挖掘一只低位综合新能源概念-贵研铂业·燃料电池+贵金属新材料+汽车尾气污染治理催化剂·，还集再生金属 、废气处理、稀有金属、地方国资改革、铂矿、节能环保、尾气治理、小金属、固废处理、稀缺资源、钌催化剂、新材料概念、氢燃料电池理。
1、贵研铂业(sh600459)：催化剂业务稳步发展，燃料电池积极布局
公司是从事贵金属研究、开发和生产经营的国家级高新技术企业。公司建立了较完整的贵金属产业链体系,大力发展贵金属新材料制造、贵金属二次资源回收及贵金属商务贸易。其中贵金属特种功能材料如电接触材料、钎焊材料、测温材料、复合材料、蒸发材料、键合材料等应用于国防工业、电子信息、化工建材、冶金等行业。贵金属信息功能材料如导体浆、电阻浆、灌孔浆、多层布线浆料等广泛应用于片式电子元器件、厚膜集成电路、晶体太阳能电池、膜片开关、平板显示器等。贵金属催化材料应用于石油化工、医药合成、精细化工等领域。贵金属工业催化剂材料业务发展亮眼，扩产空间较大。2015年，工业催化剂毛利率达到11.32%，营业收入同比增长109.31%。其中，苯脱硫钯催化剂和氧化铝催化剂市场表现良好，苯脱硫催化剂推出半年时间就抢占了国内的大部分市场，在己二酸和己内酰胺行业市占率超过50%，后期预计在双氧水用钯催化剂领域也会取得突破。2015年贵金属工业催化剂材料产量为88.6吨，同比大幅增长80.6%，公司总产能200吨，后续扩产空间还很大。
机动车催化剂业务稳步发展。公司在机动车催化净化器方面的主要产品包括汽油机三效催化剂、柴油机催化剂、气体机催化剂以及摩托车催化剂等，目前产能约400万升，其中柴油机催化剂100多万升，目前提供的是长安、奇瑞、标志、东风等客户。市场竞争激烈，国外供应商占据市场大部分份额，2015年公司该项产品毛利率13.14%，同比下降3.94个百分点。目前公司也在进行大众等车企的认证工作，标致有一款车已经开始供货。2016年机动车催化净化器将有生产线转固，预期业务量将有所提高，整体业务稳步发展。
公司二次资源回收业务陆续达产。公司的贵金属二次资源回收主要依托于湖南永兴贵研资源公司以及贵研资源（易门）有限公司。其中永兴主要回收银为主，易门主要回收铂族金属为主。易门公司回收产能5吨，2015年投产，当年产量达到4吨左右。贵金属二次资源回收提炼出来的金属可以作为公司深加工的原料，保证了公司的部分原料供给能力。贵金属在全球属于稀缺资源，尤其是铂族金属在我国属于极度匮乏的资源，发达国家把贵金属二次资源循环利用作为一个重要的产业关键环节加以布局和支持，随着我国成为贵金属工业应用的第一大国，国家也越来越重视贵金属二次资源循环利用的发展。
公司积极布局燃料电池催化剂业务。铂基催化剂是质子交换膜燃料电池的关键组成部分，质子膜燃料电池的阳极和阴极均需电极催化剂。因为质子膜燃料电池中的电解液是酸性的，铂基催化剂能够在酸性材料中保持相对稳定。公司在燃料电池催化剂方面的布局较早，与上海汽车集团合作已达3年。目前已经研发出铂基催化剂，交付于上汽集团。
公司建立了较完整的贵金属产业链体系。工业催化剂业务表现亮眼，市场份额较高，机动车催化剂业务稳步发展，资源保障方面则是二次资源回收产能陆续达产，同时积极布局未来景气度较高的燃料电池业务。
铂是燃料电池目前技术中重要的催化剂金属。2013年7月23日，公司使用3.37亿元募集资金对控股子公司贵研催化实施单方增资，其他股东放弃本次增资。增资完成后，贵研催化注册资本由14325万元增至39692.9万元，公司对其持股比例从72.04%增加至89.91%。昆明贵研催化剂公司是目前国内规模最大、品质高、全方位服务的汽车尾气净化催化剂设计与生产商，年产300万升稀土催化剂。2011年1月，苏州深蓝创业投资公司以3380万元认购贵研催化2865万元注册资本，持有其20%股权。据上证报报道，苏州深蓝实际控制人为刘敬印，其是机械学博士，曾参与国家汽车排放标准制定（国III，国IV）。（2012年，汽车催化剂实现销量124.69万升，同比增长14.24%。2013年年报未披露有关信息）
