等待中小创的系统性补涨

周四权重股两桶油和中国联通推升指数，险资举牌龙头中国建筑继续修正，蓝 筹股依然轮动表现，这样指数行情尚未结束，但权重股的市场广度在降低。本 轮行情的显著异常在于随着利率水平的持续上升，A股在流动性压力下没有相 应下跌反而运行一波蓝筹行情，这表明楼市和债市的溢出资金流入了A股，这 决定了本轮结构性行情的级别是跨年的。但由于行情二八分化结构性突出，这 又说明流入A股的资金结构相对单一，增量资金级别也不够达到推动一轮系统 性行情的规模。随着低估值蓝筹的阶段性普涨后，此前一直旨望险资抬轿的公 募和私募显然不会在此给险资接力。中小创近期一直难以形成板块效应，表明 缺乏跟进资金，但中小创的市场广度有触底上行迹象，这说明资金在逐渐的调 仓或回补中小创，它们集中的补涨机会或在深港通之后。

技术上，上证指数维持每次到整数关口即展开整固的规律，而此次3300整数关 口的整固要弱于3200时，周三的日落线是空头的一次日线攻击行为，但由于大 盘处于强动量格局，所以短期若能收复3283则意味着多头还有发力创出新高的 动能。创业板目前处于箱体格局中的多头略强态势，在多头炮模式后近期有突 破2200的可能。操作上，近期以保护利润为主，补涨品种可以低吸高抛。