纵观去年以来股市走势，我国股市走势与国家政策关系密切，两次政策的转向都改变了股市走向。

第一次，去年7月国家经济政策出现变化，开始强调管理通胀预期，央行提出要动态微调，结果大盘走到3400点上方就戛然而止，掉头向下后波动盘整，虽然其间有企业赢利上升的刺激，但大盘从此再没有回到过前期高点。这段时间国家收紧了银行信贷，7月后信贷猛然从平均每月10000亿回落到3000亿左右。

第二次，国家出台了房地产新政，其意在扼制通货膨胀，也压缩过剩才能，相应的，股市波动上行至3300点上之后就开始震荡下行，其间，虽有融资融券、股指期货、地区发展规划、进出口回暖数据公布等利好，但股市中处相应板块有所表现外，大盘却在银行、房地产、煤炭等板块的影响下，震荡下行，再没有回到过3300点上方。银行信贷投放在今年一月出现上万亿的规模后被紧急刹车，股市由此缺乏上行动力。两次政策的变化都对股市走向产生决定性影响，可见政策市之说是很有道理的。

　　现在的情况是经济数据预期很好，无论是宏观经济还是企业赢利市场一片看好声，但政策预期不太好，在强调通胀预期管理下，政策退出已提上日程，提高了存款资本金率，后续还有资本金率再提高和加息摆在那里。经济数据预期好和政策预期不太好就是作用于股市的两个作用力，目前看政策预期的影响占了上峰，股市现在了向下寻求支撑。鉴于经济数据向好这一作用力的支撑，大盘也跌不深，估计在2700—2800其间内将获有力支撑，然后又开始盘整一段时间。从盘中下跌力量来看也是这样，银行、房地产等权重板块已跌至市盈率较低的水平，再大幅下跌的可能性不太大，大盘因而跌幅必然有限。

技术面上看，大盘已跌破08年转向拐点以来的最重要的支撑线——半年线。日K线图显示自去年8月份开始的三角形整理大格局中，六次接近或者跌破这条线，大盘随即止步进而反弹。日线指标体系中，反映趋势的DMI、BIAS、SAR、EMV、WR等，均于今日到达了空翻多的位置，尤其周线系统中的EMV今日为-128.98，几乎就是08年最低点的极值。由此可见，大盘已经基本完成年初政策性预期导致的技术回调，最多两天必然止步反弹。

个人判断：这波大盘下跌的目标位置应该在2950附近，明天盘中还有最后一段“诱空”走势。