谢百三：警惕严重通缩卷土重来

（一） 通缩是经济运行的天敌

　　“通缩”即通货膨胀的对立面，通货紧缩，同样是一国经济运行、发展的大敌、天敌。央行2月23日的报告称：中国同时许多产业产能过剩，正面临“通缩”的危险，必须引起高度警惕。1998年亚洲金融危机时，中国出现了百年未遇的通缩，CPI出现过-1.4%，一直到2002年才走出来。这次通缩极可能比上次更严重。

　　通缩的标准是：物价涨幅低下并持续下跌直至绝对下跌；货币供应量增幅低下并持续下降直至绝对下降；GDP增幅低下并持续下降直至绝对下降。社会主义计划经济时代是无此病的，那时是“短缺经济”、“紧经济”，商品供不应求。只有充分的市场经济国家才会出现产能过剩，有效需求不足，通货紧缩。

　　“通缩”绝不比通胀好，通胀如是轻微、温和、良性的，可以刺激经济发展，“通缩”则是物价下跌；商店买客稀少；企业商品堆积如山，无人问津；大批企业倒闭、歇业、破产；成千上万工人下岗失业，流离失所；经济不断走向萧条、危机。1929——1933年的美国、欧洲出现的大萧条，就是严重的通货紧缩。当时苦了很多年，股市大跌80%，上千家银行倒闭，金融体系与机构全线崩溃。 

　　中国1月份CPI为1%，增幅急剧下降；由于石油降价，原材料价大幅下跌，工业品出厂价下跌3.3%；同时，铁路货运减31%，工业产量下降12%，所谓“中国最早复苏”的信号一闪即逝。我们高度担心，2月份中国的CPI会出现1.5——2%的绝对负数。如果出现，则经济下行的压力会很大。沪深两市已有1009家企业披露2008年财务状况，总体业绩下滑超过四成。年报中“地雷”将非常普遍。

　　美国、欧洲、日本、台湾（地区）、香港特别行政区等经济均出现了1929年以来的最糟状况。笔者日内当选了珠海市政协委员，与许多港澳台企业家交流。他们非常沉重地告诉我，海外的经济情况非常非常糟，人们不消费了，中国大陆还是相当好的，“你们难以想象外国情况有多糟。”

　　因此，各国贸易保护主义必然愈演愈烈，表面上七国齐反对，实际上私下悄悄干。中国的出口将继续下行。那种期望短期内中国经济“见底”的想法恐怕要改变。笔者对主流经济学家中少数“说好不说丑”的小人一直是鄙视的。

（二） 十大产业振兴规划里竟然没有房地产业

　　中国经济振兴不能靠内需，内需十五——二十年起不来。京城里喊“启动内需”的“经济学家”笔者都感到他们很不了解国情，是前几年言必称“美欧”的那些“香蕉人”的另一种反映。内需怎么启动，21万亿城乡居民存款，13.4亿人口，人均1.57万元。看个大病几万，上个大学6万，买个城里房50——100万，还得下岗失业。你把电视机、手机再送下乡，也无济于事，总的内需拉不起是不可改变的战略态势。

　　中国经济外靠出口。（应立即废除《劳动合同法》，停止人民币升值，甚至贬值，提高出口退税率，扶持出口型中小企业。）

　　中国经济内靠房地产业。美欧这次大危机，大海啸全是由于房地产下跌、崩盘引起的；日本当年房地产市场垮了10年，跌了80%，经济至今起不来。（注意日本1989年12月股市为4万点，2002年跌到8000点，反弹到1.4万点，现在18年过去了，还在7000点。这在警告中国，中国不要步它的后尘。）

　　房地产业牵动钢铁、水泥、铜、铝、锌、运输、家具、装修，共42个产业。房地产兴则中国经济兴，房地产衰则中国经济衰，房地产的作用、影响之重之大是实实在在存在的。易宪容污蔑它是“挟持中国经济”，纯是无稽之谈。这宛如在骂张怡宁在挟持中国女乒。

　　看到十大产业振兴规划纷纷亮相，笔者心情沉重了很久。怎么没有通灵宝玉——房地产啊！

　　王石出来讲，房地产前几年炒过头了，是“暴殄”天物了。王石极有思想，笔者几年前去深圳，他陪了我两天。后来果然名满天下。他的看法，房地产还要跌。

　　我不对全国各地情况发表具体意见，比如珠海房价是深圳的一半，是港澳的三分之一，政府给的地价低，会否跌。长沙80%房子空置，仅3500——4000元/平米，但它的人均收入也低。但从全国来讲，现在还在徘徊僵持，但有总体下行之感。

　　我希望房地产在完全市场作用下，自然、快速调整到位，比如上海2——3万的房价跌到1——1.2万，跌不下去了，人们自然鱼贯而入，房地产又兴旺起来，全国经济就很快振兴了。

　　“经济适用房”根本是一种幻觉，应予停止。条件极苛刻，中奖率极低。韩正市长说2009——2010年每年盖100万平米的经济适用房。除以90，等于1.1万套房，上海常住人口1900万，约有600万户人家，要599年后轮到。而且，地方财政根本不可能长期搞下去。但百姓的感觉却是政府早晚会给我房的。

　　房地产没有列入十大振兴规划，中国经济短期复苏难矣！——我对此非常遗憾、不安和心情沉重、难过：应该指出的是，笔者并不是希望国务院来发一个振兴房地产业的规划，再来狂抄房地产，而是希望其制定一系列的政策法规，让房地产调整到合理的位置，扎扎实实、健康地发展起来，重上一个台阶，真正解决“居者有其屋”的理想，以振兴整个中国经济。

　　（本周股市在众多利空袭击下，从2402点调头向下行了。并且跌到颈线位2100点以下了。主要是3月3日“两代会”在即，人们担心会后会发行上市新股及上“创业板”；此外，“大小非”减持16.68亿元，毫不留情，（2009年是前三年总和），券商、基金吃饭行情也够了。多方无心恋战，但小川同志造成的流动性过剩问题还在，人们还在颈线附近艰苦激战，坚持，希望它能回上来。此外，管理层也不希望它下去。周四，沪市跌854家，涨36家。周五，沪跌800余家，涨78家，很多庄家在出逃。）

——注：原文有如是编者按：本文由复旦大学金融与资本研究中心主任、珠海市政协委员谢百三教授撰写，由和讯网独家刊发，未经本网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。；

自己转载本文，仅仅只是作为警醒自己个人而用，望谢教授予以理解通融；若谢教授抑或《和讯》有反对之声音，请跟帖明言，本人定将及时拿下。