一、冲高回落特显压力，重压区会反复震荡？

周三早盘A股震荡反弹，午后涨幅收窄。盘面上，珠宝首饰、化纤、医疗、纺织服装、保险、医药、文化传媒、旅游酒店等行业领涨；券商信托、农牧饲渔、港口水运、装饰装修等小幅回调。题材股方面，光刻胶、中药、流感、医疗器械、体外诊断、ST概念、生物疫苗等涨幅居前。大盘近期高位震荡，建议以券商为风向标，逢低中线关注新能源汽车和新基建主题；短线关注事件性刺激和超跌反弹机会。

消息上，1、混改加快步入“升级版”阶段；从国企改革三年行动方案到深化国企混改实施意见，一系列行动方案正呼之欲出。在新的改革路线图引领下，国企混改正加快步入“升级版”阶段。

2、债券融资“井喷” 宽信用全面发力；今年前5个月，非金融企业债券净融资规模已超2.6万亿元，完成全年“目标”逾60%。在信贷明显扩张的同时，债券融资担当其宽信用的第二支柱。目前，直达实体经济的创新货币政策工具陆续推出，宽信用全面发力。

3、常态化发行为科创板注册制引入源头活水；注册制下的科创板IPO，不再是关关停停的水龙头，而是潺潺汇入的源头活水。在各项基础制度锚定的前提下，科创板发行端的市场化尝试，成为检验注册制决心和成色的第一道关卡。

热点上，地摊经济走强：供销大集、海宁皮城、茂业商业、小商品城、广百股份、南宁百货、西安饮食、兰州黄河、ST赫美、ST友谊涨停，曲江文旅、王府井、百大集团、汇嘉时代、兰州民百涨幅居前。医药股走强：陇神戎发、新天药业、红日药业涨停，盘龙药业、同仁堂、沃华医药、佛慈制药、吉药控股、以岭药业、香雪制药、达安基因、葵花药业、太龙药业等涨逾5%。半导体板块再度走强：广信材料、晶瑞股份、南大光电、西陇科学、江化微、飞凯材料涨停，闻泰科技、晶方科技、同益股份、扬帆新材、雅克科技、通富微电、大唐电信、江丰电子等涨逾5%。

状态上，孔明认为成交量是制约A股上行的主要因素。近期反弹虽有量能支撑，但强势股纷纷退潮，市场上行压力加大。周三市场窄幅震荡，早盘金融、医药、半导体等板块走强；午后券商、半导体芯片走弱，市场再度陷入拉锯状态。随着各地政策的放开，“地摊经济”成为了经济复苏的新动力，一方面拉动就业人数上升，另一方面带动消费。相关概念股已在二级市场作出反应，继昨日多股涨停之后，今日多股继续大涨。而随着增量资金的进入，市场不仅迎来反弹新高，而且还有效站上年线。可以说，尽管午后题材股一度小幅跳水，但近期市场相对的强势还有望持续。这波拉升有很多投资者是踏空的，那么这些踏空的资金又该如何应对当前的行情呢？首先，认清当前的行情。当前市场仍存内忧外患，尤其是经济未能恢复正常水平之下，市场难以呈现持续性拉升行情。其次，阶段行情不追进，适当进行个股博弈。如果是权重股主拉，赚钱效果并不好的话，目前是不适合追进的。而适当的个股博弈还是可以的；第三，耐心等待新的机会。一般连续拉升后迎来调整。我们就等待指数的回调，然后找机会低吸。

市场从来不缺乏机会，一波行情，如果错过了就不要纠结了，不要想着损失了多少，更不要想着补救式的追进。从3月19日的我们提及的反弹开启，并给其定义为“犹豫型”反弹，到5月份给出的反弹会积极等观点，目前依旧没有改变。不过，经历了适当的积极之后，期间的波折仍是需要重点关注，在不追高的前提下，要注意适当的高抛。与此同时，短期进入相对关键时刻，随时还需关注外围市场的波动。

操作上，近期市场在题材板块轮动以及大金融板块助推下，市场一路震荡上扬，沪指连续收复2900和半年线，从近期表现来看，大金融搭台、题材股唱戏共同推升市场反弹，而消费电子类题材更是获利市场资金持续青睐，出现连续性爆炒，同时也带动中小创市场走强。当前市场人气加速回升，市场前景较为乐观，但随着市场的水涨船高，短期获利盘的涌现，市场结构性分化行情也将呈现，而近期获市场关注的大金融板块有望接力热点题材，成为市场上涨的主角，关注未来市场风格转换带来的补涨性机会。，继续“轻大盘重个股”，密切留意：大消费（农业、医药、汽车、新零售）、科技股（芯片、华为、软件、区块链、无线耳机、互联网、网红经济）、新基建（5G、大数据、人工智能、特高压、光伏）等板块的轮动，而在注册制影响下，细分龙头股的优势或逐步加强，可重点倾斜。把握业绩优的个股高抛低吸为主。

近期人气股【格力地产、海德股份、长城影视、暴风集团、广百股份、广博股份、供销大集、万润科技、茂业商业、振德医疗、焦作万方、小商品城、银都股份、世纪天鸿、百大集团】持续连板，连板股可关注：华斯股份、珠海中富、南山控股、创源文化

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