缺乏整体投资机会，精选股基仍是次优选择。基干海通A股策略的观点，我们总体上对股票和混合型基金维持相对谨慎的态度；国内外因素给下半年债券市场带来一定的负面影响，IPO的开闸将会给债券基金带来一定收益，但发行制度改革将会压缩债券基金申购新股的收益；封闭式基金的折价率继续缩小的空间不大。因此，2009年下半年，基金市场缺乏整体性投资机会。但从相对投资价值来看，精选股基仍然是次优选择，精选股票混合型基金仍然有望获得超过债券型基金的回报。

　　股票与混合型开基：把握趋势投资，关注选股能力。尽管我们对下半年市场的看法相对谨慎，但市场往往会有一定惯性，我们建议投资者对于股票混合型基金应该采用趋势投资。对于踏空本轮反弹的投资者来说，应该在保持谨慎的心态下控制仓位，最好以交易所交易的基金品种短线投资。从基金的选择方法来看，一是优先关注选股能力强的基金；二是挖掘择时能力较强的混合型基金；三是同等条件下优选规模较小且由公司投资或研究总监管理，或者基金公司运用固有资产投资较多的基金；四是选择公司的整体实力较强的基金。

　　封闭式基金：短期折价风险加大，把握新的中期买入点。短期来看老封闭式基金折价率继续缩小的空间不大，甚至可能会拉大，投资者应该注意风险。当然，由于下半年A股市场不可能是单边下跌市，仍存在一些结构性机会，一是关注折价扩大后带来的新的折价回归收益，可以年化折价率回升至7%-8%作为可以买入的标准；二是封闭式基金在年底的分红行情。

　　债券型基金：整体看淡的情况下精选三类债基。虽然我们看淡债券基金整体性的投资机会，但对风险承受能力低的投资者也可以精选三类债基，一是关注信用债投资能力强的基金；二是关注小规模且可以参与网下申购新股的债券型基金；三是对短期投资者来说，可以选择一些业绩优良的B类债基。

　　货币型基金：收益或将微升仍是流动性管理工具。下半年货币基金整体收益将会有所上升，但在目前低利率的环境下仍将保持在低位，在基金市场缺乏整体机会的情况下，仍是较好的流动性管理工具，投资者可以适当关注那些久期较短的货币基金。

　　推荐基金：开放式股票混合型：兴业社会、交银稳健、博时特许、嘉实研究、华夏复兴、华安宏利、银华优选、易方达价值、富国天瑞、50ETF；QDII：海富通海外；封闭式：基金金泰、基金普惠、基金裕阳；债券型：富国天丰、工银添利；货币型：万家货币、华夏现金。