐，市场再次出现震荡走低，说明市场上行压力依然较大，市场仍处于存量资金的博弈之中。总体来看，市场当前仍处于弱势调整格局，阶段性修整行情望反复。短期市场将在2800—2900点区间继续展开技术修整，以构筑市场中期平台支撑，建议短期继续关注政策性利好机会，继续“轻大盘重个股”，密切留意：大消费（农业、医药、汽车、新零售）、科技股（芯片、华为、软件、区块链、无线耳机、互联网、网红经济）、新基建（5G、大数据、人工智能、特高压、光伏）等板块的轮动，而在注册制影响下，细分龙头股的优势或逐步加强，可重点倾斜。把握业绩优的个股高抛低吸为主。

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