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一、大盘分析：
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周三沪深股指低开后小幅冲高，在2300点和9400点整数关遇阻回落，向下跌破5日和10日线，创出本周调整新低。沪指收跌1.07％，成交485.5亿元，较周二放大11％，显示有主动性卖盘涌出；深成指收跌1.19％，成交415.4亿元，较周二放大17％，资金流出更为明显；中小板指微跌0.3％，5日、10日和20日线在4175点附近粘连；创业板指表现最强，前1个小时领涨，不过其后震荡走低，收盘微涨0.32％。消息面多空参半。利好消息主要包括：2月迎来全年A股解禁最低谷，解禁股数较1月下降超七成，解禁市值不足1月份的四成，且随后的几个月也不会出现大规模的解禁潮，资金压力相对减轻；按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，估计最多约有5800亿元资金可入市，对股市中长期发展有利；欧盟领导人就提前引进ESM的永久性援助基金达成了一致意见，且签署由德国倡议的强化预算纪律的新财政协议，虽然欧债危机依然前途未卜，但峰会成果积极。利空消息主要是，自2011年10月以来，货币当局外汇资产连续三个月下降，且“中概股”在美国资本市场上屡遭空头袭击并遭集团诉讼，市场担心外资逃离长期化；美国将有很大机会推出QE3，可能加大新兴市场的通胀压力，中国未来的宏观调控政策不会轻易放松；下周(2月6日至10日)将有8只新股启动网上发行程序，五个交易日天天打新，扩容依然是投资者无法承受之重。
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从技术面来看，周三沪深股指双双以带上影、近乎光脚的小阴线报收，将周二的小阳线全部吞没，且下跌放量，显示空头力量较强，后市看淡。从时间周期来看，周四（2月2日）是螺旋周期的转折日，周五（2月3日）是2010年局部低点2890点以来整2年的时间，周六（2月4日）是农历的立春，周日（2月5日）是螺旋周期和测量周期的双重转折日，如此之多的时间窗口开启，短线面临较重要的转折日机会。初步判断，行情可能暂时止跌，不过反弹力度不看太高，应是一个下跌抵抗。从空间来看，近期沪指从2196点反弹到2324点，共计上涨128个点，半分位在2260点，周三最低探至2263点；回调0.618倍在2245点，回调2/3在2239点，回调4/5的关键点在2222点。从60分钟K线来看，60小时均线在2254点，120小时均线在2226点。因此，短线在2230-2250点附近有较强支撑，对应一定的企稳机会。
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从盘面看，指数重心如期回落，受外资流出数据的影响，B股放量下跌，后市B股风险敞口可能完全暴露。水利建设板块涨幅居首，后市可能在政策利好的配合下振荡上行，可积极参与。水泥、建材、有色金属、稀土永磁、黄金、券商、保险等年前活跃品种跌幅居前，强势板块进入反弹之后的调整，建议离场观望。ST板块维持强势，教育传媒板块盘中没有表现，市场依然缺乏具有影响力的热点板块。
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操作策略：年前的反弹是对货币政策放松的预期，年后预期落空，持股者信心逐渐退潮，午后在指数下跌中成交量增加，资金流出增加。如果没有政策干扰，大盘的短期调整不可避免，调整目标在2220点附近，空间不大。操作上建议回归谨慎，主动降低仓位，周五可在低位吸纳蓝筹股。