A什么是股指期货

所谓股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。

　　股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别：

　　(1)股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。

　　(2)股指期货交易采用保证金制度，即在进行股值期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国

　　(3)在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。

　　(4)在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。

　股指期货推出后

　　股票怎么炒

　　投资者：股指期货推出后，沪深300指数的权重股走势对期指的影响很大。沪深300指数权重排名靠前的股票有哪些？

　　李冬吉：根据11月30日中证公司的统计，权重排名靠前的五家公司分别是：中国石化，权重5.07%；中信证券，4.82%；民生银行，3.74%；浦发银行，3.74%；招商银行，3.21%。沪深300指数本身结构具有很强的抗操纵性，采取了自由流通量加权的方法，其前十大权重股的权重仅是26.25％，要远远小于上证综指的47.51％。

　　投资者：股指期货推出之后，股票该怎么炒？

　　李冬吉：从世界范围看，股指期货仅仅是一个风险管理工具。既然是工具，就不会成为多空风向标，也无法左右现货市场的多空走势。如果单纯对市场的涨跌影响而言，应该是有利于价格的长期上涨，短期对股价的影响不好说。从中国香港和日本的经验来看，股指期货推动了股指的攀升。

　　什么情况下

　　会被强行平仓

　　投资者：股指期货保证金比例是10%，这个比例会调整吗？

　　李冬吉：有四种情况，中金所可以调整交易保证金标准。一是期货交易出现涨跌停板单边无连续报价；二是遇国家法定长假；三是交易所认为市场风险明显变化；四是交易所认为必要的其他情形。

　　投资者：股指期货投资者在什么时候会面临强行平仓的风险？

　　李冬吉：当投资者的可用保证金小于零时，就会面临强行平仓的风险。建议投资者不要满仓交易并随时关注自己的资金持仓情况。另外，当投资者出现违规、违约或超额持仓等情况时也会被强行平仓。

　　没有经验

　　如何投资股指期货

　　投资者：目前股指仿真期货价格与现货价格存在套利机会，股指期货推出后，是不是也会有这样的套利机会？

　　李冬吉：在仿真交易中，正是因为不存在真正意义上的期现套利，才出现远期价格的虚高。股指期货推出后，套利的机会可能会出现在成交不活跃的远期月份。

　　投资者：对于没有期货投资经验的股民，如何进行股指期货投资？

　　李冬吉：由于股指期货合约设计稍大一些，一手合约对应了140多万元的现货，所以不熟悉期货交易规则的投资者贸然入场，可能面临较大风险。建议从合约较小、保证金投入少的商品期货开始入手，通过交易了解期货的交易规则和机制，同时也可以参与股指期货的仿真交易。在对期货的交易规则、风险有充分认识后，再进行股指期货投资。