A股市场主要是由国 家队、QFII、公私募与散户等行为主体构成,其中最有影响力的无疑是国 家队,特别是15年股灾来,手握万亿筹码的证金更是成了股市的第一主角,可以说本轮大盘突破3300点行情,证金是功不可没的。但须注意的是,随着行情突破后的逐步走高,周五盘中国家队、公募与游资这三路巨资也开始产生剧烈碰撞,各大指数波动也明显加剧。
从盘面来看,我们可以清晰的看到这三路资金路线。其中银行为首的大蓝筹今日全线回调,特别是午后还出现了小幅跳水,这更多是国家队抑制指数过快上涨的行为,毕竟指数如果短时间涨幅过快的话,那行情很快就走完。然而大蓝筹普遍杀跌大盘却仍能顽强开门红,这是由于钢铁为首的周期三雄王者归来,像之前重点分析过的韶钢松山本周更是强势爆发等,而掀起这部分行情的资金更多则是公募基金;在市场稳定下,结构性机会自然就不断,游资也会敢于翻江倒海,而游资一般都偏爱而小盘题材股,这自然也造成了创业板指今日也再次崛起创出阶段性反弹新高。如此现象说明市场对维稳预期达到了一定共识,因此当前大盘虽然反弹在高位,但我们还是可重点把握结构性机会。
十九大召开时间确定,市场对维稳预期确实较高,这也意味着9月结构性行情将会不断。不过,虽然市场进入维稳行情,但并不意味着不会下跌,更不意味着市场波动率会减少。特别是在当前大盘连续反弹相对高位下,若后市资金承接不上来,那指数波动率会异常剧烈,特别是今日成交量放出近期天量,这意味下周将有强劲风浪来袭。
从技术来看,本轮大盘从5月12日探底后出现明显反弹,无论是时间还是空间都创了熔断股灾来的记录,其中必然也积累了较大的获利盘。在两市开户数没有明显增长、两融余额也未大幅增加下,市场存量资金是很难让大盘持续高举高打的,加上沪指月线三连阳后都面临着回调,且获利盘出逃也蠢蠢欲动,这预示着指数反弹一段高度后杀跌回调是难于避免的,其实这也更有利于行情向纵深方向扩展。而蓝筹领涨的行情,其一旦杀跌回调往往也会是凶猛剧烈的,这就如8月11日那根阴线一样,因此在指数高位放量滞涨下,我们应警惕市场调整风浪的来袭,而不是冲昏了头脑盲目高位。
大盘高位放量滞涨我们确实要引起高度关注与必要警惕,但另一方面我们也应清楚,本轮5月份的反弹,先头的领涨品种是银行与保险,过后则是钢铁煤炭与券商,而这些股票不是估值低企、就是基本面出现拐点业绩靓丽,这说明本轮的上涨驱动力是估值推动,指数下周就算回调也是健康与良性的,对于那些业绩靓丽、股价调整充分与有资金深入的,我们可逢指数回调大胆调仓布局。