2、新能源汽车蓬勃发展， 公司布局混合动力汽车的尾气催化剂业务。
目前国内新能源汽车迅猛发展， 1-8 月份新能源汽车累计生产 12.35 万辆，同比增长 3 倍， 预计 2015 年新能源汽车总量能够达到 25 万辆；其中插电式混合动力乘用车和商用车共计 4.3 万辆，占比 34.8%。 由于混合动力汽车需要在汽油和电力之间不断的切换，所涉及的技术难度与传统汽车的有所不同。公司在混合动力汽车的尾气催化剂业务上与电动汽车的龙头企业有合作，提前布局于混合动力汽车领域，有利于未来斩获混合动力汽车尾气催化剂市场。
在国内汽车尾气催化剂领域中公司是最大国内企业， 技术升级领先于国家标准。 公司是具有汽车尾气催化剂业务的最大的国内企业，主要的客户是具有自主品牌的国产汽车。公司业务占据国内汽车尾气催化剂市场的 10%左右，同时也是国内该领域内唯一一家上市企业。 国内汽车尾气排放标准在 2004 年开始施行国二标准， 此后政府会在 3-4 年左右更新和升级一次国家标准， 目前北京已经开始实施国五标准，全国范围实施国五标准时间还没有最终确定。 国五与国四相比，对尾气处理催化剂的要求差别在于：净化率要提升 30-40%， 催化剂产品的耐久稳定性要更高（国四跑 8 万公里，国五要跑 16 万公里）。 公司对于汽车尾气催化剂的研发技术一般会领先国家标准 1-2 年， 目前已经基本完成了国四向国五标准的转变， 未来公司国五标准汽车尾气催化剂产能释放，将为公司带来新的业绩增长。
公司两大重点项目进展顺利。 目前汽车尾气催化剂板块的“ 国Ⅳ、国Ⅴ机动车催化剂产业升级建设项目”已经基本完成主要工程建设、设备采购以及安装调试工作，正在进行下一步的消防、环保等工作。 贵金属资源回收板块的“ 贵金属二次资源综合利用产业化项目”已经全面建成，通过了环保、安全以及消防方面的评价，且已经取得了预期的经营效果。随着国五标准的在全国范围内的推出，以及绿色工业“十三五”的理念深入人心，公司两大重点项目将给公司带来新的利润增长点。
目前电动车市场随增速喜人，但市场份额相对传统燃油车还较小，混合动力汽车催化剂业绩释放还有待时间。鉴于公司汽车尾气催化剂技术升级与贵金属资源回收两大重点项目都进展顺利，且长期看好公司汽车尾气催化剂业务。
3、三大核心业务盈利稳增。公司是 “贵金属资源――深加工――贸易”产业链一体化的贵金属新材料龙头企业，当前公司的三大核心业务“贵金属产业产品、贸易、资源”盈利均呈现稳定增长，其中，贵金属产品板块实现毛利总额 1.05 亿元，同比增长 13.09%；再生资源板块实现毛利总额 2000.63 万元，同比增长 3.21%；贵金属贸易实现毛利总额 1228.28万元，同比增长 176.67%。除贵金属再生资源板块毛利率同比略微下降，其他产品毛利率同比均现一定程度的增长，尤以贵金属信息功能材料毛利率提升最明显，上半年贵金属信息功能材料毛利率为 11.37%，同比提升 3.81 个百分点。
贵金属回收及汽车尾气催化剂业务发展加快。 当前公司三大亮点：贵金属二次回收业务和汽车尾气催化剂业务，这两大业务也是公司业绩主要增长点。贵金属回收业务方面，随二次回收项目逐步投产建成，公司将形成全年贵金属回收总量达 5-6 吨的总产能，上半年公司易门资源与迪斯曼合资设立贵研迪斯曼公司，主要从事与失效尾气催化剂回收有关的业务，预计将对公司在汽车催化剂领域的回收形成有效突破。 汽车尾气催化剂业务方面，总设计产能为 400 升，其中在建产能为 250 升，新生产线设备已安装完成，新生产线建成后， 公司原有生产线供货通用五菱、东南汽车、 神龙等合资品牌的催化剂产品也将转至新的生产线，随着产能扩张以及汽车销量稳定增长，公司催化剂业务的销售也将持续增长。
