002045广州国光

●公司是目前国内最大、最专业化、最系统化的电声产品出口基地，在声学方面的技术处于世界先进水平，连续11年排名国内第一，生产的声器在国内一直占据龙头地位，也是全球许多著名音响厂商及消费类电子厂商（东芝、戴尔、苹果）的供应商

●全球电声市场需求量年平均增长速度为10%，目前市场规模已达到600亿美元左右，IPOD（苹果）一年有近2000万台的销量，多媒体音响市场是音响产品中增长最快的一个分支

●公司为笔记本电脑配套的多媒体类扬声器今年出售量持续增加，预计将成为07和08年新的增长点

●公司已基本搬入新的生产基地，07/08年依托新的生产基地，预计业绩将出现快速的增长

●新的生产基地占地400亩，是原有旧厂的十倍，目前已将获得美国一家大音响制造商1100万美元的订单，未来这块业务将可以保持30%以上的年增长率

●公司拟增发不超过2000万股，募集资金投资项目为手机音响、IPOD音响为主的手机音乐扬声器等项目，而且该产品目前市场上还没有，独一性和垄断性将给公司带来较高的毛利率，并已有手机巨头已经对此抱有浓厚的兴趣和合作意向

●公司进入今年8月份以来，订单充沛，月同比增长20%左右，预计四季度将持续出现快速增长

●预计07/08/09年的每股收益分别为0.38/0.53/0.70元，根据公司在行业的龙头地位和良好的成长性，给予推荐的投资评级，目标价位为18元