大盘分析

周四A股窄幅震荡；创业板盘中有明显下探。盘面上，钢铁、煤炭、电信运营、券商信托、装饰装修、黄金、石油、通讯、电子元件等行业领涨；题材股方面，IPv6、稀土永磁、转基因、光刻胶、猪肉概念、无线耳机等领涨；体外诊断、超级真菌、精准医疗、免税概念、流感、医疗器械等大跌。大盘近期高位震荡，建议以券商为风向标，逢低中线关注国资改革主题；短线关注事件性刺激和超跌反弹机会。

消息上，1、央行下调14天期逆回购利率；为维护半年末流动性平稳，2020年6月18日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。其中，14天期逆回购操作中标量700亿元，中标利率2.35%；7天期逆回购操作中标量500亿元，中标利率2.20%。

　　 2、将科创板股票纳入沪股通标的 引入做市商制度；证监会将继续推进科创板建设，加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度，抓紧出台科创板再融资办法，推出小额快速再融资制度，发布科创板指数、研究推出相关产品和工具，支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大。

3、新三板精选层“加速跑” 挂牌委问询深入细致；精选层正在“加速跑”。截至目前，新三板挂牌委审议通过的精选层挂牌家数累计达9家，6家企业已经通过证监会核准。从今天起，挂牌委还将连审四天(6月18日~21日)，6家公司待上会。

热点上，早盘钢铁股大幅拉升，随后煤炭股后来居上：安源煤业、郑州煤电涨停，金能科技、开滦股份、大同煤业、新集能源、靖远煤电、露天煤业、冀中能源涨幅居前。5G概念午后涨幅扩大：大唐电信、泰晶科技、新易盛、中通国脉涨停，中兴通讯、天泽信息、联瑞新材、富春股份、特发信息、华工科技、威创股份、通光线缆、英维克、太辰光涨逾5%。

状态上，孔明认为A股震荡反弹，但成交量却出现递减，呈现一定的指数行情特征，显示追高意愿不足，市场需要新的力量才能向上突破。受外围大涨刺激，周三A股继续冲高，创业板距离年内新高仅一步之遥；军工、医药、医疗、钢铁、传媒成为市场做多主力品种，科技股持续调整。周四市场窄幅震荡，传媒、医药退潮，钢铁煤炭大幅上攻，券商、5G有资金回流。国常务会，部署引导金融机构进一步向企业合理让利，助力稳住经济基本盘；要求加快降费政策落地见效，为市场主体减负。这其中，有两个问题是多数人关注的：一个是降准的问题，另一个是推动金融系统全年向企业让利1.5万亿。降准对实体经济是较大的利好，但对于银行等有利空，所以今日盘中银行股表现低迷，也可想而知。盘面上，尽管指数继续震荡向好，但个股分化较大，此前资金抱团的医药股出现了跌停潮，资金呈现外流。但趋势性行情并没有结束，尤其是后疫情时代，对于诸如疫苗、原料药等的需求和关注仍有进一步提升的空间。近期周期股异常，钢铁之后、煤炭板块也一度异动，而此前连续调整的科技股也在当日开始有所表现。当前市场集中性上攻动力不足，但整体环境偏暖下，资金开始对低位板块追逐，甚至包括此前处于调整态势的部分科技细分领域。

中期向上方向不变，目前需注意的是市场预期的变化以及外部环境的影响，当然还包含地缘冲突的影响。所谓市场的预期，是此前对于6月降准、降息等政策的改变，如果这个预期降低，那么对市场是有不利影响的。此外，美股的走势在当前对全球市场有一定的影响作用，还需继续的跟踪关注。市场正处于风格切换期，近期热点题材的纷纷降温回落，引发中小创市场的走低，说明主力资金借助近期的市场反弹开始抛售获利盘，而强周期板块的活跃正好承接了部分主力资金。当前主板沪市正处于结构性修整阶段，市场的调整有待延续，而创业板市场已趋近于前期高点，存在短期回调的风险。

操作上，对于短线投资者，如果是近期低吸的，建议逐步减持观望。而若是没有跟进的，这里更不建议追高，而是等待新的机会，尤其是市场阶段性方向确立之后再做新的定夺。当然，对于中长线投资者，此前多次提及，目前仍是阶段性价值配置的好时机，可在指数阶段性调整过程中，逢低进行积极的吸纳。继续“轻大盘重个股”，密切留意：大消费（农业、医药、汽车、新零售）、科技股（芯片、华为、软件、区块链、无线耳机、互联网、网红经济）、新基建（5G、大数据、人工智能、特高压、光伏）等板块的轮动，而在注册制影响下，细分龙头股的优势或逐步加强，可重点倾斜。把握业绩优的个股高抛低吸为主。

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