本博08年的大熊市中思考过一遍，那时候觉得最大的问题是新股发行的问题。即过高的发行价和无休止的大小非使得市场大起大落。这么多年来，情况并未有改观，所以继续大起大落，股灾频发。

中国股市各种问题如管理层面的，上市公司层面的，交易层面的，不一而足。

在08年之前，最大的问题是新股发行。因为那时市场还比较小。经过09及15年两轮大扩容，上市公司数量从不足千家到如今近3000家，再过几年很可能突破1万家，并且没有预期没有限制，最终我们的A股上市公司到底会达到多少？这就是一个非常大的问题了。如同一个水库，只见来水，不见下水道，迟早有一天，这个水库会变成堰塞湖，最终会垮掉的。事实上现在就已经是堰塞湖了，只等着被冲垮的那一天到来而已。

所以与新股发行相关的另一个制度—-退市制度，必须尽快真正的建立起来，让哪些不符合上市条件的公司彻底退出市场，让我们A股这个大水库既有来水口，也有下水道，使其保持动态平衡。

只有平衡了，才会有健康长久的发展。

现在的当务之急不是推注册制，不是推国际板，科创板，而是要真正建立严格的退市制度。有了严格的退市制度，很多市场上的怪现象会迎刃而解，如爆炒垃圾股，爆炒新股，爆炒重组股等等自然消失，真正的优质股会受追捧，劣质股轮为仙股，让资源真正向优质企业倾斜。为社会创造更多的财富。

其实我们的股市和国外成熟市场惟一的差异便是退市制度。

放眼全球，在相对成熟的资本市场，“有进有退”是正常现象：2009年，德国交易所新上市公司6家，退市61家；伦敦交易所新上市公司73家，退市385家；这一年，纽约交易所新上市公司94家，退市212家。

我们20多年来，近3000家上市，退市的不超过100家，如此消化不良，被撑死难道不是迟早的事吗？

只有当我们的市场，上市公司和退市公司达到相对平衡后，我们不会再恐惧新股发行。反而会欢迎优质公司上市，牛短熊长会慢慢演变为熊短牛长，过度投机会向投资过度，巴非特式的价值投资大师也终会出现。