一、市场放量震荡回落，修复行情结构轮动！

周三A股震荡走低，呈现沪强深弱的格局，创业板跌逾2%。盘面上，木业家具、农药兽药、装修装饰、食品饮料、酿酒、商业百货、民航机场、钢铁、汽车等行业走强，电信运营、黄金、券商、保险、软件等小幅回调。题材股方面，乳业、草甘膦、智能家居、农业种植、北斗导航、新零售等领涨，氮化镓、网络安全、MiniLED、食品安全、数字货币、创业成份、生物疫苗等跌幅居前。大盘近期高位震荡，建议以券商为风向标，逢低中线关注大消费和新基建主题；短线关注事件性刺激机会。

消息上，1、加大货币政策创新力度 提高金融支持针对性和精准度；人民银行将认真落实政府工作报告要求，加大货币政策创新力度，提高金融支持针对性和精准度。

2、多家上市公司推再融资加码新经济；5月23日，包括华友钴业、移为通信、太龙照明、聚灿光电等多家上市公司披露再融资预案，资金募投方向指向新能源锂电材料产业、5G通信技术产业化、半导体分销、LED芯片等新经济领域。

3、二次上市案例增多 中概股回归或将再成风潮；最新消息，计划在“618”有“大动作”的京东将于5月28日寻求通过港交所上市聆讯；无独有偶，同时操作赴港二次上市进程的还有国内知名游戏企业网易。“中概股赴港二次上市将成风潮。”

热点上，精装修概念（木业家具、装修装饰）走强，大亚圣象、志邦家居、菲林格尔、金牌橱柜、惠达卫浴、郑中设计、丰林集团、皮阿诺、恒林股份涨停，海鸥住工、东易日盛、兔宝宝、凯伦股份、蒙娜丽莎、喜临门、顶固集创、梦百合、索菲亚等跟涨。汽车股午后走高：江淮汽车、圣龙股份、长源东谷、福达股份、富临精工涨停，道通科技、华菱星马、均胜电子、拓普集团、兆丰股份涨逾5%。

状态上、孔明认为A股反弹进入强压力区域后，市场连续缩量盘整。上周五A股短线已经破位。既然市场已破位，我们需要做的是把握好高抛机会。科技股仍是市场主心骨，周二科技股和次新股带动市场全面反弹，但成交量不足，预计仍有探底。周三，市场出现预期中的回调，科技股全线走弱，创业板午后跌幅加深，完全吞没周二涨幅。精装修概念走上风口，国资改革继续走强，也可加以关注。近期，有两个点，我们需要关注一下：1、央行连续“放水” 流动性引分歧；2、重要会议即将结束 市场波动或将加大。曾提及：“此次重要会议的特殊性，行情需要适当的降温”，主要有两个考虑：一方面，历次重要会议时间上处于春季攻势当中，市场交投热情比较高涨，利于市场行情的发展；另一方面，历史重要会议在春节之后，市场流动性相对宽裕，有利于市场行情的发挥。盘面从5月19日的跳空上行诱多，到随后的市场分化走弱，再到昨日的科技股一日游以及权重股的继续破位，市场阶段性调整的趋势并未改变。而重要会议期间，市场总体的稳定性仍存，但重要会议之后，投资者还是需要注意一下市场波动加大的可能。宏观经济存在不确定因素影响市场风险偏好，外围不确定性也在干扰市场走向。因此，建议投资者保持观望，尤其是此前减持的投资者，在市场震荡过程中，切忌追高，随意增仓。而中线投资者，目前具备较好的投资价值。特别是“估值底”、“政策底”以及“经济底”多方支撑以及提振下，叠加相对优势的点位，是中长线投资者比较好的配置时机。

操作上，当前市场仍处于弱势调整格局，阶段性修整行情望反复。昨日市场反弹冲高，盘中受上方均线压制影响未能站上2850点，今日盘中再度冲高触及30日线后回落，说明当前技术性压力对当前市场仍然构成短期压力，盘中市场再度回落凸显当前市场分歧。短期来看，在存量资金博弈，市场阶段性修整行情望展开，近期市场有望在2800—2900点区间展开技术修整，建议短线继续关注政策性利好机会，继续“轻大盘重个股”，密切留意：大消费（农业、医药、汽车、新零售）、科技股（芯片、华为、软件、区块链、无线耳机、互联网、网红经济）、新基建（5G、大数据、人工智能、特高压、光伏）等板块的轮动，而在注册制影响下，细分龙头股的优势或逐步加强，可重点倾斜。把握业绩优的个股高抛低吸为主。

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