卓胜微是一家总部位于江苏无锡的芯片设计（Fabless）企业，其前身卓胜开曼于2006年成立，后通过为三星手机供应移动电视芯片，成功开拓了大客户。2013年起公司开始切入射频前端市场，目前已形成射频前端领域及物联网领域两大产品线，并为三星、华为、小米、OPPO、Vivo等主流厂商批量供货。受益于5G的射频前端价值量大幅提升及半导体供应链内移，公司近期实现了较快的业绩增长。

除卓胜微可量产SAW滤波器以外，麦捷科技（300319.SZ）及德清华莹（信维通信持股19.5%子公司）同样具有SAW的量产能力，前者已经打入华为供应链，后者月出货量超8,000万颗。天津诺思微则着重于FBAR滤波器的研发

上市后，卓胜微滤波器业务发展优于我们预期。根据产业链调研，目前公司已经有滤波器及分集接收模组供应于品牌客户，超出我们预期。我们认为，由于公司已经具备了成熟的射频开关及LNA产品的量产能力，相比其余国内厂商，对于分集接收模组的设计能力会更加完善；借助其现有的大客户基础，未来模组进入市场也将更具竞争优势。我们同时认为，模块化产品并非简单拼凑射频开关/LNA/滤波器三类器件，整体调整及优化也尤为重要；对于5G相关产品，多频段的支持富有一定技术挑战。公司目前尚未大规模量产模块化产品。我们建议投资者继续关注公司在品牌客户中切入情况。