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?市场面：本周热点围绕Win8?禁令的升级版金融系统未来使用国产服务器替代IBM、信息安全事件和智能家居、智能手机、北斗导航三D概念继续覆盖TMT为主的大范围个股,继续发酵；软件行业受益预期较强上涨幅度非常大,很多个股创出新高,从资金流向看游资炒作迹象明显,伴随股价抬高,从大宗交易平台观察,最近一周抛售较多。

?从成交量分析,两市成交比上周均有所放大,上证放大了500多亿元,深市放大近1200?亿元,创业板放大320亿元左右,但是指数涨幅并不大,个股热点行情比较明显,除了热点股周涨幅巨大外,多数个股反弹幅度不大,两极分化比较厉害。场内游资大有作为的一周。

?既然是游资为重点的,激活场内部分资金放大成交,同时是否吸引了部分外围资金值得商榷。资金的流动性决定热点的延续长度,因此对于高位近期连续拉升的热点个股适当落袋,切忌追高。

?宏观面：国务院总理李克强5月30日主持召开国务院常务会议,要求保持货币信贷和社会融资规模合理增长。加大“定向降准”措施力度,对“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模。通过加大呆账核销力度、推进信贷资产证券化、改进宏观审慎管理等,盘活贷款存量。

?6月也将进入新股发行期,心理上的钱荒势必影响市场的资金流动性；人民币对美元连续贬值后在6.24上下很窄的空间波动；美国政府逐渐退出量化宽松政策；以上都将影响A股市场的资金需求。政策利好的连续出台势必和以上利空形成对冲。

?地产市场的拐点出现引发各等方面的问题逐步显现,归根结底都是资金流动性需求的问题。政策利好出来也不是资金紧张就会立刻解决,经济立刻变好,都有个过程。沉浸在地产里面的大量资金以及民间的资金脱离原来的投资领域需要对证券市场产生一定的吸引力之后,才会大举进入,而政策是信心的催化剂。场外并不缺乏资金。

????技术面：

????鉴于上证指数仍处于下跌通道的震荡走势,仍以创业板综合指数399102作为参考标的进行分析。

1、切线理论分析

????本周呈现上半周惯性上涨,周四回调,周五冲高回落态势。月线5月收阳。

从形态上看,创业板综合指数399102；以及上证指数均在60天线附近出现反弹回落,但深证指数位于60天线之上,相对较强。在调整时候指数相对温和,目前各个指数的macd均金叉,因此不至于急跌。

399102之前已经突破上轨出现反弹,目前的问题是否已经反弹到位？

综合市场走势,我们认为下周在政策刺激下有可能出现小反弹,或者小幅回调后继续维持反弹态势,但后续在热点拉高出货的情况下,由于均线压力过多,指数表现震荡攀升态势,涨幅估计不会很大。上行压力仍是1350点附近。高位压力在1450点附近。

2、波浪理论分析

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399102月线在2月已经走完了大5浪。运行575--1521点以来的调整,是对前面15个月上涨的修正。如果反弹后继续下跌将验证以上推测。

从2月中旬下跌今形成逐渐形成5波的下跌形态,一般完成此形态后会出现相应的ABC--3波反弹。未来理论运行细节态势一般为5--3--5形态。就是说反弹完3波之后,接着运行5波调整浪。如上图提示了未来走势的预想思路。

?????修正399102细节走势,这里可能走势：走a-b-c形态；前面1215--1344点运行的形态是5波作为a,目前的小调整属于b,调整后继续反弹一个5波的c。这样反弹的时间大概在21个交易日。

?上周我们预测日线：反弹到6月初,目前已经到位,但是根据指数的表现,我们认为小幅调整后,继续反弹,反弹的方式有可能是震荡,上行幅度不大,运行结束时间大约在中旬前后。

观点综述,结合以上全方位的技术分析。5月份出现反弹,下周小幅短期调整后仍有可能继续反弹,反弹压力区为1350点上下20点的位置；反弹到6月中旬前后。目前仍没有关于发行新股的具体时间,但6月初进入倒计时,因此受到短期冲击的影响,指数可能会出现反弹结束进行调整。

不确定因素分析：周二前公布新股发行的确切消息,下周开盘出现大跌影响和破坏上行态势,则反弹结束。

●【运作策略】

????目前的态势无论宏观面、市场面、技术面都建议仍以小仓位操作热点,建议减仓高位股,保存盈利,短线介入刚反弹的新热点,快进快出。